Statistiche chiave per il titolo Salesforce
- Performance dell'ultima settimana: 2%
- Intervallo di 52 settimane: $164 a $296
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 284 dollari
- Rialzo implicito: +54,5% in 2,7 anni
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Cosa è successo?
Salesforce, Inc. (CRM) è scesa di oltre il 30% da un anno all'altro nel 2026. Ma il titolo è rimbalzato di circa il 3% nell'ultima settimana grazie alla ripresa del settore del software aziendale. Atlassian ha alzato le previsioni di fatturato per l'intero anno e questo ha risollevato il sentiment dei nomi del software. Inoltre, le azioni CRM sono salite insieme alle altre società, grazie al ritorno della fiducia nel settore.
Il rapporto sugli utili del quarto trimestre dell'anno fiscale 2026 è stato un vero e proprio punto di forza per l'azienda. Salesforce ha registrato un EPS rettificato di 3,81 dollari, battendo le stime degli analisti di 3,05 dollari di quasi il 25%. Il fatturato è stato di 11,2 miliardi di dollari, più o meno in linea con le aspettative. Tuttavia, la guidance del management per l'EPS rettificato per l'anno fiscale 2027, che va da 13,11 a 13,19 dollari, è stata letta con cautela da alcuni investitori.
La notizia più importante del 2026 è il programma di riacquisto accelerato di azioni di Salesforce per 25 miliardi di dollari, il più grande riacquisto di azioni dell'azienda di sempre. Un riacquisto di azioni significa che Salesforce riacquista le proprie azioni sul mercato aperto.
Un minor numero di azioni in circolazione significa che ogni azione rimanente guadagna una fetta più grande dei profitti dell'azienda. La decisione del management di lanciare questo programma indica che la leadership ritiene che il titolo sia significativamente sottovalutato.
Per il futuro, gli utili del primo trimestre dell'anno fiscale 2027 sono attesi per il 27 maggio. Agentforce è la piattaforma di agenti AI di Salesforce che automatizza compiti aziendali come il servizio clienti e le vendite. L'attenzione degli investitori si concentrerà sul fatto che questa piattaforma stia convertendo l'interesse delle imprese in entrate reali. Se il titolo CRM mostrerà una chiara trazione su Agentforce il 27 maggio, il caso di una ripresa sostenuta diventerà molto più forte.
Il titolo Salesforce è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31.12.2018, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 10,5%.
- Margini operativi: 36.1%
- Multiplo P/E di uscita: 13,9x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 284 dollari, che implica un rialzo totale del 54,5% rispetto al prezzo attuale dell'azione e un rendimento annualizzato del 17,1% nei prossimi 2,7 anni.
L'ipotesi di crescita dei ricavi del 10,5% è modesta rispetto alla storia di Salesforce. Negli ultimi cinque anni Salesforce ha registrato una crescita annua dei ricavi del 14,3%. Il modello non ipotizza quindi un'accelerazione verso i picchi di crescita precedenti. Questo fa sì che la tesi del toro si basi su un'esecuzione realistica piuttosto che sull'ottimismo.
La previsione di un margine operativo del 36,1% è significativa, ma Salesforce sta già andando in quella direzione. Salesforce ha tagliato i costi, snellito l'organico e migliorato l'efficienza del suo portafoglio cloud. Il margine lordo dell'azienda, pari al 77,7%, offre all'azienda uno spazio significativo per espandere i profitti grazie alla continua crescita del fatturato.
Il P/E di uscita di 13,9x è sorprendentemente conservativo per una società di software aziendale dominante. Storicamente Salesforce è stata scambiata a un P/E medio decennale più vicino a 48x. Anche una modesta rivalutazione verso 20x - 25x offrirebbe un sostanziale rialzo. Tuttavia, l'attuale P/E a termine vicino a 14x si colloca ai minimi pluriennali, creando un assetto asimmetrico per gli investitori pazienti.
Cosa spinge il titolo CRM CRM in futuro?
Il più importante catalizzatore a breve termine è rappresentato dagli utili del primo trimestre dell'anno fiscale 2027, attesi per il 27 maggio. Agentforce consente alle aziende di distribuire agenti AI autonomi nei flussi di lavoro di vendita, assistenza e marketing. Il management dovrà dimostrare che l'adozione dei pagamenti sta accelerando. Ma anche dati di crescita modesti potrebbero azzerare le aspettative, visto che il sentiment negativo è già prezzato nel titolo.
Il riacquisto di 25 miliardi di dollari è anche un importante vantaggio strutturale per gli azionisti. Il numero di azioni di Salesforce è diminuito costantemente grazie ad anni di riacquisti costanti. Questo nuovo programma accelerato significa che il ritmo di riduzione aumenta in modo significativo. Un flottante più ridotto aumenta direttamente gli utili per azione, anche se la crescita dei ricavi rimane moderata.
Salesforce ha recentemente acquisito Momentum, una piattaforma basata sull'intelligenza artificiale e incentrata sul coaching delle vendite e sugli approfondimenti delle trattative. Questa acquisizione aggiunge strumenti aziendali pratici all'ecosistema Agentforce. L'operazione rafforza la posizione competitiva di Salesforce nel settore della produttività delle vendite e approfondisce la sua presenza all'interno dei clienti esistenti.
Anche la struttura di reporting dei ricavi si evolverà nell'esercizio 2027, in seguito all'aggiornamento dei ricavi disaggregati che Salesforce ha pubblicato nel maggio 2026. Questo aggiunge trasparenza ai singoli prodotti e segmenti cloud. Gli investitori che possono monitorare meglio quali servizi crescono più rapidamente tendono a ricompensare questa chiarezza con valutazioni più elevate nel tempo.
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