Punti Chiave
- L'azione di Pinterest è scesa del 17,5% quest'anno a $21,91, ma ha registrato un rimbalzo del 19,9% dalla chiusura del 9 settembre a $18,28.
- Le raccomandazioni "Hold" (mantenere) sono ora in testa alle valutazioni della piazza: 19 Hold contro 17 Buy e 2 Outperform. Il prezzo target medio di $29,05 si trova il 32,6% sopra la chiusura e non si è mosso dal 30 settembre.
- I ricavi del Q2 sono aumentati del 18% a $1,18 miliardi, ma le previsioni per il Q3 di $1,19-1,21 miliardi implicano una crescita del 13-15%.
- Un nuovo CFO, James Dibbo di Amazon, inizia il 26 ottobre.
L'azione di Pinterest (PINS) ha perso il 17,5% dall'inizio di gennaio, chiudendo a $21,91 il 16 ottobre. Il suo peggior giorno dell'anno è stato il 13 febbraio, quando un risultato del quarto trimestre inferiore alle attese e previsioni deboli per il primo trimestre hanno fatto scendere le azioni del 16,8%.
Le ultime cinque settimane vanno nella direzione opposta. L'azione di Pinterest ha toccato un minimo di fine estate a $18,28 il 9 settembre ed è salita del 19,9% da allora, secondo i miei calcoli, anche dopo un calo del 3,52% il 16 ottobre. Wall Street non si è mossa con essa: il prezzo target medio degli analisti era $29,05 il 30 settembre, ed è $29,05 ora.
L'azione di Pinterest ha toccato il fondo il 13 febbraio
Il calo è iniziato prima degli utili e includeva un piano del 27 gennaio di ridurre poco meno del 15% della forza lavoro. L'azione di Pinterest ha chiuso a $18,54 il 12 febbraio, già scesa del 28,4% dalla chiusura di fine anno a $25,89.
Poi è arrivato il rapporto del Q4. Ricavi di $1,319 miliardi hanno mancato il consenso LSEG di $1,329 miliardi. Le previsioni per il Q1 di $951-971 milioni sono risultate inferiori ai $981 milioni attesi dagli analisti. Stifel ha collegato la debole spesa dei grandi retailer statunitensi e canadesi alla pressione tariffaria. L'azione di Pinterest ha chiuso a $15,42 il 13 febbraio, in calo del 40,4% per l'anno in sei settimane.
La scommessa da $1 miliardo di Elliott e previsioni più deboli per il Q3
Il 3 marzo, Pinterest ha annunciato un investimento di $1 miliardo da Elliott in obbligazioni convertibili con un prezzo di conversione iniziale di circa $22,72 per azione, finanziando un buyback all'interno di un nuovo programma da $3,5 miliardi. L'azione di Pinterest è salita del 9,3% quel giorno, è risalita sopra $22 all'inizio di maggio e ha raggiunto la metà dei $25 all'inizio di agosto.
Il Q2 ha poi inviato segnali contrastanti. I ricavi sono aumentati del 18% a $1,18 miliardi, con la crescita negli Stati Uniti e Canada che è accelerata di cinque punti al 18%. Ma le previsioni per il Q3 di $1,19-1,21 miliardi implicavano una crescita del 13-15%, e l'azione è scesa verso i $23 bassi.
La monetizzazione rimane il gap. "Abbiamo moltiplicato per 5 il numero di clic per gli inserzionisti nell'ultimo periodo di 3 anni, ma certamente non abbiamo moltiplicato per 5 i ricavi", ha detto il CEO Bill Ready durante la conference call sugli utili del Q2 2026.
PINS ha ceduto i guadagni dell'estate, poi ne ha recuperati alcuni
Dopo la chiusura del 28 agosto, Pinterest ha comunicato che il CFO Julia Donnelly avrebbe lasciato l'incarico. L'azione di Pinterest è scesa del 6,4% a $21,71 il 31 agosto e ha continuato a scivolare fino alla chiusura a $18,28 del 9 settembre.
Ottobre ha invertito gran parte del calo. L'azione è salita del 20,2% da $18,89 il 30 settembre a $22,71 il 15 ottobre. Durante quel rimbalzo, Pinterest ha annunciato la nomina di James Dibbo come CFO il 5 ottobre.
Le raccomandazioni Hold ora superano i Buy su Pinterest
L'attuale suddivisione è di 17 Buy, 2 Outperform e 19 Hold, contro 29 Buy e 6 Hold un anno fa. La media di $29,05 non si è mossa dal 30 settembre mentre l'azione guadagnava il 16%, quindi il suo scarto dalla chiusura si è ridotto dal 53,8% al 32,6%. Separatamente, 35 analisti pubblicano un prezzo target, e il più basso, $22, si trova appena lo 0,4% sopra la chiusura. Il rimbalzo ha fatto il lavoro che i target non hanno fatto.
Due modi di interpretare il rimbalzo di ottobre dell'azione Pinterest
L'interpretazione rialzista: i ricavi negli Stati Uniti e Canada sono cresciuti del 18% nel Q2, e la direzione ha alzato le sue previsioni per il margine EBITDA rettificato 2026 a circa il 30% dal 29%. Il 26 ottobre, James Dibbo, che gestiva la finanza per le attività pubblicitarie e Prime Video di Amazon, prenderà il ruolo di CFO.
L'interpretazione ribassista: la crescita del Q3 del 13-15% segue il 18% del Q2, l'Europa affronta il confronto più difficile dell'anno e le raccomandazioni Hold guidano le valutazioni.
La crescita negli Stati Uniti e Canada è un test importante. Mantenersi vicino al 18% del Q2 supporterebbe la tesi della ripresa. Un rallentamento meriterebbe un esame approfondito, ma gli investitori dovrebbero anche valutare i ricavi complessivi dell'azienda rispetto alle previsioni di $1,19-1,21 miliardi e alle prospettive di margine EBITDA rettificato per l'intero anno di circa il 30%.
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