Perché questo titolo sanitario a piccola capitalizzazione potrebbe salire del 60% in due anni

Punti di forza:

• Il modello di valutazione in 2 minuti valuta le azioni Ardent Health a 24 dollari per azione tra 2 anni.
• Si tratta di un potenziale rialzo del 60% rispetto al prezzo odierno di 15 dollari per azione.
• Secondo le proiezioni, il titolo ARDT aumenterà l’EPS del 56% nei prossimi tre anni, grazie alla crescita dei volumi e ai miglioramenti operativi che favoriranno l’espansione dei margini.
• Il titolo dell’operatore ospedaliero è scambiato a valutazioni storicamente basse nonostante la forte esecuzione nei mercati in forte crescita.
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Ardent Health Partners(ARDT) è uno dei maggiori operatori ospedalieri a scopo di lucro degli Stati Uniti, che serve i pazienti in otto mercati urbani di medie dimensioni e in forte crescita attraverso più di 30 ospedali per acuti e un’ampia rete ambulatoriale.

Grazie all’esclusivo modello di joint venture, che prevede la collaborazione con istituzioni accademiche, alla focalizzazione sui mercati in rapida crescita della Sunbelt e a un approccio completo che combina servizi ospedalieri e ambulatoriali, Ardent si è posizionata in modo da conquistare la crescita della quota di mercato, promuovendo al contempo l’eccellenza operativa in tutta la sua piattaforma.

Con un valore di 15 dollari per azione, Ardent Health rappresenta un’opportunità interessante per gli investitori che cercano un’esposizione alla storia di ripresa dell’assistenza sanitaria, rafforzata da una comprovata capacità di realizzare la crescita dei volumi, l’espansione dei margini e le acquisizioni strategiche in mercati interessanti.

Esaminiamo perché questo operatore ospedaliero può offrire rendimenti sostanziali, beneficiando di trend di volume duraturi, miglioramenti operativi e iniziative di crescita strategica in tutto il suo mercato di alta qualità.

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Che cos’è il Modello di valutazione in 2 minuti?

Tre fattori fondamentali determinano il valore a lungo termine di un’azione:

1. Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l’azienda.
2. Margini: Quanto guadagna l’azienda in termini di profitto.
3. Multiplo: quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un’azienda.

Il nostro modello di valutazione in 2 minuti utilizza una formula semplice per valutare le azioni:

EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell’azione

La crescita dei ricavi e dei margini determina l’utile per azione normalizzato (EPS) a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un titolo per avere un’idea di come il mercato valuta una società.

Perché i titoli del settore sanitario sembrano sottovalutati

Previsioni

In base alle stime degli analisti, Ardent Health dovrebbe registrare una forte crescita degli utili nei prossimi tre anni, grazie alla continua ripresa dei volumi e ai miglioramenti operativi che favoriscono l’espansione dei margini.

L’EPS è previsto in crescita da 1,55 dollari nel 2024 a 2,42 dollari nel 2027, con un aumento del 56% nei tre anni.

La traiettoria di crescita mostra una forte accelerazione grazie alla normalizzazione dei volumi e all’eccellenza operativa.

Nel 2025 si prevede una crescita degli EPS del 28%, seguita da una crescita del 7% nel 2026 e del 14% nel 2027.

La crescita degli utili per le azioni ARDT sarà probabilmente guidata da:

• Forti tendenze dei volumi: Crescita del 7,6% dei ricoveri nel 1° trimestre (la crescita rettificata dei ricoveri è stata del 2,7%), con una domanda durevole nei mercati ad alta crescita che è cresciuta tre volte più velocemente rispetto alla media degli Stati Uniti.
• Eccellenza operativa: 100-200 punti base di opportunità di espansione del margine attraverso la catena di approvvigionamento, l’ottimizzazione del lavoro e l’efficienza di scala.
• Espansione ambulatoriale: Focus strategico sui servizi ambulatoriali a più alto margine, compresi gli ASC e le strutture per cure urgenti.
• Guadagni di quote di mercato: L’ottimizzazione dei centri di trasferimento e la razionalizzazione delle linee di servizio stanno determinando un aumento dei volumi.
• Vantaggi geografici: Posizionato in 8 mercati urbani di medie dimensioni con caratteristiche demografiche e di crescita favorevoli.
• Modello di joint venture: Partnership accademiche uniche che offrono vantaggi competitivi e opportunità di crescita.

Per la nostra valutazione, stimiamo che il titolo del settore sanitario raggiungerà un EPS di 2,40 dollari nel 2027.

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Le azioni Ardent sono sottovalutate in questo momento?

Il titolo Ardent Health viene scambiato a circa 7x gli utili a termine, un valore inferiore al suo P/E medio storico di 9x, come mostrato nel grafico di valutazione.

Questa valutazione compressa crea un punto di ingresso interessante per un operatore ospedaliero di alta qualità con forti posizioni di mercato e comprovate capacità di esecuzione in mercati in crescita.

Per la nostra valutazione, utilizzeremo un multiplo P/E di 10x, che riflette un multiplo ragionevole per un’azienda di servizi sanitari in crescita e riconosce la qualità delle posizioni di mercato e dei miglioramenti operativi di Ardent.

Valore equo delle azioni ARDT

Utilizzando il nostro Modello di valutazione in 2 minuti e applicando un approccio conservativo:

• Stima conservativa dell’EPS per il 2027: $2,40
• Multiplo P/E a termine prudenziale: 10x
• Dividendi attesi nei prossimi 2 anni: 24 dollari

EPS normalizzato atteso ($2,40) * Rapporto P/E a termine (10x) = Prezzo atteso dell’azione ($24)

Il prezzo atteso del titolo ARDT a 2 anni che otterremmo da questa valutazione è di 24 dollari per azione.

Con il titolo sanitario attualmente scambiato a circa 15 dollari per azione, ciò implica un potenziale rialzo del 60% nei prossimi due anni o un rendimento annualizzato del 27%.

Il titolo ARDT è ben posizionato per offrire guadagni superiori agli azionisti, dato che i rendimenti medi annui dei mercati più ampi si sono attestati intorno al 10%.

Ricordiamo che questo è solo un esercizio di valutazione e non sappiamo con certezza quale sarà il prezzo del titolo in futuro.

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Qual è il prezzo obiettivo medio degli analisti per Ardent Stock?

Gli analisti ritengono che il titolo Ardent possa avere un forte rialzo oggi.

Gli analisti hanno un obiettivo di prezzo medio di circa 20 dollari per azione per il titolo ARDT, il che indica che vedono circa il 37% di rialzo oggi per Ardent sulla base del prezzo attuale delle azioni:

Rischi da considerare

Nonostante le prospettive rialziste, gli investitori devono essere consapevoli di diversi rischi che potrebbero influire sulla traiettoria di crescita di Ardent:

• Incertezza normativa: cambiamenti nella politica sanitaria, compresi i potenziali impatti sui programmi di pagamento diretto (DPP).
• Inflazione del costo del lavoro: Continua pressione da parte degli onorari professionali dei medici e dei costi infermieristici.
• Pressione dei pagatori: aumento dei dinieghi delle richieste di risarcimento e allungamento dei cicli di pagamento da parte dei piani di assistenza gestita.
• Sensibilità economica: I volumi degli ospedali possono essere influenzati dalla crisi economica e dai cambiamenti nei modelli di spesa dei consumatori.

TIKR Takeaway

Ardent Health presenta un’interessante opportunità di valore ai livelli attuali. Il potenziale di rialzo del titolo del settore sanitario è determinato dalle sue forti posizioni nei mercati in forte crescita, dalla comprovata eccellenza operativa che consente l’espansione dei margini, da un modello unico di joint venture che offre vantaggi competitivi e dal successo dell’esecuzione di una strategia di espansione ambulatoriale.

Sebbene ARDT si trovi ad affrontare i tipici venti contrari del settore ospedaliero, dovuti al costo del lavoro e alla pressione dei pagatori, la sua focalizzazione sui mercati urbani di medie dimensioni in rapida crescita, l’allocazione disciplinata del capitale, con 500 milioni di dollari in contanti, e il track record di miglioramenti operativi la rendono in una posizione unica per beneficiare della ripresa dei volumi dell’assistenza sanitaria e dei guadagni di quote di mercato nella sua interessante area geografica.

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