Presentazione dei modelli di valutazione! 
Punti di forza:
- Eli Lilly ha registrato nel primo trimestre un fatturato di 12,73 miliardi di dollari, in crescita del 45% rispetto all’anno precedente, grazie al successo dei suoi farmaci a base di incretina.
- I dati di fase III di Orforglipron si dimostrano promettenti come primo GLP-1 orale con un’efficacia e un profilo di sicurezza simili a quelli iniettabili.
- Mounjaro e Zepbound continuano la loro robusta traiettoria di crescita con forti guadagni di quote di mercato.
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Eli Lilly(LLY) ha ottenuto risultati eccezionali nel primo trimestre, sottolineando il dominio del gigante farmaceutico nel mercato delle incretine, in rapida espansione.
Il suo innovativo candidato orale GLP-1, orforglipron, ha mostrato promettenti dati di Fase III, rivoluzionando potenzialmente l’accessibilità al trattamento del diabete e dell’obesità in tutto il mondo.
Nell’ultimo decennio il titolo LLY ha registrato una performance notevole, con un rendimento dell’805% e un tasso di crescita annuale composto del 24,9%.
La pipeline diversificata e la leadership di mercato nelle terapie a base di incretina posizionano l’azienda in modo vantaggioso nel panorama sanitario in evoluzione.
Esaminiamo se Eli Lilly rappresenta un’opportunità di investimento interessante ai livelli attuali.
1. Il titolo LLY beneficia della posizione dominante sul mercato
Il principale motore di crescita di Eli Lilly rimane il suo franchise sulle incretine, guidato da Mounjaro e Zepbound. Mounjaro ha generato un fatturato di 3,84 miliardi di dollari nel primo trimestre, con una crescita del 113% rispetto all’anno precedente, mentre Zepbound ha contribuito con 2,31 miliardi di dollari, più che quadruplicati rispetto al periodo precedente.
“Siamo entusiasti di presentare i primi dati clinici di Fase III del nostro GLP-1 orale orforglipron”, ha dichiarato l’amministratore delegato Dave Ricks durante la conferenza stampa.
Lo studio ACHIEVE-1 ha evidenziato il potenziale di orforglipron di fornire un’efficacia simile a quella del GLP-1 iniettabile con la comodità di un farmaco orale da assumere una volta al giorno.
I dati di orforglipron hanno mostrato una riduzione dell’emoglobina A1c compresa tra l’1,3% e l’1,6%, con oltre il 65% dei pazienti che ha raggiunto livelli di A1c inferiori al 6,5%.
La perdita di peso ha raggiunto circa il 7,9% alla dose più alta, eguagliando le prestazioni dei GLP-1 iniettabili esistenti. Soprattutto, il profilo di sicurezza non ha evidenziato problemi di sicurezza epatica, con solo il 4%-8% dei pazienti che hanno interrotto il trattamento a causa di eventi avversi.
Oltre a orforglipron, la pipeline di Lilly comprende retatrutide, un triplo agonista che agisce sui recettori di GLP-1, GIP e glucagone. Il gigante della sanità prevede che le domande di autorizzazione per orforglipron nell’obesità inizieranno entro il quarto trimestre, seguite da quelle per il diabete di tipo 2 nella prima metà del 2026.
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2. L’attenzione all’espansione globale
La strategia di espansione internazionale di Eli Lilly continua a guadagnare slancio. Mounjaro è stato lanciato in oltre 40 Paesi, con recenti ingressi in mercati importanti come Cina, India e Messico.
L’attenzione ai rimborsi per il diabete di tipo 2 e lo sviluppo di ecosistemi per il trattamento dell’obesità a livello internazionale offrono una possibilità di crescita sostanziale.
“Se si pensa all’intero globo, entro la fine del decennio, si possono immaginare circa 1,5 miliardi di individui che vivono in condizioni di sovrappeso e obesità”, ha osservato Ken Custer, presidente di Cardiometabolic Health, sottolineando l’enorme opportunità di mercato che si può cogliere.
L’opportunità internazionale va oltre i mercati attuali. Con oltre l’85% dei pazienti globali non ancora trattati e una preferenza per i farmaci orali in mercati come il Giappone, orforglipron potrebbe sbloccare popolazioni di pazienti precedentemente inaccessibili.
I vantaggi della produzione includono l’assenza di requisiti per la conservazione a freddo e impianti di produzione separati dalle incretine iniettabili.
3. Un bilancio solido
Eli Lilly entra in questa fase di crescita con solidi parametri finanziari. Nel primo trimestre ha registrato una crescita dei ricavi del 45% e i margini lordi sono saliti all’83,5%.
Il margine di performance, definito come margine lordo meno le spese di ricerca e sviluppo e le spese generali e amministrative, è aumentato di oltre 11 punti percentuali, raggiungendo il 42,6% rispetto all’anno precedente.
Oltre alle terapie a base di incretine, Lilly mantiene una pipeline diversificata in immunologia, oncologia e neuroscienze. Ebglyss continua a registrare una forte crescita nella dermatite atopica, mentre Kisunla mostra progressi costanti nel trattamento della malattia di Alzheimer.
L’acquisizione del programma dell’inibitore PI3K alfa di Scorpion Therapeutics per 1,57 miliardi di dollari dimostra il continuo impegno nell’innovazione oncologica.
L’allocazione del capitale rimane disciplinata, con 1,3 miliardi di dollari distribuiti in dividendi e 1,2 miliardi di dollari di riacquisti di azioni durante il 1° trimestre.
Eli Lilly ha annunciato oltre 50 miliardi di dollari di investimenti produttivi negli Stati Uniti a partire dal 2020, compresi i piani per quattro nuovi impianti per migliorare le capacità produttive nazionali.
Le indicazioni aggiornate del management per il 2025 riflettono la fiducia nei trend aziendali sottostanti, riaffermando le aspettative di fatturato e di margine di performance nonostante le potenziali incertezze legate alle tariffe e alle politiche commerciali.
Impostazione della valutazione del titolo LLY
Nonostante l’eccezionale performance di Eli Lilly, la sua valutazione riflette sia le prospettive di crescita che le capacità di esecuzione.
Gli analisti prevedono che gli utili normalizzati cresceranno da 12,99 dollari per azione nel 2024 a 36,54 dollari per azione entro il 2027, grazie all’espansione derivante dalla crescita del franchise sulle incretine e ai progressi della pipeline.
Il titolo LLY è attualmente scambiato a valori che tengono conto della sua posizione di leadership nel mercato delle incretine a forte crescita.
L’opportunità di orforglipron da solo potrebbe ampliare in modo sostanziale la popolazione di pazienti a cui si rivolge, in particolare nei mercati internazionali dove i farmaci orali incontrano meno barriere di accettazione.
I modelli di valutazione suggeriscono un potenziale di rialzo del 77,3% nei prossimi 2,5 anni, con un potenziale di rendimento annualizzato del 25,6%.
Questo dato riflette molteplici fattori di crescita e l’espansione del raggio d’azione terapeutico tra diabete, obesità e indicazioni adiacenti.
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Obiettivo di prezzo medio degli analisti per il titolo LLY
Wall Street mantiene una visione rialzista sul titolo LLY, con un obiettivo di prezzo di consenso di 951,98 dollari. L’intervallo delle stime va da 650 a 1.190 dollari, riflettendo le diverse prospettive sulla traiettoria di crescita del mercato delle incretine e sul posizionamento competitivo di Lilly.
Dei 29 analisti che coprono il titolo Eli Lilly, 23 raccomandano “Buy” (acquistare), quattro raccomandano “Hold” (mantenere) e due raccomandano “Sell” (vendere), indicando fiducia nella direzione strategica e nelle capacità di esecuzione dell’azienda.
Il titolo di Eli Lilly in TIKR
I risultati del primo trimestre e la scoperta di orforglipron dimostrano la capacità di Eli Lilly di innovare e di sfruttare le attuali opportunità di mercato.
La combinazione di leadership nel mercato delle incretine, potenziale di espansione globale e sviluppo di pipeline diversificate crea una tesi d’investimento convincente per una creazione di valore duratura.
Con le epidemie di obesità e diabete che rappresentano enormi esigenze mediche insoddisfatte a livello globale, l’approccio globale di Lilly la posiziona in modo da catturare un valore sproporzionato.
Per gli investitori che cercano un’esposizione al mercato trasformativo delle terapie a base di incretina, il titolo Eli Lilly rappresenta un’opportunità di pure-play di primo piano.
Domande frequenti
1. Qual è il prezzo obiettivo del titolo LLY?
L’obiettivo medio di prezzo delle azioni LLY è di 952 dollari.
2. Il titolo Eli Lilly è da comprare, vendere o tenere?
Dei 29 analisti che coprono il titolo Eli Lilly, 23 raccomandano un “Buy”.
3. Le azioni LLY pagano un dividendo agli azionisti?
Sì, si prevede che il titolo LLY pagherà un dividendo annuale di 5,90 dollari per azione nel 2025.
4. Qual è la previsione a 3 anni per il titolo LLY?
Il nostro modello di valutazione prevede che il titolo LLY raggiunga 1.375 dollari nel 2028.
5. Le azioni LLY sono sopravvalutate?
Considerati gli obiettivi di prezzo del consenso, il titolo LLY viene scambiato con uno sconto del 23% nel giugno 2025.
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