Presentazione dei modelli di valutazione! 
Punti di forza:
- Nvidia ha registrato un fatturato record nel primo trimestre di 44 miliardi di dollari, con un aumento del 69% rispetto all’anno precedente, grazie alla forte domanda di infrastrutture AI.
- L’architettura Blackwell del chipmaker si sta diffondendo più rapidamente di qualsiasi altra generazione precedente, con clienti che stanno installando quasi 1.000 rack NVL72 a settimana.
- La domanda di inferenza sta esplodendo, con modelli di intelligenza artificiale che richiedono un calcolo 100-1.000 volte superiore a quello dei chatbot tradizionali.
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Dopo un incredibile guadagno del 28.650% nell’ultimo decennio, Nvidia(NVDA) si è trasformata da azienda di schede grafiche a leader indiscusso della rivoluzione dell’intelligenza artificiale.
Con una capitalizzazione di mercato che si avvicina ai 4.000 miliardi di dollari, la domanda che gli investitori si pongono oggi non è se Nvidia abbia avuto successo, ma se il titolo NVDA possa continuare a fornire rendimenti superiori a questi livelli elevati.
Gli ultimi risultati trimestrali di Nvidia suggeriscono che il boom dell’intelligenza artificiale è tutt’altro che finito, con ricavi e previsioni record che indicano una crescita esplosiva e continua.
Esaminiamo perché la straordinaria corsa di Nvidia potrebbe avere ancora spazio per crescere e quali fattori potrebbero guidare la prossima fase dell’evoluzione dell’azienda.
1. Nvidia è rialzista grazie alla forte domanda di inferenze
Gli ultimi risultati di Nvidia hanno rivelato un cambiamento fondamentale nei carichi di lavoro dell’intelligenza artificiale che sta determinando una domanda di calcolo senza precedenti.
L’emergere di modelli di AI ragionanti come DeepSeek-R1 ha creato quello che il CEO Jensen Huang ha definito “un’impennata della domanda di inferenza” che richiede un’infrastruttura di calcolo su scala massiccia.
A differenza dei chatbot tradizionali che generano risposte semplici, i modelli di intelligenza artificiale ragionano sui problemi passo dopo passo, spesso richiedendo “da centinaia a migliaia di volte più token per compito rispetto alla precedente inferenza one-shot”.
Questa intensità di calcolo sta determinando una crescita esplosiva nella generazione di token sulle principali piattaforme. La sola Microsoft ha elaborato oltre 100.000 miliardi di token nel primo trimestre, con un aumento di cinque volte rispetto all’anno precedente.
Questa crescita esponenziale dei carichi di lavoro legati all’inferenza ha permesso al titolo NVDA di aumentare il proprio fatturato del 69% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 44 miliardi di dollari nel primo trimestre fiscale.
I clienti Hyperscale stanno rapidamente implementando i sistemi GB200 NVL72 del gigante tecnologico. I principali provider di cloud stanno distribuendo quasi 1.000 rack NVL72 a settimana, ognuno dei quali contiene 72.000 GPU Blackwell e fornisce 130 terabyte al secondo di larghezza di banda.
Questo spostamento verso i carichi di lavoro basati sull’inferenza rappresenta un’enorme opportunità di espansione del mercato, in quanto l’intelligenza artificiale ragionata consente di creare categorie di applicazioni completamente nuove che non erano possibili con i modelli della generazione precedente.
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2. Il titolo Nvidia dovrebbe beneficiare dell’intelligenza artificiale sovrana
Uno dei vettori di crescita più interessanti per Nvidia è il mercato emergente dell’IA sovrana, in cui i Paesi stanno costruendo infrastrutture nazionali di IA per mantenere la sovranità dei dati e sviluppare capacità interne di IA.
Il direttore finanziario Colette Kress ha descritto questa opportunità di mercato come potenzialmente “avvicinabile nell’arco di diversi anni, che potrebbe sfiorare i 1.000 miliardi di dollari”.
Annunci recenti dimostrano la portata di questi investimenti. Il tour del Presidente Trump in Medio Oriente ha portato alla realizzazione di un progetto infrastrutturale di IA da 500 megawatt in Arabia Saudita e di un campus di IA da 5 gigawatt negli Emirati Arabi Uniti.
Iniziative simili sono in corso in Europa, Asia e altre regioni, in quanto le nazioni riconoscono l’IA come infrastruttura critica.
La tendenza dell’IA sovrana è guidata dal riconoscimento che “ogni Paese avrà bisogno della propria capacità di avere la propria IA all’interno del proprio Paese”, utilizzando la propria lingua, cultura e dati.
Questo crea una domanda di fabbriche e infrastrutture di IA localizzate che va ben oltre le tradizionali implementazioni di cloud computing.
Nvidia è in una posizione unica per capitalizzare questa tendenza grazie alla sua piattaforma AI full-stack, che comprende chip, software e infrastrutture di rete.
Il colosso dei semiconduttori sta collaborando con i governi e i fornitori regionali di cloud per costruire queste capacità nazionali di intelligenza artificiale, creando una nuova categoria di clienti oltre ai tradizionali hyperscaler.
Questa diversificazione geografica dell’infrastruttura AI fornisce al titolo Nvidia molteplici motori di crescita, riducendo la sua dipendenza da un singolo mercato o segmento di clienti.
3. Concentrarsi su una strategia di piattaforma full-stack
Il vantaggio competitivo di Nvidia va ben oltre le prestazioni dei singoli chip e comprende una piattaforma integrata che comprende hardware, software e infrastruttura di rete. Questo approccio full-stack crea delle barriere all’ingresso e favorisce una maggiore affezione dei clienti.
Il fatturato del networking di Nvidia ha raggiunto i 5 miliardi di dollari nel primo trimestre, con un aumento del 64% su base sequenziale, in quanto i clienti riconoscono l’importanza fondamentale di collegare in modo efficiente centinaia di migliaia di GPU.
“Secondo Gilad Shainer, Senior VP of Networking di NVIDIA, il data center è l’unità di elaborazione di oggi”, sottolineando come l’intera infrastruttura debba lavorare insieme senza soluzione di continuità.
La strategia della piattaforma si estende anche al software, dove l’ecosistema CUDA di Nvidia è diventato lo standard di fatto per lo sviluppo dell’intelligenza artificiale.
L’azienda continua ad ampliare la propria offerta di software attraverso microservizi di inferenza, strumenti di sviluppo e soluzioni specifiche per il settore, che aumentano la fidelizzazione dei clienti e creano opportunità di ricavi ricorrenti.
Controllando l’intero stack dell’infrastruttura AI, Nvidia è in grado di ottimizzare le prestazioni tra i vari componenti e di acquisire più valore da ogni implementazione del cliente rispetto ai concorrenti che offrono soluzioni puntuali.
Impostazione della valutazione del titolo NVDA
Nonostante l’enorme rialzo del titolo NVDA, la sua valutazione rimane convincente rispetto alla sua traiettoria di crescita. Nvidia prevede una crescita continua dei ricavi, con un fatturato che nel secondo trimestre dovrebbe raggiungere i 45 miliardi di dollari, il che rappresenta uno slancio sostenuto nell’implementazione dell’infrastruttura AI.
Si prevede che i margini lordi miglioreranno al 72% nel secondo trimestre e raggiungeranno la metà degli anni ’70 entro la fine dell’anno, grazie al miglioramento della produzione di Blackwell. Questa espansione dei margini, unita alla crescita dei ricavi, dovrebbe portare a una significativa crescita degli utili per azione nei prossimi trimestri.
Il solido bilancio di Nvidia, con 1,3 miliardi di dollari in contanti e nessun debito, offre la flessibilità finanziaria necessaria per investire in opportunità di crescita e restituire capitale agli azionisti attraverso il programma di riacquisto di azioni da 14,3 miliardi di dollari.
Gli analisti che seguono il titolo Nvidia prevedono che le vendite aumenteranno da 130,5 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2025 a 287 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2028, con un incremento annuo del 30%. In questo periodo, gli utili rettificati dovrebbero passare da 2,99 dollari per azione a 6,57 dollari per azione.
Attualmente il titolo NVDA viene scambiato a un multiplo prezzo-utili di 30x, inferiore alla media decennale di 36x.
Se il titolo Nvidia viene prezzato a un multiplo di 30x e raggiunge i previsti 6,57 dollari di EPS normalizzato, nel giugno 2027 sarà scambiato a circa 197 dollari/azione, indicando un potenziale di rialzo di quasi il 36% rispetto ai livelli attuali.
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Target di prezzo medio degli analisti per il titolo NVDA
Wall Street rimane rialzista sul titolo NVDA, con un obiettivo di prezzo di consenso di 173 dollari/azione. Gli analisti si aspettano che il titolo salga del 19% circa dai livelli attuali nei prossimi 18 mesi.
In particolare, il titolo NVDA ha attualmente un target price alto di 220 dollari e un target price basso di 100 dollari.
Dei 66 analisti che seguono il titolo Nvidia, 58 consigliano di “acquistare”, sei consigliano di “tenere” e due consigliano di “vendere”.
Il titolo TIKR per le azioni NVDA
La corsa decennale del 28.650% di Nvidia riflette il successo della trasformazione dell’azienda da società di grafica focalizzata sui giochi a fornitore di infrastrutture fondamentali per la rivoluzione dell’intelligenza artificiale.
L’emergere di modelli di intelligenza artificiale basati sull’inferenza, gli investimenti sovrani nell’intelligenza artificiale e l’adozione da parte delle imprese creano molteplici vettori di crescita che potrebbero guidare la prossima fase di espansione.
Sebbene la valutazione del titolo rifletta gran parte di questo ottimismo, il vantaggio della piattaforma full-stack di Nvidia e l’espansione del mercato totale indirizzabile suggeriscono che l’azienda è ben posizionata per continuare a fornire rendimenti superiori al mercato per gli investitori a lungo termine.
La domanda chiave non è se l’IA continuerà a crescere, ma se Nvidia riuscirà a mantenere la sua leadership tecnologica e il suo dominio sulla piattaforma mentre il mercato si evolve e la concorrenza si intensifica.
Domande frequenti
1. Qual è la capitalizzazione di mercato delle azioni NVDA?
Il valore di mercato delle azioni NVDA è di 3,50 trilioni di dollari, al 20 giugno 2025.
2. Quanto hanno reso le azioni Nvidia negli ultimi 10 anni?
Negli ultimi 10 anni, il titolo Nvidia ha reso il 28.647%.
3. Qual è l’obiettivo di prezzo delle azioni NVDA?
L’obiettivo medio di prezzo delle azioni NVDA è di 172,60 dollari.
4. Nvidia potrebbe raggiungere i 1.000 dollari per azione nel 2026?
È estremamente improbabile che il titolo NVDA superi i 1.000 dollari per azione nel 2026.
5. Nvidia paga un dividendo agli azionisti?
Sì, Nvidia paga agli azionisti un dividendo annuale di 0,04 dollari per azione.
6. Le azioni Nvidia sono da comprare, vendere o tenere?
Dei 66 analisti che coprono il titolo NVDA, 58 raccomandano un “Buy”.
7. Le azioni NVDA sono sottovalutate o sopravvalutate?
Al 2025 giugno, il titolo Nvidia viene scambiato con uno sconto del 18,60% rispetto agli obiettivi di prezzo del consenso.
8. Qual è il rapporto P/E del titolo NVDA?
Il rapporto P/E del titolo NVDA è di circa 30x.
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