Aspetti salienti:
- monday.com è una piattaforma di lavoro AI basata sul cloud che aiuta i team a gestire i progetti, ad automatizzare i flussi di lavoro e a gestire le operazioni aziendali in un unico sistema unificato utilizzato dalle aziende di tutto il mondo.
- Il titolo MNDY potrebbe ragionevolmente raggiungere circa 103 dollari per azione entro la fine del 2028, in base alle nostre ipotesi di valutazione.
- Ciò implica un rendimento totale di circa il 47% dal prezzo odierno di 70 dollari, con un rendimento annualizzato del 15,8% nei prossimi 2,6 anni.
Cosa è successo?
monday.com (MNDY) ha registrato uno dei più drammatici cali azionari tra le società di software cloud nel 2026. Il titolo è sceso di oltre il 51% da un anno all'altro, passando dai massimi delle 52 settimane di 317 dollari a circa 70 dollari. Ma l'azienda ha continuato a crescere e i risultati del primo trimestre del 2026 sono stati ben superiori alle stime. Il fatturato ha raggiunto i 351 milioni di dollari, con un aumento del 24% rispetto all'anno precedente e superiore alle stime di consenso di 339 milioni di dollari.
La dirigenza ha inoltre alzato le previsioni di fatturato per l'intero anno 2026 a 1,466 miliardi di dollari e 1,474 miliardi di dollari. I co-CEO Roy Mann e Eran Zinman hanno sottolineato il record di clienti aziendali con oltre 500.000 dollari di fatturato ricorrente annuo.
L'azienda ha inoltre lanciato la sua AI Work Platform con agenti AI nativi e un nuovo modello di prezzo basato sul consumo. Il management ha inoltre annunciato l'acquisizione di OneAI per aggiungere alla piattaforma funzionalità di agente vocale.
Nel corso dell'anno, tuttavia, diversi venti contrari hanno pesato sulla fiducia degli investitori. All'inizio del 2026 è emersa un'azione legale collettiva che denunciava obiettivi di fatturato gonfiati. Anche le cessioni multiple di azioni da parte dei dirigenti hanno attirato l'attenzione. Inoltre, sebbene l'utile netto sia salito a 28 milioni di dollari nel 1° trimestre, i margini operativi GAAP rimangono esigui, intorno all'1%, quindi la redditività sta ancora maturando.
Gli analisti di strada rimangono ampiamente rialzisti, con un obiettivo di prezzo consensuale di 119 dollari, circa il 70% al di sopra del livello attuale. Il margine lordo dell'azienda, pari all'89,1%, è tra i più elevati nel settore del software aziendale. Ecco perché le azioni di monday.com potrebbero offrire forti rendimenti annualizzati fino al 2028 se la strategia della piattaforma di intelligenza artificiale dovesse ottenere consensi da parte dei clienti aziendali.
Cosa dice il modello per le azioni MNDY
Abbiamo analizzato il potenziale di rialzo del titolo monday.com sulla base della sua nuova strategia di piattaforma di lavoro AI, dei suoi margini lordi costantemente forti e del significativo azzeramento della valutazione che ha portato il titolo a scendere di oltre il 50% fino ad oggi.
Sulla base delle stime di una crescita annua dei ricavi di circa il 17%, di margini operativi del 14,6% e di un multiplo P/E normalizzato di 15,1x, il modello prevede che il titolo monday.com possa passare da 70 a circa 103 dollari per azione.
Si tratterebbe di un rendimento totale del 47%, o di un rendimento annualizzato del 15,8% nei prossimi 2,6 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo MNDY:
1. Crescita dei ricavi: 17,2%.
Il fatturato del primo trimestre dell'anno fiscale 2026 di monday.com è cresciuto del 24% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 351 milioni di dollari e battendo nettamente le stime degli analisti. Anche il fatturato dell'intero anno 2025, pari a 1,23 miliardi di dollari, è cresciuto del 27%, dimostrando una crescita costante a due cifre.
Il management ha alzato la guidance per l'intero anno 2026 a 1,466-1,474 miliardi di dollari, pari a una crescita del 19%-20%. Questa revisione riflette la fiducia nella continua domanda della piattaforma di gestione del lavoro e dei nuovi prodotti di intelligenza artificiale.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo ipotizzato una crescita annuale dei ricavi di circa il 17%. Ciò riflette una modesta moderazione rispetto ai tassi recenti, in quanto l'azienda si sta espandendo su una base di ricavi più ampia e sta integrando le modifiche ai prezzi dell'IA.
2. Margini operativi: 14.6%
Il margine lordo LTM di monday.com è un impressionante 89,1%, tra i più alti nel settore SaaS aziendale, o software-as-a-service. Ma il suo margine EBIT LTM è solo dello 0,6%, a dimostrazione che i margini operativi sono ancora in fase di espansione iniziale.
L'azienda sta investendo molto nello sviluppo di prodotti AI, nelle vendite e nell'integrazione di OneAI. Si prevede che questi investimenti daranno i loro frutti, dato che i ricavi cresceranno più rapidamente dei costi operativi nel periodo di previsione.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato margini operativi del 14,6%. Ciò riflette una traiettoria di miglioramento graduale, in quanto la crescita dei ricavi inizierà a superare in modo significativo la crescita dei costi operativi nei prossimi anni.
3. Multiplo P/E di uscita: 15,1x
monday.com attualmente tratta a un P/E NTM di 15,1x, che rappresenta un forte sconto rispetto alla sua valutazione storica. Un tempo il titolo era quotato ben al di sopra di 40x P/E quando le aspettative di crescita erano molto più elevate.
Il P/E di uscita di 15,1x riflette l'attuale contesto di mercato e il rischio legato alla causa collettiva. Ma coglie anche uno scenario in cui il mercato rimane conservatore nella valutazione di monday.com.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato un multiplo P/E di uscita di 15,1 volte. Questo valore è in linea con l'attuale prezzo di mercato e riflette l'equilibrio tra rischi e opportunità per l'azienda fino al 2028.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per il titolo MNDY fino al 2030 mostrano risultati diversi in base all'adozione della piattaforma AI e all'espansione dei margini operativi (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: L'adozione dei prodotti AI delude e l'espansione dei margini si arresta, con un CAGR dei ricavi dell'11% circa → circa il 6% di rendimento annuo.
- Caso medio: La piattaforma principale cresce costantemente e gli agenti di intelligenza artificiale guadagnano terreno a livello aziendale, con un CAGR dei ricavi di circa il 12% → circa il 10% di rendimenti annuali
- Caso alto: La piattaforma di lavoro AI emerge come leader di categoria con un forte upsell aziendale, con un CAGR dei ricavi di circa il 14% → circa il 13% di rendimenti annuali
In futuro, la performance di monday.com dipenderà dalla capacità della sua strategia di piattaforma AI di riaccelerare la crescita ed espandere i margini dagli attuali livelli ridotti. Il modello a breve termine prevede un rendimento annualizzato del 15,8%, superiore alla soglia del 15% che di solito segnala un titolo sottovalutato o in forte crescita.
Gli investitori che seguono MNDY dovrebbero osservare con attenzione la risoluzione della class action e il ritmo di monetizzazione dei prodotti AI, poiché entrambi potrebbero influenzare significativamente il sentiment.
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Conviene investire in monday.com Ltd.?
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