Punti di forza:
- Momento di crescita dei ricavi: Il titolo Carvana ha registrato una crescita dei ricavi del 27% lo scorso anno, mostrando una ripresa grazie alla stabilizzazione dei volumi e dei prezzi dei veicoli.
- Inversione di tendenza dei margini: I margini operativi hanno raggiunto il 10%, grazie al miglioramento dell'efficienza del ricondizionamento e al controllo più rigoroso dei costi della logistica.
- Proiezione dei prezzi: Sulla base delle ipotesi attuali, il titolo Carvana potrebbe raggiungere i 671 dollari entro dicembre 2027, grazie alla normalizzazione della redditività.
- Profilo di rendimento: Questo implica un rialzo totale del 40% da 478 dollari, che si traduce in un rendimento annualizzato del 19% circa su 2 anni.
Carvana Co.(CVNA) gestisce una piattaforma online di auto usate con sede negli Stati Uniti e ha generato 18 miliardi di dollari di ricavi LTM dalla vendita e dal finanziamento di veicoli.
L'attenzione degli investitori è aumentata dopo che Carvana ha confermato che presenterà i risultati dell'intero anno 2025 il 18 febbraio, in un contesto di rinnovato slancio della redditività.
I ricavi di Carvana sono cresciuti del 27% lo scorso anno, grazie alla ripresa delle vendite di unità e al miglioramento della disciplina dei prezzi in seguito ad azioni di ristrutturazione aggressive.
L'utile operativo ha raggiunto i 2 miliardi di dollari LTM con margini vicini al 9%, evidenziando la leva operativa derivante dalla scala e dall'efficienza del ricondizionamento.
Anche con la crescita dei ricavi e il recupero dei margini, il titolo è quotato a 478 dollari, sollevando un dibattito su quanto i progressi della svolta siano già stati valutati.
Cosa dice il modello per le azioni CVNA
Abbiamo valutato il titolo Carvana sulla base di ipotesi legate alla scala del mercato, all'efficienza del ricondizionamento e alla ripresa sostenuta della domanda nelle varie categorie di veicoli usati.
Sulla base di una crescita dei ricavi del 32,3%, di margini operativi del 10,2% e di un multiplo di uscita di 55,9x, il modello prevede una continua espansione degli utili.
Ciò supporta un prezzo obiettivo di 671 dollari, che implica un rialzo totale del 40,2% e un rendimento annualizzato del 19% circa nei prossimi due anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di un'azienda e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni CVNA:
1. Crescita dei ricavi: 32.3%
I ricavi del titolo Carvana hanno registrato una forte ripresa dopo la ristrutturazione, con una crescita del 27% a un anno che riflette la ripresa dalla precedente contrazione e il ripristino della produzione di magazzino.
L'attuale crescita è sostenuta da un maggiore fatturato dei veicoli, da un migliore utilizzo della logistica e dall'espansione della conversione online nei mercati nazionali.
Il mantenimento di una crescita del 32,3% dipende dalla stabilità dell'offerta di veicoli usati e dalla continua normalizzazione della domanda con il miglioramento dell'accessibilità economica.
La crescita dei ricavi del 32,3% riflette il momento di ripresa mitigato dalla ciclicità dei prezzi dei veicoli e dalla sensibilità macroeconomica, sostenendo un rendimento annualizzato del 19% circa.
2. Margini operativi: 10.2%
Carvana ha storicamente operato con margini negativi, per cui il recente passaggio a una redditività positiva rappresenta un'inflessione strutturale nell'economia dell'unità.
I margini sono aumentati grazie alla ripartizione dei costi fissi su volumi più elevati e al miglioramento dell'efficienza del ricondizionamento dopo la razionalizzazione della capacità.
Il raggiungimento di margini del 10,2% richiede disciplina nei costi logistici e prezzi d'asta stabili, senza un nuovo comportamento di crescita a tutti i costi.
I margini operativi del 10,2% rappresentano un'economia di scala normalizzata piuttosto che condizioni di picco, coerenti con un profilo di rendimento annuo sostenibile del 19%.
3. Multiplo P/E di uscita: 55,9x
La valutazione di Carvana è cresciuta notevolmente con il ritorno della redditività, anche se è ancora al di sotto dei precedenti picchi speculativi durante le fasi di crescita in perdita.
L'ottimismo degli investitori riflette la migliore visibilità degli utili, mentre permane la cautela dovuta alla leva finanziaria e alla sensibilità ai cicli dei prezzi delle auto usate.
Il mantenimento di un multiplo di 55,9x presuppone la persistenza dei margini e il contenimento della volatilità degli utili nel corso del ciclo.
Un multiplo di uscita di 55,9x bilancia la credibilità della ripresa con il rischio ciclico, sostenendo un obiettivo di 670,78 dollari e un rendimento totale del 40,2%.
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
I risultati di Carvana dipendono dalla domanda di veicoli usati, dalla disciplina di approvvigionamento delle scorte e dal controllo dei costi, creando molteplici percorsi di esecuzione fino al 2030.
- Caso basso: se la domanda si attenua e l'esecuzione si fa più rigorosa, i ricavi crescono del 2,0% e i margini rimangono vicini al 10,9% → rendimento annualizzato del 7,7%.
- Caso medio: Con la stabilizzazione delle operazioni e la tenuta dei volumi, il fatturato cresce del 2,0% e i margini migliorano verso il 12,6% → 14,6% di rendimento annualizzato.
- Caso alto: se l'efficienza degli approvvigionamenti si rafforza e i prezzi tengono, il fatturato raggiunge il 2,0% e i margini si avvicinano al 14,1% → 20,9% di rendimento annualizzato.
L'obiettivo di 818,14 dollari per il caso medio dipende da un'esecuzione costante e dalla realizzazione di margini, raggiungibili senza un'espansione multipla o un'esaltazione.
Quanto rialzo ha da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali in base agli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
Cercate nuove opportunità?
- Scoprite quali azioni investitori miliardari stanno comprando in modo da poter seguire il denaro intelligente.
- Analizzate i titoli in soli 5 minuti con la piattaforma di TIKR, tutta in uno e facile da usare.
- Più rocce si rovesciano... più opportunità si scoprono. Cercate tra oltre 100.000 azioni globali, tra le partecipazioni dei migliori investitori globali e molto altro ancora con TIKR.
Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per l'acquisto o la vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
