Punti di forza:
- Espansione dei ricavi: Celsius Holdings ha registrato un fatturato di circa 2 miliardi di dollari, con una previsione di crescita del 29% che riflette la domanda sostenuta di bevande energetiche.
- Profilo dei margini: I margini operativi vicini al 22% dimostrano il miglioramento delle economie di scala grazie all'aumento dell'efficienza della distribuzione e della leva del marchio.
- Proiezione dei prezzi: Sulla base delle ipotesi attuali, il titolo Celsius Holdings potrebbe raggiungere i 73 dollari entro il 2027 da un prezzo vicino ai 55 dollari.
- Prospettive di rendimento: Questo implica un rialzo totale di circa il 32% e un rendimento annualizzato vicino al 15% nei prossimi due anni.
Celsius Holdings(CELH) produce bevande energetiche funzionali, con prodotti venduti in tutto il mondo attraverso la vendita al dettaglio e l'e-commerce, sostenendo un valore di mercato vicino ai 7 miliardi di dollari.
Le aggiunte alla leadership, tra cui un nuovo CMO e un membro del consiglio di amministrazione legato a PepsiCo, rafforzano l'esecuzione del marchio in un contesto di intensificazione della concorrenza sulle bevande energetiche.
Celsius ha generato circa 2 miliardi di dollari di fatturato, grazie alla rapida crescita della categoria e all'espansione della distribuzione nei canali convenience, fitness e di massa.
I margini operativi vicini al 20% dimostrano una migliore disciplina dei costi, mentre la redditività beneficia della scala, dei prezzi premium e del crescente consumo ripetuto.
Nonostante una crescita dei ricavi vicina al 29%, il titolo viene scambiato a 38x gli utili, creando una tensione tra la forza dell'esecuzione e le aspettative di valutazione.
Cosa dice il modello per il titolo CELH
Abbiamo analizzato il titolo CELH sulla base di ipotesi di crescita della domanda guidata dal marchio, di miglioramento della leva operativa e di posizionamento premium nell'ambito delle bevande energetiche globali.
Sulla base di una crescita dei ricavi del 29,3%, di margini operativi del 21,5% e di un multiplo di uscita di 38,3x, il modello prevede che CELH raggiunga 72,79 dollari.
Ciò implica un rendimento totale del 31,8%, o un rendimento annualizzato del 15,3% in 1,9 anni, con un prezzo finale di 72,79 dollari.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo CELH:
1. Crescita dei ricavi: 29,3%
I ricavi sono cresciuti da 0,31 miliardi di dollari nel 2021 a 2,13 miliardi di dollari nel periodo di riferimento, grazie all'adozione sostenuta del marchio nei canali convenience e fitness degli Stati Uniti.
I ricavi trimestrali hanno raggiunto 0,73 miliardi di dollari, con un aumento del 173% rispetto all'anno precedente, a conferma dell'espansione degli scaffali, del consumo ripetuto e della forza di esecuzione dei distributori.
La durata della crescita dipende dall'espansione internazionale e dall'intensità della concorrenza, mentre lo slancio della categoria e il posizionamento orientato alla salute forniscono un sostegno strutturale alla domanda.
Secondo le stime degli analisti, la crescita dei ricavi del 29,3% riflette la normalizzazione dell'iper-crescita e il mantenimento della quota di energia premium a livello globale.
2. Margini operativi: 21,5%
I margini operativi sono migliorati dai livelli negativi del 2022 a circa il 20%, riflettendo i vantaggi di scala nell'efficienza di produzione, logistica e marketing.
I margini EBIT vicini al 23% riflettono la disciplina dei prezzi e il maggiore assorbimento dei costi fissi grazie alla scalabilità dei volumi tra i principali partner della distribuzione.
I rischi per i margini sono rappresentati dalla pressione promozionale e dai costi dei fattori produttivi, mentre i vantaggi derivano dal mix internazionale e dalla riduzione delle spese di distribuzione per unità.
In linea con le previsioni del consenso degli analisti, i margini operativi del 21,5% bilanciano i recenti guadagni di redditività con le esigenze di reinvestimento per sostenere la crescita del marchio.
3. Multiplo P/E di uscita: 38,3x
Celsius è stata precedentemente scambiata tra 40x e 150x gli utili durante i picchi di crescita, riflettendo la fiducia degli investitori nella leadership di categoria e nel percorso di espansione.
L'attuale valutazione prevede una certa moderazione in seguito alla normalizzazione della crescita, con gli investitori cauti riguardo alle risposte competitive dei grandi operatori del settore delle bevande.
Per giustificare i livelli di valutazione più elevati senza una nuova espansione dei multipli, sono necessari un'esecuzione coerente e margini sostenuti.
Un multiplo di uscita di 38,3x riflette la forte economia del marchio, pur tenendo conto di aspettative di crescita più lente ma ancora elevate.
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
I risultati di Celsius dipendono dalla domanda sostenuta di bevande energetiche, dall'esecuzione del marchio e dalla disciplina dei margini, che configurano una serie di possibili percorsi fino al 2029.
- Caso basso: se la crescita della categoria si raffredda e le promozioni aumentano, il fatturato cresce di circa il 19,1% con margini vicini al 12,5% → rendimento annualizzato del 2,9%.
- Caso medio: Con la distribuzione di base e lo slancio del marchio intatti, la crescita dei ricavi si avvicina al 21,0% e i margini migliorano verso il 13,6% → 10,9% di rendimento annualizzato.
- Caso alto: se l'espansione internazionale accelera e i costi rimangono controllati, i ricavi raggiungono circa il 22,9% con margini vicini al 14,2% → 18,2% di rendimento annualizzato.
Quanto rialzo ha da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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