Statistiche chiave per il titolo GE
- Performance delle ultime settimane: 6%
- Intervallo di 52 settimane: da $232 a $348
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $446
- Rialzo implicito: 39%
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Cosa è successo?
Il titolo GE Aerospace è salita di circa il 6% nell'ultima settimana, scambiando di recente vicino a 321 dollari per azione, grazie alla reazione degli investitori alla maggiore fiducia nella domanda di servizi di motori commerciali dell'azienda, al nuovo supporto degli analisti e al continuo slancio dei titoli aerospaziali. GE viene paragonata a società del settore aerospaziale e della difesa come RTX, Rolls-Royce, Safran, Boeing, Airbus e TransDigm, in quanto gli investitori cercano società legate alla produzione di aeromobili, ai servizi di motori, alla domanda di difesa e ai ricavi dell'aftermarket a lungo termine. Le azioni hanno registrato il sesto guadagno consecutivo durante la settimana, pur rimanendo al di sotto del loro massimo di 52 settimane di circa 348 dollari.
Il titolo è salito perché questa settimana gli investitori hanno ricevuto un segnale più chiaro sul fatto che il più importante motore di profitto di GE Aerospace, la manutenzione dei motori commerciali, sta ancora resistendo. Durante la teleconferenza Bernstein del 27 maggio, l'amministratore delegato Larry Culp ha dichiarato che le compagnie aeree non hanno ridotto in modo significativo la manutenzione dei motori o l'acquisto di pezzi di ricambio, anche se le partenze degli aeromobili sono diminuite e i prezzi del carburante sono aumentati. Gli ordini di pezzi di ricambio sono aumentati del 30% nel 1° trimestre e si sono avvicinati al 40% di crescita negli ultimi 60 giorni, mentre gli aerei parcheggiati sono diminuiti rispetto ad aprile e sono rimasti al di sotto dei livelli di inizio anno. Questo è importante perché un minor numero di aeromobili parcheggiati e una più forte domanda di pezzi di ricambio riducono i timori di un rallentamento a breve termine dell'attività di aftermarket ad alto margine di GE.
Anche i recenti risultati del primo trimestre di GE Aerospace hanno dato più sostanza al rally. La società ha registrato ordini per 23 miliardi di dollari, in crescita dell'87%, un fatturato totale di 12,4 miliardi di dollari, in crescita del 25%, un fatturato rettificato di 11,6 miliardi di dollari, in crescita del 29%, un EPS rettificato di 1,86 dollari, in crescita del 25%, e un free cash flow di 1,7 miliardi di dollari, in crescita del 14%. Culp ha dichiarato: "Siamo molto soddisfatti del secondo trimestre", sostenuto da una riduzione degli aerei parcheggiati, da forti rimozioni, da progressi nelle visite ai negozi e da un portafoglio di 210 miliardi di dollari, di cui 170 miliardi di dollari in servizi commerciali. L'aspetto fondamentale è che gli investitori non stanno pagando solo per un rimbalzo a breve termine del settore aerospaziale, ma per un'attività di motori che si basa sui servizi, con una forte visibilità del portafoglio e una domanda ricorrente nel mercato post-vendita.
Gli aggiornamenti degli analisti hanno contribuito a rafforzare la mossa. Seaport Global ha avviato la copertura su GE Aerospace con un rating Buy e un obiettivo di prezzo di $375, mentre l'obiettivo medio degli analisti più ampi si colloca vicino a $351. Insieme, gli aggiornamenti hanno aiutato gli investitori a inquadrare GE Aerospace come un compounder di servizi aerospaziali di qualità superiore, con performance future legate alla domanda di pezzi di ricambio, alle visite ai negozi LEAP, alla crescita della difesa, alla conversione del portafoglio e al flusso di cassa libero.
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GE è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi: circa l'11%.
- Margini operativi: 22% circa
- Multiplo P/E di uscita: 39x
La valutazione di GE dipende dalla capacità dell'azienda di continuare a trasformare la forte domanda di motori, i servizi post-vendita, gli ordini per la difesa e il potere di determinazione dei prezzi in una crescita costante degli utili.
L'assetto dei ricavi sembra sano perché si prevede che i ricavi crescano da circa 42 miliardi di dollari nel 2025 a circa 66 miliardi di dollari entro il 2030, sostenuti dalle consegne di motori commerciali, dalle visite in officina, dalla domanda di pezzi di ricambio e da un'ampia base installata che continua a generare ricavi da servizi nel tempo.
I margini potrebbero rimanere forti se i servizi rimangono il principale motore di crescita, perché la manutenzione dei motori, i pezzi di ricambio e i contratti di assistenza a lungo termine di solito comportano una migliore economia rispetto alla vendita di nuove apparecchiature.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 446 dollari, che implica circa il 39% di rialzo totale in circa 3 anni, suggerendo che GE Aerospace appare sottovalutata ai prezzi attuali.
Ai livelli attuali, GE Aerospace appare sottovalutata, con la prossima fase di performance probabilmente guidata dalla crescita dei servizi commerciali, dalla conversione del portafoglio, dai miglioramenti della durata dei motori LEAP, dalla domanda di difesa e dalla continua generazione di free cash flow.
Quanto può salire il titolo GE da qui in poi?
Gli investitori possono stimare il prezzo potenziale delle azioni di General Electric Company, o il valore di qualsiasi azione, in meno di un minuto utilizzando il nuovo modello di valutazione di TIKR.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
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