Statistiche chiave per il titolo MPC
- Performance degli ultimi 30 giorni: 8%
- Intervallo di 52 settimane: da $156 a $264
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: circa $290
- Rialzo implicito: 15%
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Cosa è successo?
Marathon Petroleum Corporation è salita di circa l'8% negli ultimi 30 giorni, arrivando di recente a scambiare vicino a 251 dollari per azione, mentre gli investitori si sono riappassionati a una delle maggiori raffinerie statunitensi. Il mercato sta attualmente discutendo se MPC possa continuare a trasformare i margini di carburante più forti, l'elevato utilizzo delle raffinerie e i riacquisti aggressivi in un aumento degli utili per azione fino al 2026. Questo mette MPC a confronto diretto con i colleghi della raffinazione come Valero, Phillips 66 e HF Sinclair, mentre Exxon Mobil e Chevron contribuiscono a definire il modo in cui gli investitori valutano la domanda di energia e i rendimenti del capitale in tutto il settore.
Il titolo è salito perché gli analisti sono diventati più fiduciosi che MPC possa trasformare un contesto di raffinazione più forte in utili e rendimenti per gli azionisti nel 2026. Mizuho ha alzato il suo obiettivo di prezzo a 284 dollari da 224 dollari e ha mantenuto un rating neutrale, BofA ha alzato il suo obiettivo a 260 dollari da 224 dollari, TD Cowen ha alzato il suo obiettivo a 320 dollari da 299 dollari e Citi ha alzato il suo obiettivo a 257 dollari da 243 dollari. Questi aggiornamenti hanno aiutato gli investitori a vedere MPC meno come una semplice operazione sul prezzo del petrolio e più come una storia di esecuzione, utilizzo e riacquisto della raffinazione.
Durante la telefonata del primo trimestre, Marathon Petroleum ha dichiarato che l 'EPS rettificato è stato di 1,65 dollari e l'EBITDA rettificato ha raggiunto i 2,8 miliardi di dollari, grazie a una performance più forte nel settore Refining & Marketing, a un utilizzo delle raffinerie dell'89%, a una cattura del 99% e a una produzione di quasi 3 milioni di barili al giorno. L'amministratore delegato Maryann Mannen ha dichiarato che il trimestre ha mostrato la "forza del nostro sistema di raffinazione", con l'azienda che ha completato circa il 40% della manutenzione programmata per l'intero anno, registrando il minor numero di fermi macchina non programmati di questo decennio. MPC ha inoltre restituito più di 1 miliardo di dollari agli azionisti, compresi 750 milioni di dollari di buyback, e ha annunciato una nuova autorizzazione al riacquisto di azioni per 5 miliardi di dollari.
La storia più importante è che MPC è stata premiata per il controllo operativo, non solo per l'aumento dei prezzi del carburante. L'azienda ha anticipato la manutenzione, ha ampliato la capacità di carburante per aerei a Garyville di oltre 30.000 barili al giorno e ha dichiarato che la domanda interna di benzina, diesel e carburante per aerei è rimasta forte. Questo è importante perché l'approvvigionamento vantaggioso di greggio statunitense e canadese, l'affidabilità delle raffinerie, il flusso di cassa midstream di MPLX e i riacquisti offrono a MPC molteplici possibilità di sostenere gli utili per azione quest'anno.
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MPC è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): circa l'1%.
- Margini operativi: circa 8%
- Multiplo P/E di uscita: 11x
Il caso di valutazione di MPC dipende meno dalla rapida crescita dei ricavi e più dalla capacità dell'azienda di continuare a convertire la forte esecuzione delle raffinerie in un aumento degli utili per azione.
Si prevede che il fatturato rimarrà piuttosto piatto fino alla fine del decennio, il che rende il crack spread, ovvero il divario tra i prezzi dei carburanti raffinati e i costi del greggio, più importante della crescita delle vendite.
Questo assetto può ancora funzionare se la domanda di benzina, gasolio e jet fuel rimane sana, se l'offerta di prodotti raffinati rimane limitata e se MPC continua a gestire le sue raffinerie in modo efficiente.
MPLX, l'attività midstream di MPC, fornisce inoltre alla società una base di flusso di cassa più stabile attraverso oleodotti, infrastrutture per il gas naturale e per i liquidi di gas naturale, con diversi progetti che dovrebbero passare dalla costruzione alla generazione di cassa nella seconda metà del 2026.
Ai livelli attuali, Marathon Petroleum appare modestamente sottovalutata, con il modello che indica un prezzo obiettivo vicino a 290 dollari e circa il 15% di rialzo, ma la performance futura dipenderà probabilmente dall'esecuzione della raffinazione, dal flusso di cassa di MPLX e dai riacquisti più che da un'importante accelerazione dei ricavi.
Quanto rialzo ha il titolo MPC da qui in poi?
Gli investitori possono stimare il prezzo potenziale delle azioni di Marathon Petroleum Corporation, o il valore di qualsiasi azione, in meno di un minuto utilizzando il nuovo modello di valutazione di TIKR.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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