Statistiche chiave per HP Inc. Azioni
- Prezzo attuale: ~25 dollari (27 maggio 2026)
- Fatturato Q2 FY26: 14,4 miliardi di dollari, +9% a/a
- EPS rettificato Q2 FY26: $0,86, +21% YoY
- Q2 FY26 EBITDA: 1,3 miliardi di dollari, battuto di circa il 20%.
- Guida all'EPS per l'anno fiscale 26 (aumentata): $2.90-$3.10
- Ricavi dei sistemi personali nel 2° trimestre dell'anno fiscale 26: +13% a/a
- Obiettivo di prezzo del modello TIKR: ~$34
- Rialzo implicito: ~34%
HP Inc. Il titolo batte l'EPS e alza la guidance: i PC AI guidano l'ottavo trimestre consecutivo di crescita
HP Inc.(HPQ) ha conseguito un utile per azione rettificato per il secondo trimestre 2026 di 0,86 dollari, battendo le stime di 0,72 dollari del 19%, mentre il fatturato di 14,4 miliardi di dollari è risultato superiore del 2,4% rispetto al consenso, estendendo la striscia di crescita della linea superiore dell'azienda a otto trimestri consecutivi.
Il risultato non è stato ottenuto solo grazie ai ricavi.
Il segmento Personal Systems ha registrato una crescita dei ricavi del 13% rispetto all'anno precedente, con un aumento del 14% per il settore commerciale e del 10% per quello consumer, grazie all'attuazione di una strategia di repricing disciplinata per compensare l'aumento dei costi di memoria e storage.
L'utile operativo del segmento è aumentato del 30% rispetto all'anno precedente, raggiungendo un margine operativo del 5,2%, superiore alle aspettative interne, grazie all'accelerazione della riconfigurazione dei componenti e alla gestione delle scorte a basso costo, che hanno assorbito il vento contrario dei costi di produzione più di quanto previsto dagli analisti.
Karen Parkhill, Chief Financial Officer, ha dichiarato durante la telefonata per gli utili del secondo trimestre del 2026 che "grazie a un'esecuzione disciplinata e all'enfasi su ciò che possiamo controllare, abbiamo ottenuto anche un EPS superiore alla nostra guidance", collegando il risultato a una strategia di mitigazione basata su quattro pilastri, tra cui la diversificazione dei fornitori, il posizionamento strategico delle scorte, l'orientamento della domanda verso configurazioni a più alto margine e il repricing differenziato per segmento di clientela e area geografica.
I PC AI sono cresciuti dal 35% al 44% del mix di spedizioni di HP nel trimestre e il management si è impegnato a raggiungere il 60%-70% nell'anno fiscale 2027 e oltre il 70% nell'anno fiscale 2028, sottolineando un cambiamento strutturale del portafoglio che aumenta i ricavi per unità e posiziona HP come livello di edge computing per i carichi di lavoro AI aziendali.
Il management ha alzato la guidance per l'EPS per l'intero anno da un range che era orientato verso la parte bassa a 2,90-3,10 dollari, un upgrade significativo visti i venti contrari sulle commodity che l'azienda aveva segnalato a febbraio.
Il free cash flow ha superato gli 800 milioni di dollari nel trimestre, al di sopra delle aspettative, e HP ha restituito quasi 400 milioni di dollari agli azionisti attraverso dividendi e riacquisti, con un dividendo trimestrale di 0,30 dollari per azione pagabile il 1° luglio agli azionisti registrati il 10 giugno.
Il titolo HP Inc. è sottovalutato nel 2026? Il modello di TIKR punta a 34 dollari
Il modello di base di TIKR valuta il titolo HP a circa 34 dollari entro l'ottobre 2030, il che implica un rendimento totale del 34% circa dal prezzo attuale di 25,49 dollari, o circa il 7% annualizzato in 4 anni e mezzo.
Se la strategia di mitigazione di HP continuerà a registrare risultati migliori e il mix di PC AI raggiungerà l'obiettivo del 70% in più delineato dal management per l'anno fiscale 2028, l'ipotesi alta del TIKR si attesterà a circa 44 dollari, il che implica un rendimento totale del 72% circa, pari a circa il 7% annualizzato.
Se la compressione dei margini nel settore dei sistemi personali dovesse rivelarsi più profonda o più persistente di quanto indicato dal management, l'obiettivo basso sarebbe di circa 32 dollari, con un rendimento totale di circa il 25%, o circa il 3% annualizzato.
Come si sono comportate le azioni HP nel secondo trimestre del 2026?
Il titolo HP ha registrato un utile per azione rettificato di 0,86 dollari nel secondo trimestre del 2026, battendo le stime di mercato di 0,72 dollari di circa il 19%.
Il fatturato ha raggiunto i 14,4 miliardi di dollari, con un aumento del 9% rispetto all'anno precedente e del 2,4% rispetto alle stime di consenso. I sistemi personali sono stati il motore principale, con una crescita del fatturato del 13% e un utile operativo in aumento del 30% rispetto all'anno precedente, in quanto le azioni di mitigazione di HP hanno assorbito più del previsto il vento contrario dei costi della memoria.
Il management ha alzato la guidance EPS per l'intero anno a $2,90-$3,10, al di sopra del consenso precedente, e ha confermato la guidance del free cash flow a $2,8B-$3,0B per l'anno fiscale.
Le azioni HP sono da comprare in questo momento?
Lo scenario di base di TIKR valuta le azioni HP Inc. a circa 34 dollari entro ottobre 2030, il che implica un rendimento totale del 34% circa dal prezzo attuale di 25,49 dollari, o circa il 7% annualizzato.
HP ha registrato otto trimestri consecutivi di crescita dei ricavi e il mix di PC AI è passato dal 35% al 44% in un solo trimestre, anticipando la traiettoria del management.
La variabile chiave è la ripresa dei margini dei sistemi personali: se HP esce dalla crisi del quarto trimestre e i margini iniziano a ricostruire verso l'intervallo a lungo termine nell'anno fiscale 2027, come indicato dal management, lo scenario di base è ben supportato.
Qual è l'obiettivo di prezzo per le azioni HP?
Il consenso di 12 analisti sul titolo HP Inc. aveva un obiettivo di prezzo medio di 21,42 dollari prima della stampa del secondo trimestre, che rifletteva una valutazione di "Hold" (mantenere), ancorata alle preoccupazioni per i margini del secondo semestre. Il modello indipendente di TIKR punta a circa 34 dollari, il che implica un rialzo del 34% circa rispetto al prezzo attuale.
Il divario tra il target di consenso e il modello di TIKR riflette l'attenzione a breve termine della società per la pressione sui margini nel terzo e quarto trimestre, rispetto a una visione a più lungo termine sul mix di PC e sulla ripresa dell'EPS nell'anno fiscale 2027.
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