Principali parametri fondamentali del titolo KR
- Intervallo di 52 settimane: $58,60 - $76,58
- Prezzo attuale del titolo: $64,55
- Prezzo obiettivo del consenso di strada: $75,55
- Margine di profitto lordo LTM: 24,1%
- Indebitamento netto / Leva EBITDA: 2,38x
- Target di prezzo a 10 anni del titolo mid-case: $111,39
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Difendere il carrello: un ritmo costante di ricavi premium
Kroger Co.(KR) ha visto un leggero raffreddamento della valutazione, con un rendimento negativo del 4,8% nell'ultimo anno, scambiando a 64,55 dollari. È frequente che gli analisti macro siano eccessivamente cauti nei confronti dei rivenditori di generi alimentari tradizionali quando i magazzinieri e i giganti del discount ingaggiano guerre sui prezzi.
Ma questo stress a breve termine non tiene conto dell'enorme scala regionale di Kroger, della profonda fedeltà dei clienti e della sua posizione dominante nell'adempimento digitale localizzato.
La traiettoria pluriennale della rete di negozi mostra una notevole forza difensiva. I ricavi totali sono passati da 132,50 miliardi di dollari all'inizio del 2021 a 147,64 miliardi di dollari alla chiusura dell'ultimo anno fiscale.
Nel frattempo, i margini lordi sono passati da un minimo localizzato del 22,13%, quando l'inflazione ha inizialmente fatto lievitare i costi alimentari all'ingrosso, prima di risalire a un solido 24,10% di base. Questa protezione dei margini evidenzia l'enorme potere di approvvigionamento interno di Kroger.
Il volano del settore alimentare: Convertire gli alti margini in grandi liquidità
Valutare una piattaforma di supermercati al dettaglio significa guardare oltre i margini di profitto netto ultra-sottili per esaminare l'enorme volume di liquidità operativa che attraversa le corsie di cassa. Poiché il motore della drogheria gira continuamente le scorte, funziona come un eccezionale generatore di liquidità.
Quando le catene di approvvigionamento sono ottimizzate grazie alla tecnologia, questa liquidità può facilmente superare i costi di aggiornamento dei negozi.
Una rapida occhiata allo storico dei flussi di cassa operativi mostra quanto sia grande questa macchina da soldi. Kroger genera abitualmente un'enorme liquidità di base, portando la liquidità assoluta dalle operazioni all'impressionante cifra di 7,31 miliardi di dollari nell'ultima stampa annuale.
Anche dopo aver investito 3,86 miliardi di dollari nelle reti di distribuzione digitale e nella logistica di magazzino automatizzata, il motore ha liberato miliardi di dollari di flusso di cassa libero e non vincolato. Questo enorme motore di liquidità protegge pienamente la flessibilità aziendale.
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Isolamento del bilancio e valutazioni a forte sconto
Il fulcro della tesi d'investimento di Kroger è la sua architettura di capitale altamente disciplinata. L'azienda ha un debito netto a lungo termine gestibile di 21,36 miliardi di dollari, che si traduce in un multiplo di leva perfettamente sano di 2,38x tra debito netto e margine operativo lordo per i suoi 612,63 milioni di azioni in circolazione.
Questo livello di leva bilanciato mantiene lo scudo societario investment-grade completamente solido.
Alla quotazione odierna, i mercati azionari offrono a Kroger un profondo sconto, poiché il multiplo prezzo-utile NTM di appena 12,31x e il multiplo valore d'impresa/EBITDA di 7,37x sono altamente compressi.
Questa compressione dei multipli dimostra che Wall Street sta valutando Kroger come un operatore stagnante di negozi e supermercati, ignorando la crescita dei suoi prodotti a marchio privato ad alto margine e i flussi pubblicitari altamente efficienti dei media digitali.
Sbloccare il valore: Cosa implica la scomposizione delle previsioni di TIKR
Spostando l'attenzione sui rendimenti a lungo termine, il modello di valutazione previsionale delinea una prospettiva di performance altamente resiliente. L'esame del tasso di crescita annuale composto dei ricavi del 2,2% su 5 anni riflette la base di vendita al dettaglio altamente prevedibile dell'azienda.
Secondo i nostri parametri di medio periodo, la crescita organica dei ricavi top-line dovrebbe attestarsi a un tasso annuo composto normalizzato del 2,3% nel prossimo decennio, mentre i margini di utile netto rimarranno saldi al 2,1%.
Questi input di base rivelano un'immensa protezione dai ribassi. Il modello automatizzato mostra che, anche se l'espansione dei ricavi dovesse scendere a uno scenario prudente del 2,1% fino al 2035, il volume del traffico di consumatori sottostante stabilisce un prezzo di base affidabile di 90,95 dollari.
Proteggendo i margini operativi dalle pressioni deflazionistiche, il quadro previsionale stabilisce un obiettivo di prezzo medio del titolo a 111,39 dollari entro l'inizio del 2035, che rappresenta un forte rendimento cumulativo del 72,6%.
Vale la pena acquistare KR ai livelli attuali?
Al prezzo attuale di 64,55 dollari, il modello di valutazione a termine di TIKR stabilisce un punto di ingresso molto interessante con un eccezionale margine di sicurezza.
Secondo la nostra traiettoria intermedia, il raggiungimento di un prezzo obiettivo di fair value di 88,86 dollari entro la fine del 2030 produce un tasso di rendimento interno annualizzato costante del 7,1% nei prossimi 4,7 anni, che progredisce senza problemi verso un rendimento annualizzato decennale del 6,5% entro il 2035. Questo percorso di performance è guidato da un tasso di crescita annuo composto dell'EPS previsto del 4,9%.
È importante notare che la previsione a basso rischio si rivela valida, con ottime caratteristiche difensive, mostrando un rendimento annualizzato del 4,0% altamente affidabile anche se le espansioni multiple si bloccano completamente nell'orizzonte temporale.
Questa stretta varianza di rendimento mette in evidenza un enorme margine di sicurezza sostenuto dalla liquidità, che viene scambiato ben al di sotto dell'obiettivo di prezzo di 75,55 dollari, sostenendo al contempo un sano rendimento da dividendo del 2,2%.
Per gli allocatori pazienti e difensivi che desiderano assicurarsi un leader dominante nel settore del fabbisogno giornaliero a un forte sconto, l'accumulo di azioni oggi è una mossa eccezionale a lungo termine.
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