Statistiche chiave per il titolo Fiserv
- Variazione di prezzo per le azioni Fiserv: -44%.
- Prezzo attuale delle azioni al 29 ottobre: $71
- Massimo di 52 settimane: $239
- Obiettivo di prezzo per le azioni Fiserv: $170
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Cosa è successo?
Le azioni Fiserv(FI) hanno subito il peggior giorno nella storia dell'azienda mercoledì, crollando del 44% dopo che il gigante del settore fintech ha tagliato le prospettive di guadagno per l'intero anno e ha annunciato un'ampia revisione del management.
Il titolo ha chiuso a livelli che non si vedevano da oltre due anni, mentre gli investitori hanno reagito a quello che il CEO Mike Lyons ha definito un "reset critico e necessario".
Fiserv prevede ora un utile rettificato di 8,50-8,60 dollari per azione per il 2025, in netto calo rispetto alla precedente previsione di 10,15-10,30 dollari. Le aspettative di crescita dei ricavi sono state tagliate ancora più bruscamente, dal 10% ad appena il 3,5%-4%.
Nel terzo trimestre Fiserv ha registrato un utile rettificato di 2,04 dollari per azione, ben al di sotto delle stime degli analisti di 2,65 dollari. Il fatturato è aumentato solo dell'1% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 4,92 miliardi di dollari e mancando il consenso di 5,35 miliardi di dollari.
Lyons, divenuto amministratore delegato all'inizio dell'anno, ha parlato senza mezzi termini delle difficoltà dell'azienda: "La nostra performance attuale non è quella che desideriamo né quella che si aspettano i nostri stakeholder", ha dichiarato in un comunicato.
Fiserv aveva costruito un'attività di pagamenti di grande successo in Argentina, che ha beneficiato enormemente dell'alta inflazione e dei tassi di interesse del Paese.
Solo l'anno scorso, l'Argentina ha contribuito con ben 10 punti percentuali alla crescita organica dei ricavi dell'azienda, pari al 16%, contro i 5 punti percentuali del 2023.
Ma con la stabilizzazione dell'economia argentina nel 2025, questo vento di coda è scomparso e le azioni Fiserv ne stanno pagando il prezzo.
La guidance originale prevedeva che le attività non argentine sarebbero cresciute "significativamente più velocemente rispetto al loro storico range a una cifra" per compensare il rallentamento, ha spiegato Lyons.
Invece, la società ha scoperto quelle che Lyons ha definito "ipotesi di crescita ottimistiche", investimenti differiti che hanno danneggiato il servizio ai clienti e un'eccessiva dipendenza da iniziative di guadagno a breve termine piuttosto che da strategie sostenibili e incentrate sui clienti.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni Fiserv
La reazione selvaggia del mercato suggerisce che gli investitori si sono sentiti presi alla sprovvista dalla portata dei problemi di Fiserv. L'azienda aveva già ridotto la guidance a luglio, a poche settimane dall'inizio del mandato di Lyons come CEO. Ora, tre mesi dopo, un altro taglio massiccio ha distrutto la credibilità di Wall Street.
Gli investitori in azioni Fiserv stanno anche digerendo gli importanti cambiamenti di leadership annunciati insieme ai risultati. A partire da dicembre, il COO Takis Georgakopoulos diventerà co-presidente insieme a Dhivya Suryadevara, che recentemente ha ricoperto il ruolo di CEO di Optum Financial Services presso UnitedHealth. Paul Todd, ex CFO di Global Payments, è stato promosso al ruolo di responsabile finanziario.
Anche il consiglio di amministrazione è stato rinnovato. Gordon Nixon, Gary Shedlin e Céline Dufétel entreranno a far parte del consiglio di amministrazione nel gennaio 2026, con Nixon che assumerà la carica di presidente indipendente. Queste mosse indicano che Fiserv riconosce la profondità dei suoi problemi operativi e di esecuzione.
Guardando al futuro, Lyons ha avvertito che il 2026 sarà "un anno critico di investimenti e di transizione" per l'azienda.
Per l'anno prossimo prevede una crescita organica dei ricavi a una sola cifra, con utili rettificati in modesto calo rispetto ai livelli del 2025. Ciò significa che il titolo Fiserv dovrà affrontare almeno un altro anno di sofferenza prima di iniziare la ripresa.
L'azienda ha presentato quello che chiama il piano d'azione "One Fiserv", che prevede investimenti nel servizio clienti, nella modernizzazione della tecnologia e nell'eccellenza operativa alimentata dall'intelligenza artificiale.
Fiserv sta collaborando con IBM a un programma di trasformazione pluriennale chiamato Project Elevate, finalizzato a incorporare l'IA nelle funzioni di vendita, assistenza clienti e back-office.
Lyons ha sottolineato che "in Fiserv non c'è nulla di fondamentalmente rotto" e ha evidenziato i solidi asset sottostanti, come Clover, Commerce Hub e le piattaforme di emissione dell'azienda.
Tuttavia, ha riconosciuto che gli investimenti differiti e il pensiero a breve termine hanno creato "lacune nella concorrenza e nel servizio ai clienti" che richiederanno tempo per essere risolte.
Un punto positivo: Clover continua a crescere, con un volume di pagamenti lordi in aumento dell'8% nel terzo trimestre (11% escludendo la conversione di un gateway).
L'azienda ha siglato importanti accordi, tra cui la partnership con Nubank e un contratto con il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti.
Il flusso di cassa libero rimane forte, con 2,9 miliardi di dollari da un anno all'altro, anche se le aspettative per l'intero anno sono state ridotte a 4,25 miliardi di dollari a causa delle maggiori spese in conto capitale.
Per gli investitori in azioni Fiserv, l'interrogativo principale è se il management sia in grado di attuare il suo piano di svolta e di ripristinare la crescita dei ricavi a una sola cifra e la crescita dell'EPS a due cifre che hanno reso l'azienda una macchina per la produzione di capitale negli anni passati.
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