Statistiche chiave per il titolo XOM
- Performance da un anno all'altro: 28%
- Intervallo di 52 settimane: da $98 a $160
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $175
- Rialzo implicito: 15%
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Cosa è successo?
Exxon Mobil è stata una delle principali beneficiarie della forte performance del settore energetico, con il titolo che recentemente è stato scambiato vicino a 154 dollari per azione e che è salito del 28% circa da un anno all'altro, mentre gli investitori si concentrano sulla crescita della produzione a lungo termine e sulla strategia di ritorno per gli azionisti della società.
I titoli del settore energetico si sono mantenuti solidi nel 2026, grazie alla stabilità dei prezzi del petrolio e alla produzione globale disciplinata che continua a sostenere un forte flusso di cassa in tutto il settore.
Il titolo è salito soprattutto perché gli investitori si aspettano una forte crescita della produzione dai progetti della Exxon nel Bacino Permiano e nell'offshore della Guyana, due degli sviluppi petroliferi più redditizi a livello globale.
Questi asset hanno costi di pareggio tra i più bassi del settore e si prevede che nei prossimi anni porteranno a un aumento della produzione e a un maggiore flusso di cassa libero.
Rispetto ai principali concorrenti, come Chevron e Shell, lo sviluppo della Exxon in Guyana è considerato uno dei progetti petroliferi offshore a più basso costo al mondo, il che rafforza la fiducia degli investitori nelle prospettive di guadagno a lungo termine della società.
Questa settimana, in occasione della Morgan Stanley's Energy & Power Conference, il vicepresidente senior Jack Williams ha sottolineato la strategia di crescita a lungo termine della Exxon, definendola "un piano... non un'aspirazione, non un obiettivo", basato su un CAGR degli utili del 13% fino al 2030, comprendente 25 miliardi di dollari di miglioramento degli utili e 35 miliardi di dollari di crescita del flusso di cassa operativo.
Williams ha anche sottolineato l'espansione della produzione nel Bacino Permiano, che dovrebbe passare da 1,2 a 2,5 milioni di barili al giorno entro il 2030, e il continuo sviluppo in Guyana, dove quattro navi galleggianti per la produzione, lo stoccaggio e l'offloading, note come FPSO, stanno già producendo più di 900.000 barili al giorno e altri tre progetti sono in fase di costruzione.
I recenti depositi istituzionali hanno mostrato un posizionamento eterogeneo tra i principali investitori, anche se la Exxon rimane ampiamente detenuta nei portafogli globali.
Capital Research Global Investors ha aumentato la sua partecipazione a circa 33,6 milioni di azioni per un valore vicino ai 3,79 miliardi di dollari, mentre Legal & General Group Plc ha aumentato la sua posizione a circa 20,4 milioni di azioni per un valore di circa 2,30 miliardi di dollari.
Allo stesso tempo, la Swiss National Bank ha ridotto la sua partecipazione di circa il 5% a circa 12,4 milioni di azioni e Capital International Investors ha ridotto la sua posizione di circa 2,6 milioni di azioni, lasciandola con circa 24,2 milioni di azioni per un valore di circa 2,73 miliardi di dollari.
Complessivamente, gli investitori istituzionali possiedono ancora circa il 62% di Exxon Mobil, rafforzando il suo status di holding principale in molti portafogli a lungo termine.
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XOM è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 2%
- Margini operativi: 13%
- Multiplo P/E di uscita: 17x
L'ipotesi di crescita dei ricavi riflette la costante espansione della produzione dei maggiori progetti di sviluppo della Exxon, in particolare della Guyana e del Bacino Permiano, dove la crescita della produzione dovrebbe compensare l'impatto di una maggiore normalizzazione dei prezzi del petrolio.
Imargini operativi sono sostenuti dal modello di business integrato di Exxon, che comprende la produzione di petrolio e gas a monte, le operazioni di raffinazione e la produzione petrolchimica.
Questi segmenti contribuiscono a stabilizzare la redditività attraverso i cicli delle materie prime e spesso forniscono una maggiore resistenza agli utili rispetto a molte società di pura esplorazione.
Rispetto a concorrenti come Chevron e Shell, lo sviluppo della Guyana della Exxon si distingue come una delle fonti di approvvigionamento di nuovo petrolio a più basso costo a livello globale, il che potrebbe consentire alla società di mantenere un forte flusso di cassa anche in caso di fluttuazione dei prezzi dell'energia.
Sulla base di questi dati, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di circa 175 dollari, che implica un rialzo totale del 15% circa nei prossimi tre anni, suggerendo che il titolo appare leggermente sottovalutato ai livelli attuali.
Nel corso del prossimo anno, i risultati dipenderanno probabilmente dalla continua crescita della produzione dalla Guyana, dai miglioramenti dell'efficienza operativa nel Bacino Permiano e dalla capacità della società di convertire il forte flusso di cassa operativo in rendimenti per gli azionisti attraverso dividendi e riacquisti di azioni.
Quanto rialzo ha il titolo XOM da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
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