Statistiche chiave per il titolo Emerson Electric
- Performance di questa settimana: +0.9%
- Intervallo di 52 settimane: da $90,1 a $165,2
- Prezzo attuale: 139,6 dollari
Che cosa è successo?
L'attività Ovation diEmerson, la piattaforma di sistemi di controllo delle centrali elettriche che ora si sta aggiudicando contratti per l'automazione dei centri dati dietro ai contatori, ha registrato una crescita degli ordini del 74% nel 1° trimestre, mentre il leader dell'automazione industriale, con un valore di 139,57 dollari, ha alzato la sua previsione di utile per azione rettificato a 6,40-6,55 dollari con una crescita degli ordini sottostante del 9%, il quarto trimestre consecutivo di accelerazione.
Il 9 febbraio Stephens ha alzato il target di prezzo di Emerson a 155 dollari da 145 dollari e ha alzato le stime di EPS rettificato per l'esercizio 2026 a 6,48 dollari, sulla base dell'ampio slancio degli ordini nei settori dell'energia elettrica, del gas naturale liquefatto e del Test & Measurement, che ha registrato una crescita degli ordini del 20% nel trimestre.
Gli ordini sui 12 mesi sono cresciuti del 6% a fronte di un portafoglio ordini di 7,9 miliardi di dollari in aumento del 9% rispetto all'anno precedente, mentre il valore annuale dei contratti software ha raggiunto 1,6 miliardi di dollari con una crescita del 9% e un percorso di crescita del 10% per l'intero anno, convertendo la trasformazione del portafoglio di 42 miliardi di dollari di Emerson in visibilità dei ricavi ricorrenti.
Il 4 febbraio Emerson ha rilasciato la nuova generazione di Nigel AI, che ha trasformato l'assistente di automazione dei test LabVIEW da consulente ad autore, riducendo i flussi di lavoro di progettazione da ore a minuti e generando oltre 100 milioni di dollari di quotazioni in sospeso solo per il prodotto Ovation Virtual Advisor.
Lal Karsanbhai, Presidente e CEO, ha dichiarato alla conferenza Citi del 18 febbraio che "l'intera politica industriale dell'amministrazione americana favorisce questi 5 mercati", collegando i verticali di crescita di Emerson nei settori dell'energia, del GNL, dei semiconduttori, delle scienze biologiche e della difesa direttamente all'aumento del 18% degli ordini in Nord America.
Il quadro di Emerson Electric per il 2028, che prevede un fatturato di 21 miliardi di dollari, margini EBITA di segmento rettificati del 30% e un EPS rettificato di 8 dollari, sostenuto da 10 miliardi di dollari di rendimenti pianificati per gli azionisti e da 240 punti base di espansione dei margini, inquadra l'attuale prezzo di 139,57 dollari a fronte di una storia di potenza degli utili che il mercato non ha ancora pienamente riconosciuto.
L'opinione di Wall Street sul titolo EMR
L'aumento del 74% degli ordini di Ovation e l'accelerazione del 9% degli ordini complessivi di Emerson si traducono direttamente nell'aumento della guida agli EPS rettificati per l'esercizio 2026, pari a $6,40-$6,55, con un consenso che prevede una crescita dell'8,6% degli EPS a $6,52, in quanto la trasformazione del portafoglio da 42 miliardi di dollari inizia a convertire il portafoglio in utili.
Il margine EBITA del segmento rettificato ha raggiunto il 27,7% nel 1° trimestre, a fronte di un obiettivo del 28% per l'intero anno e del 30% per il 2028, mentre il consenso prevede un'espansione dei margini EBITDA dal 28,7% nell'esercizio 2025 al 30,1% entro l'esercizio 2028E.
La convinzione di Wall Street è decisamente rialzista: 15 buy, 3 outperform, 9 hold, 1 underperform e 1 sell di 29 analisti producono un obiettivo di prezzo medio di $166,66, che implica un rialzo del 19,4% rispetto a $139,57, dato che la società valuta uno slancio sostenuto degli ordini e un'espansione dei margini verso il 2028.
Gli obiettivi variano da 104 dollari al minimo, che riflette il rischio di persistenza della debolezza europea e cinese nei settori chimico e automobilistico, a 204 dollari al massimo, che prevede il pieno raggiungimento degli obiettivi di 8 dollari di EPS rettificato e di un margine EBITA del 30% entro il 2028, grazie alla conversione degli ordini di energia e GNL in spedizioni.
Cosa dice il modello di valutazione?
L'obiettivo medio del modello TIKR di 198,72 dollari implica un rendimento totale del 42,4% in 4,5 anni. Si ipotizza un CAGR dei ricavi del 5,5% e margini di utile netto in espansione dal 18,9% al 20,3%, grazie ai 240 punti base di espansione dei margini che Emerson si è impegnata a realizzare durante il Capital Markets Day di novembre.
Il mercato valuta Emerson a 21,4 volte l'EPS dell'esercizio 2026E di 6,52 dollari, mentre il quadro 2028 punta a 8 dollari di EPS rettificato, il che suggerisce che l'attuale multiplo non tiene conto di una crescita degli utili del 23% nei prossimi due esercizi.
Quattro trimestri consecutivi di ordini in accelerazione (4%, 4%, 6%, 9%) e un portafoglio ordini di 7,9 miliardi di dollari in crescita del 9% convalidano il modello del 5,5% di CAGR dei ricavi prima ancora che inizi il ciclo di generazione di energia greenfield.
Oltre 100 milioni di dollari di quotazioni in sospeso per Ovation Virtual Advisor, rilasciato meno di due trimestri fa, confermano che la strategia software integrata nell'intelligenza artificiale di Emerson sta generando una trazione commerciale, non solo annunci di prodotti.
La persistente debolezza della Cina (in calo a una sola cifra) e della chimica europea potrebbe comprimere la crescita degli ordini al di sotto della media a una cifra e bloccare il percorso di espansione del margine dal 28% al 30%.
I risultati del secondo trimestre dell'anno fiscale 2026 riveleranno se la crescita delle vendite sottostanti dell'1%-2% e la guida agli EPS di 1,50-1,55 dollari saranno valide, confermando la conversione del portafoglio ordini in ricavi che è alla base dell'accelerazione del secondo semestre al 6%.
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