Principali risultati:
- Driver di crescita dell'intelligenza artificiale: BASE44 dovrebbe raggiungere un ARR di oltre 50 milioni di dollari entro la fine dell'anno, conquistando una quota di mercato superiore al 10% nei costruttori di app AI.
- Proiezione del prezzo: Sulla base dell'attuale esecuzione, il titolo WIX potrebbe raggiungere i 161 dollari entro dicembre 2028.
- Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 72% dal prezzo attuale di 94 dollari.
- Rendimento annuale: Gli investitori potrebbero registrare una crescita del 21% circa nei prossimi 2,8 anni.
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Wix.com(WIX) ha realizzato un terzo trimestre nel 2025 con un'accelerazione della crescita delle prenotazioni e ha aumentato la guidance per l'intero anno in tutte le principali metriche.
La società prevede ora una crescita delle prenotazioni del 13-14% su base annua, rispetto all'11-13% previsto in precedenza.
L'amministratore delegato Avishai Abrahami ha sottolineato il potenziale di trasformazione del "vibe coding", un'applicazione basata sull'intelligenza artificiale che consente a chiunque di creare software utilizzando il linguaggio naturale, senza bisogno di competenze tecniche.
- L'acquisizione di BASE44 posiziona Wix in modo da cogliere questa esplosiva opportunità di mercato.
- La quota di traffico di BASE44 nel settore dei creatori di applicazioni basate sull'intelligenza artificiale è passata da poche cifre a giugno a oltre il 10% a ottobre.
- La piattaforma serve ora due milioni di utenti a livello globale - un aumento di 7 volte dall'acquisizione - con oltre 1.000 nuovi abbonati paganti che si aggiungono ogni giorno.
- Questa rapida crescita dimostra sia l'adeguatezza del prodotto al mercato sia la capacità di Wix di scalare in modo efficiente le nuove attività.
- Anche l'attività principale di Wix ha mostrato una certa resistenza.
- Le nuove coorti di utenti hanno dimostrato un forte comportamento d'acquisto, acquistando abbonamenti più avanzati e piani di durata maggiore.
- I ricavi delle transazioni sono aumentati del 20% rispetto all'anno precedente, grazie alla crescente adozione di Wix Payments da parte degli esercenti.
Nonostante i solidi fondamentali e un portafoglio di piattaforme di prim'ordine, Wix viene scambiata a 94 dollari, offrendo un rialzo agli investitori che riconoscono la posizione dell'azienda sia nella creazione di siti web sia nell'emergente mercato delle applicazioni AI.
Cosa dice il modello per le azioni Wix.com
Abbiamo analizzato Wix attraverso i suoi due motori di crescita: la piattaforma matura per la creazione di siti web e l'attività in forte crescita di BASE44 per la creazione di applicazioni AI.
- Il mercato della creazione di siti web beneficia di una domanda costante, in quanto le piccole imprese hanno sempre più bisogno di una presenza online.
- Wix domina questo spazio con una comprovata esperienza nella democratizzazione della tecnologia. La crescita del traffico organico e il forte riconoscimento del marchio offrono vantaggi sostenibili nell'acquisizione dei clienti.
- BASE44 rappresenta un'opportunità molto più ampia.
- Se da un lato le aziende hanno bisogno di un unico sito web, dall'altro necessitano di più applicazioni per la programmazione, l'inventario, la gestione dei fornitori e il monitoraggio dei clienti.
- Il mercato della costruzione di applicazioni AI è cresciuto in modo esponenziale nell'ultimo anno e BASE44 si è rapidamente affermata come leader, sfruttando le capacità superiori dei prodotti e l'esperienza di marketing di Wix.
- Il management si aspetta che i margini di BASE44 possano raggiungere il profilo di Wix man mano che l'azienda matura.
- La pressione a breve termine esercitata dai costi di calcolo dell'intelligenza artificiale e dagli investimenti di marketing si attenuerà con il calo dei costi di LLM, lo spostamento del mix di utenti verso i rinnovi piuttosto che le nuove costruzioni e la normalizzazione degli investimenti di branding.
Utilizzando una previsione di crescita annua dei ricavi del 14,1% e margini operativi del 16,3%, il nostro modello prevede che il titolo salga a 161 dollari entro 2,8 anni. Questo presuppone un multiplo prezzo-utili di 13,9x.
Questo rappresenta una compressione rispetto al P/E storico di Wix di 19,2x (un anno). Il multiplo più basso riconosce la pressione sui margini a breve termine dovuta alla fase di iper-crescita di BASE44 e ai costi di investimento associati.
Il vero valore risiede nel catturare l'enorme mercato della costruzione di applicazioni di intelligenza artificiale, mantenendo al contempo il proficuo core business dei siti web.
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Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi per la crescita dei ricavi, i margini operativi e il multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo WIX:
1. Crescita dei ricavi:14,1%
La crescita di Wix si basa su due fattori complementari.
La piattaforma principale ha registrato una crescita dei ricavi del 14% nel terzo trimestre, grazie alle nuove coorti e alla migliore monetizzazione.
I ricavi dei partner sono cresciuti del 24% grazie all'aumento dell'adozione da parte dei designer professionisti.
BASE44 fornisce l'accelerazione. Il management prevede un ARR di almeno 50 milioni di dollari entro la fine dell'anno, nettamente superiore agli obiettivi iniziali.
Il mercato della costruzione di app di intelligenza artificiale sta mostrando una crescita esplosiva, con un enorme spazio bianco rimanente.
I rapidi guadagni di BASE44 in termini di quota di mercato - da zero a oltre il 10% in pochi mesi - indicano uno slancio sostenibile man mano che la consapevolezza si espande oltre gli early adopters.
2. Margini operativi: 16.3%
L'azienda deve ora affrontare una temporanea pressione sui margini a causa degli investimenti per la crescita di BASE44.
I costi di calcolo dell'intelligenza artificiale sono più elevati per i nuovi utenti che creano applicazioni rispetto agli utenti esistenti che le mantengono.
Le spese di marketing sono aumentate al di sopra dei piani iniziali per soddisfare una domanda più forte del previsto.
Il management prevede che entrambi i venti contrari si attenueranno con il calo dei costi di LLM a livello di settore, con lo spostamento del mix di utenti verso i rinnovi e con la normalizzazione degli investimenti di branding dopo la fase di lancio.
3. Multiplo P/E di uscita: 13,9x
Il mercato valuta Wix a 14,7x gli utili attuali. Riteniamo che la compressione a 13,9x sia modesta nel periodo di previsione.
La pressione sui margini a breve termine dovuta agli investimenti in BASE44 pesa sul multiplo nonostante le forti prospettive di crescita.
Quando BASE44 dimostrerà un'economia unitaria sostenibile e i margini miglioreranno fino a raggiungere i livelli di Wix, la società dovrebbe ottenere un multiplo superiore che rifletta la sua posizione sia nei mercati consolidati della creazione di siti web sia in quelli ad alta crescita delle applicazioni AI.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Le aziende SaaS devono affrontare transizioni tecnologiche e rischi di market timing. Ecco come potrebbero andare le azioni Wix in diversi scenari fino a dicembre 2030:
- Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta all'11,6% e i margini di utile netto si comprimono al 15,6%, gli investitori vedono comunque un rendimento totale del 93% (14,7% annuo).
- Caso medio: Con una crescita del 12,9% e margini del 16,7%, prevediamo un rendimento totale del 156% (21,5% annuo).
- Caso alto: se l'adozione di BASE44 accelera, portando a una crescita dei ricavi del 14,2% mentre Wix mantiene margini del 17,7%, i rendimenti potrebbero raggiungere il 232% totale (28,2% annuo).
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L'intervallo riflette l'esecuzione dell'opportunità di mercato di BASE44, il successo nella gestione delle pressioni sui margini e il mantenimento di una sana traiettoria di crescita del core business.
Quanto rialzo ha il titolo Wix.com da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
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