Statistiche chiave per le azioni Nucor Corporation
- Performance a 6 mesi: 23%
- Intervallo di 52 settimane: da $98 a $197
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 212 dollari
- Rialzo implicito: 18%
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Cosa è successo?
Le azioni di Nucor Corporation ha chiuso vicino ai 180 dollari, con un rialzo di circa il 23% negli ultimi 6 mesi, grazie al fatto che gli investitori hanno valutato la riduzione delle importazioni di acciaio, il rafforzamento degli arretrati e il miglioramento della visibilità futura. Il titolo è rimbalzato bruscamente dal suo minimo di 52 settimane di 98 dollari e si è recentemente avvicinato al suo massimo di 197 dollari prima di consolidare.
Il calo riflette la pressione sugli utili a breve termine, non l'indebolimento della domanda. Gli utili ante imposte delle acciaierie nel quarto trimestre sono scesi di circa il 35% su base sequenziale e i volumi delle spedizioni sono diminuiti dell'8% a causa della stagionalità e delle interruzioni.
I prezzi delle lamiere sono stati inferiori all'inizio del trimestre prima di aumentare a novembre e dicembre, creando una temporanea compressione dei margini.
Nucor ha riportato un utile rettificato di 1,73 dollari per azione nel quarto trimestre e di 7,71 dollari per azione per l'intero anno, con un EBITDA di 918 milioni di dollari per il trimestre e di circa 4,2 miliardi di dollari nel 2025.
Il management prevede che le spedizioni di acciaierie aumenteranno di circa il 5% nel 2026, sostenute da un portafoglio ordini che ha registrato un aumento di circa il 40% rispetto all'anno precedente per le acciaierie e del 15% per i prodotti siderurgici.
L'amministratore delegato Leon Topalian ha dichiarato che l'azienda inizia il 2026 "con un vero slancio", citando la forza delle infrastrutture, dell'energia e dei data center.
L'attività istituzionale ha rafforzato la fiducia. Caprock Group ha aperto una posizione di 10.178 azioni per un valore di circa 1,51 milioni di dollari, ABC Arbitrage SA ha acquistato 27.975 azioni per un valore di circa 3,79 milioni di dollari e Diamond Hill Capital ha aumentato la sua partecipazione a 1.685.250 azioni per un valore di 228,23 milioni di dollari.
Laproprietà istituzionale è pari al 76,48%. Nel frattempo, l'EVP Kenneth Rex Query ha venduto 7.452 azioni a 196,02 dollari e l'EVP Allen Behr ha venduto circa 7.500 azioni all'inizio di febbraio, contribuendo al consolidamento a breve termine dopo il rally.
Nucor Corporation è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 5,1%.
- Margini operativi: 11.8%
- Multiplo P/E di uscita: 14,1x
Si prevede che iricavi aumentino da circa 32.494 milioni di dollari nel 2025 a circa 38.151 milioni di dollari nel 2030, riflettendo la normalizzazione dopo il ciclo negativo dell'acciaio piuttosto che un ritorno al picco del 2022 di 41.512 milioni di dollari.
La forza delle infrastrutture, delle infrastrutture energetiche, dei centri dati e dell'edilizia non residenziale fornisce un sostegno strutturale alla domanda, al di là delle oscillazioni dei prezzi a breve termine.
Il recupero dei margini rimane la principale leva di guadagno nel 2026. I margini EBIT recenti sono vicini all'8% e un passaggio ai livelli di metà ciclo, più vicini al 12%, aumenterebbe notevolmente gli utili grazie al miglioramento dell'utilizzo degli stabilimenti e alla stabilizzazione dei prezzi.
La direzione ha notato che i prezzi delle lamiere hanno iniziato a salire verso la fine del quarto trimestre, e la maggior parte dei benefici dovrebbe essere realizzata nel primo trimestre del 2026.
Gli investimenti per la crescita stanno iniziando a dare un contributo più significativo. I progetti completati di recente, tra cui il microstabilimento di Lexington, l'impianto di fusione di Kingman, le nuove linee di zincatura e l'espansione del downstream, dovrebbero funzionare a livelli positivi di EBITDA quest'anno.
L'azienda prevede inoltre un contributo incrementale all'EBITDA di circa 500 milioni di dollari dai progetti recentemente completati e dai progressi compiuti a Brandenburg rispetto al 2025.
La flessibilità finanziaria rafforza l'assetto. Nucor ha chiuso il 2025 con 2,7 miliardi di dollari in contanti, un rapporto debito netto/EBITDA vicino a 1,07x e un dividendo trimestrale recentemente aumentato a 0,56 dollari per azione, estendendo il suo record di 53 anni di aumenti annuali.
Con la riduzione delle spese in conto capitale a circa 2,5 miliardi di dollari nel 2026, il flusso di cassa libero dovrebbe migliorare con la transizione dei principali progetti dalla fase di costruzione a quella di contribuzione agli utili.
Sulla base di questi input, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di 212 dollari, che implica un rialzo totale del 18% circa, il che colloca il titolo saldamente nella categoria dei sottovalutati con una soglia di rialzo superiore al 6%.
Ai livelli attuali, vicini a 180 dollari, Nucor appare sottovalutata in vista del 2026, con una performance probabilmente guidata dalla crescita delle spedizioni, dalla stabilità dei prezzi, dalla riduzione della pressione delle importazioni, dall'avvio dei progetti e da un'allocazione disciplinata del capitale piuttosto che dalla fiducia in un altro superciclo dell'acciaio.
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