Points clés pour l'action Visa en juillet 2026
- Trimestre record : Le chiffre d'affaires net de Visa au troisième trimestre fiscal 2026 a augmenté de 14% en glissement annuel pour atteindre 11,6 milliards de dollars et le BPA a progressé de 11% en glissement annuel pour atteindre 3,32 dollars, dépassant les attentes, tandis que le volume des paiements trimestriels a franchi la barre des 4 000 milliards de dollars pour la première fois de l'histoire de l'entreprise.
- Rehaussement des prévisions : La direction prévoit désormais une croissance du BPA pour l'année complète dans la partie basse de la fourchette des "mid-teens" (croissance à deux chiffres modérée) et une croissance du chiffre d'affaires dans la partie basse de la fourchette des "low teens" (croissance à deux chiffres faible), les deux ayant été relevées par rapport aux attentes précédentes.
- Accélération des VAS : La croissance de 34% en glissement annuel en dollars constants du chiffre d'affaires des services à valeur ajoutée, pour atteindre 3,8 milliards de dollars, est principalement due aux services marketing liés à la Coupe du Monde de la FIFA.
- Réduction des effectifs malgré la performance : Visa a enregistré une charge comptable GAAP de 563 millions de dollars pour des indemnités de départ tout en supprimant principalement des postes dans les domaines technologiques et produits.
L'action Visa franchit 4 000 milliards de dollars de volume, puis annonce des licenciements
Visa (V) a dépassé ses propres attentes sur tous les plans au troisième trimestre fiscal 2026, avec un chiffre d'affaires net en hausse de 14% en glissement annuel pour atteindre 11,6 milliards de dollars et un BPA en hausse de 11% pour atteindre 3,32 dollars. Le volume des paiements trimestriels a franchi la barre des 4 000 milliards de dollars pour la première fois de l'histoire de l'entreprise, et les transactions traitées ont augmenté de 10% pour atteindre 72 milliards. Le rapport du 28 juillet 2026 est intervenu dans un contexte de dépenses de consommation américaines stables et d'un pic lié à la Coupe du Monde de la FIFA qui s'est déroulée jusqu'à fin juin.
Le PDG Ryan McInerney a contextualisé le trimestre lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T3 : « Le volume des paiements trimestriels a augmenté de 10% en glissement annuel en dollars constants pour franchir la barre des 4 000 milliards de dollars, une première dans l'histoire de Visa. » Le volume des paiements aux États-Unis a lui-même augmenté de 10% en glissement annuel, son rythme le plus rapide depuis l'exercice 2019 en dehors de la reprise post-pandémique, le crédit et le débit ayant tous deux accéléré d'environ 2 points par rapport au trimestre précédent.
Les services à valeur ajoutée, la couche logicielle et de conseil que Visa vend parallèlement à son réseau de cartes, ont vu leur chiffre d'affaires augmenter de 34% en glissement annuel en dollars constants pour atteindre 3,8 milliards de dollars. Les quatre portefeuilles de VAS ont tous progressé plus rapidement sur les douze derniers mois que les taux présentés par Visa lors de sa Journée des Investisseurs, les services marketing liés à la FIFA ayant largement contribué à cette performance. Visa a réalisé 1 200 projets de conseil le trimestre dernier, plus que sur l'ensemble de l'année 2019.
Le chiffre d'affaires des solutions commerciales et de transfert d'argent a augmenté de 17% en glissement annuel en dollars constants, avec un volume des paiements commerciaux en hausse de 13% et les transactions Visa Direct en hausse de 21% pour atteindre 4 milliards de dollars. Cette diversité est importante : les paiements des consommateurs et les services à valeur ajoutée progressent parallèlement aux activités commerciales, sans porter seuls le poids du trimestre.
Les dépenses d'exploitation ont augmenté de 17% en glissement annuel en raison des coûts marketing et de personnel, et Visa a enregistré 563 millions de dollars de charges comptables GAAP pour des indemnités de départ liées à une réduction des effectifs annoncée lors de l'appel. « Nous supprimons des postes, la majorité se situant dans nos équipes technologiques et produits, afin de nous assurer que nous continuons à positionner Visa pour une croissance future », a déclaré McInerney. Suh a ajouté que les économies réalisées seraient réinvesties dans les initiatives de stablecoin et de commerce agentique qui alimentent déjà la croissance de ce trimestre, et non directement versées au résultat net.
La direction a par conséquent relevé ses prévisions pour l'année complète, prévoyant désormais une croissance du chiffre d'affaires dans la partie basse de la fourchette des "low teens" et une croissance du BPA dans la partie basse de la fourchette des "mid-teens" pour l'année, les deux étant meilleures que les attentes précédentes. Suh a signalé un facteur défavorable pour le quatrième trimestre. La volatilité des devises devrait revenir aux niveaux observés au premier trimestre fiscal, un frein plus important que prévu initialement. C'est le compromis qui sous-tend actuellement l'action Visa : une entreprise qui fonctionne sur tous les cylindres tout en absorbant des coûts plus élevés et un risque de change accru.
TIKR valorise l'action Visa à 625 dollars, intégrant la poursuite de l'élan des VAS
Le scénario médian de TIKR valorise Visa à 625 dollars d'ici septembre 2030, ce qui implique un rendement total de 71% par rapport au prix actuel de 367 dollars, soit un rendement annualisé de 14% sur les quatre prochaines années.
Un rendement annualisé de 14% sur quatre ans place l'action Visa parmi les meilleures entreprises à grande capitalisation qui capitalisent leurs bénéfices, récompensant les investisseurs prêts à tenir malgré la volatilité des devises signalée par Suh pour le quatrième trimestre.
Cet objectif est atteignable car les moteurs de la croissance de 14% du chiffre d'affaires de ce trimestre semblent structurels, et non ponctuels : les services à valeur ajoutée capitalisent sur une base plus large tandis que le volume des paiements commerciaux continue d'accélérer. La direction réinvestit également directement les économies liées aux indemnités de départ de ce trimestre dans le même pipeline de produits qui alimente cette croissance.
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