Points clés : Action Costco vs Action Altria en juillet 2026
- Verdict sur le rendement total : Les modèles de TIKR attribuent à l'action Costco un rendement total de 48% à un taux de 10% par an jusqu'en août 2030, soit le double des 24% à 5% d'Altria.
- Avance sur le revenu : L'action Altria offre un rendement de 6% aujourd'hui, dix fois celui de Costco à 0,6%, et elle a surpassé l'action Costco sur l'année écoulée, avec un rendement total de 22,8% contre 1,8%.
- Écart sur une décennie : Sur dix ans, l'action Costco a rapporté 469% ; Altria a rapporté 8%.
- Répartition de la couverture : Costco distribue 27% de ses bénéfices, tandis que le dividende de 4,16$ d'Altria a dépassé son BPA déclaré de 4,12$ en 2025.
Action Costco vs Action Altria : Un rendement de 6% surpasse-t-il la croissance du dividende ?
L'action Altria (MO) offre un rendement de dividende de 6% en juillet 2026, dix fois le 0,6% de l'action Costco (COST), et cet écart illustre le plus vieux débat de l'investissement en revenu. Prendre le gros chèque maintenant, ou prendre le petit qui grandit ? La réponse n'est pas évidente.
Altria a augmenté son dividende de 3,52$ par action en 2021 à 4,16$ en 2025, une augmentation chaque année, et ses actions ont rapporté 23% sur les douze derniers mois. Le rendement de 1,8% de Costco sur la même période semble faible en comparaison.
Les deux versements proviennent d'entreprises opposées.
Altria, le fabricant de Marlboro, dirige une activité en déclin : les revenus sont passés de 21,11 milliards de dollars en 2021 à 20,14 milliards de dollars en 2025, diminuant chacune des quatre dernières années. Elle convertit ce qui reste en liquidités à un taux que peu d'entreprises égalent, avec 9,07 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible en 2025, soit 45,1% des ventes.
Pendant ce temps, Costco, le détaillant en gros avec adhésion, a fait passer ses revenus de 195,93 milliards de dollars à 275,24 milliards de dollars sur la même période et fonctionne maintenant à 293,59 milliards de dollars sur une base glissante sur douze mois.
L'argument du haut rendement mérite d'être entendu. Le taux de distribution d'Altria, la part des bénéfices versée en dividendes, était couvert à 61% en 2024.
Les analystes s'attendent à ce que le dividende atteigne 5,10$ par action d'ici 2030, avec des bénéfices normalisés passant à 6,43$. Un détenteur collectant 6% par an n'a besoin de rien d'héroïque du cours de l'action pour obtenir un rendement décent, et sur les cinq dernières années, l'action Altria a rapporté 50% à un taux annuel de 8,4%. Le revenu immédiat est certain d'une manière que la croissance ne l'est jamais.
Costco répond par la vitesse. Son dividende ordinaire a augmenté de 13,4% en 2022 et de 13,6% en 2023, a atteint 4,92$ en 2025, et n'a consommé que 27% des bénéfices. Les détenteurs de 2024 ont collecté 19,36$ par action après qu'un dividende spécial de 15$ soit venu s'ajouter au versement ordinaire de 4,36$. La preuve décisive est le rendement total, la combinaison de l'évolution du prix et des dividendes, et c'est là que ces deux actions se séparent.
Croissance du dividende, couverture et rendement total : Le tableau de bord COST vs MO
Le dividende de Costco a bien plus de marge de croissance que celui d'Altria, et les taux de distribution le prouvent. Costco a distribué 27% de ses bénéfices de 2025. Le dividende de 4,16$ d'Altria a dépassé ses bénéfices par action déclarés de 4,12$, soit un taux de distribution de 100,19%, après que les bénéfices déclarés aient chuté de 37%. Les bénéfices normalisés de 5,42$ par action couvrent toujours le chèque. Mais un dividende dépassant le bénéfice déclaré ne laisse aucune marge de manœuvre, tandis qu'une distribution inférieure à 27 centimes par dollar de bénéfice laisse des décennies d'augmentations.
La croissance règle la question de la couverture avec le temps.
Le scénario médian de TIKR prévoit une croissance annuelle des revenus de 7% pour Costco jusqu'en 2035 contre 2% pour Altria, avec des bénéfices capitalisant à 9% contre 4%. Les analystes voient le dividende de Costco à 5,30$ en 2026 et 7,88$ d'ici 2030, tandis que celui d'Altria atteint 5,10$. Aux rendements actuels de 6% et 0,6%, l'avance de revenu d'Altria reste énorme pendant des années. La question est de savoir ce que fait le cours de l'action en dessous.
L'histoire répond brutalement. L'action Altria cotait 68$ il y a dix ans et cote 73$ aujourd'hui ; TIKR évalue cette décennie à un rendement total de 7,7%, soit 0,7% par an. L'action Costco est passée de 167$ à 952$ sur les mêmes dix ans, un rendement de 469% à 19,0% par an, avec le versement croissant et les spéciaux en plus. La perspective future maintient le même ordre.
Le scénario médian de TIKR donne à Costco un objectif de 1 404$ et un rendement total de 48% à 10% par an jusqu'en août 2030. Le même cadre donne à l'action Altria 90$ et 24%, soit 5% par an, jusqu'en décembre 2030. Étendez les deux jusqu'en 2035 et l'écart se réduit mais ne se referme jamais : 100% cumulé pour Costco, 71% pour Altria.
Pourquoi l'action Costco surpasse l'action Altria pour construire une richesse à long terme
L'action Costco remporte le match de construction de richesse. Le scénario médian de TIKR projette un rendement total de 48% à 10% par an jusqu'en août 2030, soit le double des 24% à 5% par an qu'il projette pour l'action Altria.
L'argument du revenu pour Altria est réel : un rendement de 6,0% couvert par 5,42$ de bénéfices normalisés, et un rendement sur l'année passée de 22,8% qui a surpassé Costco. Le verdict en tient déjà compte, car la décennie passée et la décennie à venir vont toutes deux dans l'autre sens, 469,1% contre 7,7% derrière, 100% contre 71% devant.
Un chiffre inverse cette conclusion : la valorisation de Costco. L'action a augmenté ses bénéfices de 13,0% l'an dernier mais n'a rapporté que 1,8% parce que son P/E s'est contracté de 6,4%, et une dévalorisation plus rapide que la baisse annuelle de 1,2% que suppose le scénario médian de TIKR donnerait l'avantage au rendement d'Altria.
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