Principales Statistiques pour l'Action Tesla
- Variation du prix de l'action Tesla sur le dernier mois : -25%
- Prix de l'action $TSLA au 27 juillet : $309
- Plus haut sur 52 semaines : $499
- Objectif de prix pour l'action $TSLA : $401
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Que s'est-il passé ?
L'action Tesla (TSLA) vient de connaître sa pire semaine depuis 2022. Le titre a chuté de 17% sur la semaine et a perdu jusqu'à 16% sur deux jours suite à la publication des résultats du T2 la semaine dernière. La baisse en une seule séance après les résultats a atteint 14%, faisant chuter l'action Tesla à son plus bas niveau depuis 11 mois.
Deutsche Bank a ajouté à la pression lundi. L'analyste Edison Yu a maintenu sa recommandation d'achat mais a abaissé son objectif de prix de $465 à $420.
Même après cette réduction, cet objectif implique toujours une hausse de 34% par rapport au cours de clôture de vendredi. La principale préoccupation de Yu est la vitesse, pas la direction. Il a écrit que le robotaxi et Optimus, en particulier la chaîne d'approvisionnement du robot, se développent plus lentement que ne l'attendait Wall Street.
Il a également déclaré que l'enthousiasme des investisseurs pour "l'IA incarnée" en général s'était refroidi, et a averti que Tesla pourrait passer le reste de l'année sans jalon majeur alors que le cash burn augmente.
Ce cash burn se voit dans les chiffres.
Les marges automobiles de Tesla, hors crédits réglementaires, sont passées de 19,2% à 16,3% d'un trimestre à l'autre. Les marges du stockage d'énergie ont chuté encore plus brutalement, de 39,5% à 20,4%, en partie à cause d'une provision pour garantie et d'avantages tarifaires qui ne se sont pas répétés.
Le free cash flow est devenu négatif alors que les dépenses en capital ont plus que doublé par rapport au trimestre précédent, et la direction a donné des prévisions de plus de 25 milliards de dollars de capex pour cette année seule, avec d'autres augmentations attendues en 2026 et au-delà.
Deutsche Bank n'était pas seul. Une vague d'autres analystes ont également réitéré leurs recommandations sur l'action Tesla après les résultats mais ont abaissé leurs objectifs de prix, en grande partie à cause du free cash flow négatif.
Certains pensent que les dépenses importantes pèseront sur l'action Tesla à court terme, tandis que d'autres sont partagés sur la question de savoir si les investissements dans le robotaxi, Optimus et l'infrastructure d'IA finiront par porter leurs fruits.
Ce que le marché nous dit sur l'action Tesla
L'ampleur de la vente suggère que les investisseurs se concentrent moins sur l'activité automobile à court terme de Tesla et s'inquiètent davantage du rythme de ses paris de nouvelle génération.
La direction a souligné des progrès réels, dont plus de 380 000 miles parcourus en robotaxi sans supervision et sans incident notable, mais Wall Street veut voir ces progrès se traduire en échelle plus rapidement.
Pour l'instant, l'action Tesla est traitée comme une histoire de "montrez-moi". Les investisseurs veulent la preuve que le robotaxi et Optimus peuvent monter en puissance de manière significative, plutôt que des promesses pour les années à venir.
Jusqu'à ce que Tesla livre un jalon plus clair, l'objectif plus prudent de Deutsche Bank suggère que le titre pourrait rester sous pression même si le scénario haussier à long terme reste intact.
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