Chiffres clés de l'action Verizon Communications
- Performance de la semaine dernière : +4.23%
- Fourchette de 52 semaines : 38 $ à 50
- Prix cible du modèle d'évaluation : 60
- Hausse implicite : 22,5% sur 2,9 ans
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Que s'est-il passé ?
Les actions de Verizon Communications (VZ) ont évolué de façon latérale au cours des dernières semaines, le titre ayant clôturé à près de 49 $ le 13 février.
L'action de prix modérée a suivi le rapport de résultats du quatrième trimestre de Verizon à la fin du mois de janvier, où la société a déclaré un BPA ajusté de 1,09 $, légèrement supérieur aux estimations consensuelles de 1,06 $. Le chiffre d'affaires d'environ 36,4 milliards de dollars a également été légèrement supérieur aux attentes.
Malgré ce résultat supérieur aux attentes, la réaction des actions est restée limitée, car la concurrence dans le secteur des communications sans fil est restée intense et la croissance du chiffre d'affaires est restée modeste. La direction a souligné la pression continue exercée par les activités promotionnelles dans l'ensemble du secteur, en particulier par les rivaux qui proposent des primes agressives.
Au cours de la semaine écoulée, les investisseurs ont également pris connaissance de plusieurs mises à jour concernant l'entreprise. Verizon a annoncé des changements de direction au sein de son groupe de consommateurs, et des rapports ont fait état d'actions continues en matière de coûts liées à des réductions d'effectifs et à des indemnités de départ enregistrées au cours des trimestres précédents. Ces mesures ont renforcé l'accent mis par la direction sur l'efficacité, mais elles n'ont pas modifié de manière significative les prévisions de croissance à court terme.
Dans le même temps, les actions du secteur des télécommunications ont été mitigées après que des rapports ont montré que T-Mobile ajoutait moins d'abonnés sans fil que prévu, ce qui a légèrement atténué les inquiétudes en matière de concurrence mais n'a pas déclenché une forte hausse dans l'ensemble du secteur.
Dans l'ensemble, les récentes transactions de Verizon reflètent des fondamentaux stables, un flux de trésorerie régulier et des catalyseurs à court terme limités plutôt qu'un changement dans les perspectives d'exploitation de l'entreprise.
L'action Verizon Communications est-elle sous-évaluée ?
Selon les hypothèses du modèle d'évaluation réalisées jusqu'en 2028, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 2,2
- Marges d'exploitation : 24,2
- Multiple P/E de sortie : 8,6x
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 60 $, ce qui implique une hausse totale de 22,5 % par rapport au prix actuel de l'action et un rendement annualisé de 7,3 % au cours des 2,9 prochaines années.
L'exécution des activités reste le principal moteur de ces hypothèses, en particulier la fidélisation des abonnés et la discipline en matière de prix sur un marché sans fil concurrentiel.
Au cours de l'année écoulée, le chiffre d'affaires a augmenté d'environ 2,5 %, reflétant la stabilité des recettes des services sans fil mais une croissance limitée des activités filaires traditionnelles. Les marges d'exploitation se sont maintenues à près de 21 %, grâce au contrôle des coûts et à la réduction de l'intensité capitalistique.
Le flux de trésorerie disponible a totalisé environ 22 milliards de dollars au cours des douze derniers mois, même si Verizon a poursuivi ses dépenses d'investissement élevées pour soutenir ses réseaux 5G et de fibre optique. Ce flux de trésorerie a permis de verser des dividendes d'environ 11,5 milliards de dollars, ce qui maintient le rendement du dividende de Verizon à près de 5,7 %.
L'effet de levier du bilan reste élevé, avec une dette nette d'environ 163 milliards de dollars, mais la direction a réitéré sa volonté de se désendetter progressivement en générant des liquidités plutôt qu'en vendant des actifs.
Si l'exécution reste stable, la valorisation de Verizon semble davantage ancrée dans la stabilité des revenus et les rendements en espèces que dans les attentes de croissance significative, ce qui explique pourquoi l'action s'est négociée dans une fourchette étroite au cours des dernières semaines.
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- Croissance du chiffre d'affaires
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TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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