Chiffres clés de l'action Mastercard
- Performance de la semaine dernière : -2%
- Fourchette de 52 semaines : 466 $ à 602
- Prix cible du modèle d'évaluation : 795
- Hausse implicite : 53% sur 2,9 ans
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Que s'est-il passé ?
Les actions de Mastercard (MA) ont perdu environ 2% cette semaine, clôturant près de $518, même après que la société ait publié des résultats solides pour le quatrième trimestre.
Ce recul fait suite à la publication des résultats du quatrième trimestre de Mastercard le 29 janvier, où la société a annoncé un bénéfice par action ajusté de 4,76 $, dépassant de 12 % les estimations du consensus. Le chiffre d'affaires de 8,8 milliards de dollars a également été légèrement supérieur aux attentes et a augmenté de près de 18 % d'une année sur l'autre.
Malgré ce résultat positif, l'action s'est négociée à la baisse, car les attentes étaient déjà élevées après une forte progression des bénéfices. Les investisseurs ont semblé se concentrer sur la normalisation des marges, les marges EBIT ayant diminué séquentiellement par rapport aux niveaux du troisième trimestre, même si elles se sont améliorées d'une année sur l'autre.
Dans le même temps, les valeurs de paiement plus larges se sont affaiblies au cours de la semaine après la reprise des discussions en Europe sur la réduction de la dépendance à l'égard des réseaux de cartes basés aux États-Unis. Les rapports mettant en évidence les rails de paiement alternatifs et l'examen réglementaire ont légèrement pesé sur le sentiment dans l'ensemble du secteur.
Les commentaires de la direction sont restés constructifs, les cadres faisant état d'une croissance régulière des consommateurs aisés et du marché de masse, ainsi que de la vigueur continue des volumes transfrontaliers. Toutefois, il n'y a pas eu de changements majeurs dans les orientations pour redéfinir les attentes à court terme.
Dans l'ensemble, le mouvement reflète la sensibilité de la valorisation et la prise de bénéfices plutôt qu'un changement dans la performance sous-jacente de Mastercard.
L'action Mastercard est-elle sous-évaluée ?
Selon les hypothèses du modèle d'évaluation réalisées jusqu'en 2028, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 12,5%.
- Marges d'exploitation : 159.9%
- Multiplicateur du ratio cours/bénéfice de sortie : 26,6x
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 795 $, ce qui implique une hausse totale de 53 % par rapport au prix actuel de l'action et un rendement annualisé de 16 % au cours des 2,9 prochaines années.
L'exécution reste le principal moteur de ces hypothèses, en particulier la croissance des volumes et la résistance des prix dans les flux de paiement mondiaux.
Les tendances en matière de revenus continuent de bénéficier de la stabilité des dépenses de consommation, de la croissance du commerce électronique et de la reprise du commerce transfrontalier, ce qui a permis à Mastercard d'augmenter ses revenus de 16 % au cours de l'année écoulée.
Les marges restent élevées, proches de 59 %, grâce à l'effet de levier opérationnel et à une croissance disciplinée des dépenses, alors même que l'entreprise continue d'investir dans la sécurité, les données et les services à valeur ajoutée.
La génération de trésorerie reste également forte, avec un flux de trésorerie disponible de près de 4,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, ce qui permet de poursuivre les rachats d'actions et la croissance des dividendes.
Alors que les gros titres réglementaires et les préoccupations en matière d'évaluation peuvent entraîner une volatilité à court terme, les fondamentaux de Mastercard continuent de refléter une croissance cohérente, une rentabilité élevée et de solides rendements du capital.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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