Principales statistiques pour l'action TTWO
- Performance de la semaine dernière : -5,54%.
- Fourchette de 52 semaines : 155 $ à 258
- Prix cible du modèle d'évaluation : 292
- Hausse implicite : 51% sur 2,1 ans
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Que s'est-il passé ?
Les actions de Take-Two Interactive Software (TTWO) ont reculé au cours des dernières semaines, même si la société a enregistré une nouvelle hausse de ses bénéfices et a réitéré son projet de sortie de jeux à long terme.
La pression la plus récente a suivi les résultats du troisième trimestre fiscal de Take-Two, où les revenus ont augmenté de 28 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,76 milliard de dollars, dépassant les estimations des analystes de 11 %. Le bénéfice par action ajusté s'est élevé à 1,30 $, dépassant les attentes de 56 %.
Malgré ces bons résultats, l'action a chuté de plus de 5 % après la publication des résultats, car les investisseurs se sont concentrés sur la pression exercée sur les marges à court terme et sur l'augmentation des dépenses de développement. Le résultat d'exploitation est resté négatif au cours des douze derniers mois, ce qui reflète la poursuite des investissements avant les sorties de jeux majeurs.
L'attention des investisseurs est également restée centrée sur Grand Theft Auto VI, dont Take-Two a confirmé la sortie en mai 2026. Si cette confirmation a levé l'incertitude sur le calendrier, elle a également repoussé le plus important catalyseur de revenus dans le futur, ce qui a pesé sur le sentiment à court terme.
Dans le même temps, les analystes ont réduit les estimations de l'EBITDA et de l'EBIT à court terme pour le début de l'exercice 2026, reflétant des coûts de marketing et de développement plus élevés avant GTA VI. Cependant, les estimations montrent un net rebond plus tard en 2026, avec un chiffre d'affaires qui devrait augmenter de près de 99 % par rapport à l'année précédente au cours du trimestre de décembre 2026.
Dans l'ensemble, l'évolution récente de l'action reflète la sensibilité de la valorisation et les préoccupations liées au calendrier plutôt qu'une détérioration de la demande ou de la force de la franchise.
L'action TTWO est-elle sous-évaluée ?
Selon les hypothèses du modèle d'évaluation réalisées jusqu'en mars 2028, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 18,8
- Marges d'exploitation : 22,3%.
- Multiple P/E de sortie : 31,1x
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 292 $, ce qui implique une hausse totale de 51 % par rapport au prix actuel de l'action et un rendement annualisé de 21,3 % au cours des 2,1 prochaines années.
L'exécution au cours de l'année prochaine reste liée au calendrier des sorties et à la discipline en matière de coûts. À l'approche du lancement des principaux titres, la croissance du chiffre d'affaires s'accélère et l'augmentation des volumes de vente absorbe les coûts fixes de développement, ce qui favorise l'amélioration des marges.
Take-Two a terminé le trimestre avec 2,4 milliards de dollars de liquidités et d'investissements à court terme et 2,5 milliards de dollars de dettes à long terme, ce qui lui donne la flexibilité nécessaire pour financer le développement et la commercialisation de ses principaux titres.
Le flux de trésorerie disponible est devenu positif sur les douze derniers mois, grâce à un flux de trésorerie d'exploitation plus important et à des dépenses d'acquisition inférieures à celles des années précédentes.
Si la société respecte le calendrier des lancements à venir, la capacité bénéficiaire augmentera de manière significative à la fin de l'exercice 2026, ce qui contribue à expliquer la volatilité de l'action malgré des attentes à long terme élevées.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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