Points clés à retenir concernant le dividende de l’action Verizon en juillet 2026
- Le résultat d’exploitation a bondi de 10 % en glissement annuel au cours du trimestre clos le 31 mars 2026, soit la plus forte hausse enregistrée sur la période de deux ans couverte par le compte de résultat de Verizon, marquant un rebond par rapport au creux de 21,0 % de marge d’exploitation atteint à peine un trimestre plus tôt.
- En janvier, Verizon a annoncé une augmentation de son dividende annualisé de 0,07 $, soit une hausse de 2,5 % par rapport au taux annuel précédent, portant ainsi le dividende trimestriel à 0,71 $ par action.
- L’action Verizon affiche désormais vingt années consécutives de hausses, et la dernière augmentation s’est traduite par une croissance du dividende par action de 4,4 % en glissement annuel, soit plus du double du rythme de 1,8 % enregistré au cours des trois trimestres précédents.
- Le modèle de scénario intermédiaire de TIKR fixe un objectif de 67,75 $ pour l’action Verizon, qui devrait être atteint d’ici le 31 décembre 2030, soit un rendement total de 59,2 % et un taux annualisé de 10,9 %.
Le rebond des marges de l’action Verizon est la preuve qui justifie la hausse du dividende
Verizon (VZ) a clôturé le trimestre clos le 31 mars 2026 avec un résultat d’exploitation de 8,67 milliards de dollars, en hausse de 10 % par rapport à l’année précédente, soit le taux de croissance le plus rapide sur la période de deux ans couverte par les données trimestrielles disponibles.
Ce chiffre est significatif car il fait suite au trimestre le plus faible de la même période : le résultat d’exploitation avait reculé de 3 % en glissement annuel au cours de la période close le 31 décembre 2025, l’acquisition de Frontier et une panne de réseau survenue en janvier ayant pesé sur les résultats.
La tendance des marges confirme cette tendance. La marge d’exploitation s’est resserrée à 21 % au cours du trimestre de décembre, son plus bas niveau depuis mi-2024, avant de rebondir à 25 % au cours du trimestre de mars, soit la marge la plus élevée de la série. La croissance du chiffre d’affaires a suivi la même tendance, s’accélérant à 3 % en glissement annuel après un rythme de 2 % au trimestre précédent.
Ce qui masque cette volatilité, c’est l’ampleur de la fluctuation. Un seul trimestre satisfaisant ne suffit pas à effacer deux années de performances plus irrégulières en matière de marge, au cours desquelles la croissance du résultat d’exploitation a varié entre une baisse de 2,3 % et une hausse de 8,9 % avant la publication de ces résultats.
La direction a relevé ses prévisions de croissance du BPA ajusté pour l’ensemble de l’exercice, les portant de 4 % à 5 % à une fourchette de 5 % à 6 %, et a réaffirmé ses prévisions de croissance du flux de trésorerie disponible à 7 % ou plus, mettant en avant des réductions structurelles des coûts et une meilleure fidélisation de la clientèle plutôt qu’un simple rebond trimestriel.
Cette combinaison – un creux de marge suivi immédiatement du rebond le plus marqué jamais enregistré et d’une révision à la hausse des prévisions dans le même communiqué – constitue l’argument fondamental permettant de déterminer si l’augmentation du dividende qui a suivi est durable ou prématurée.
La hausse du dividende de l’action Verizon vient d’atteindre son rythme le plus rapide depuis deux ans
En janvier, Verizon a annoncé une augmentation de dividende annualisée de 0,07 $, soit une hausse de 2,5 % par rapport au taux annuel précédent, portant le dividende trimestriel à 0,71 $ par action. Cela marque la 20e année consécutive d’augmentation du dividende pour l’entreprise, qui n’est plus qu’à cinq ans du statut de « Dividend Aristocrat ».
Cette hausse apparaît clairement dans l’évolution du dividende par action (DPS) d’une année sur l’autre. La croissance s’est située entre 1,8 % et 1,9 % au cours des trois trimestres précédents, puis a bondi à 4,4 % au cours du trimestre clos le 31 mars 2026, soit plus du double du rythme observé précédemment.
Cette accélération ne se maintiendra pas au même rythme à l’avenir. Les estimations prévisionnelles de TIKR indiquent un ralentissement de la croissance du DPS à 3,1 % d’ici les trimestres de septembre et décembre 2026, puis à 2,3 % d’ici juin 2027, avec un taux de croissance composé de 3,4 % sur l’ensemble de la période de prévision.
La tendance du rendement prévisionnel du dividende ajoute une autre dimension. Le rendement sur les douze mois à venir (NTM) s’est comprimé à 5,6 % au trimestre de mars 2026, le cours de l’action ayant progressé plus rapidement que la hausse du dividende, avant de remonter à 6,7 % d’ici juillet 2026, le cours ayant cédé une partie de ses gains.
La question qui reste en suspens est de savoir si la reprise de la marge d’exploitation enregistrée en mars est suffisamment solide et reproductible pour maintenir la croissance du dividende par action (DPS) plus proche de 4 % que des 2,3 % prévus par les estimations actuelles pour 2027.
L’objectif de 67,75 $ fixé par TIKR pour l’action Verizon se maintient si le rebond de la marge se confirme
Le scénario central de TIKR fixe un objectif de 68 $ pour l’action Verizon, qui devrait être atteint d’ici le 31 décembre 2030, soit un rendement total de 59 % et un taux annualisé de 11 % par rapport au cours actuel de 43 $.
Ce profil de rendement positionne l’action Verizon davantage comme un placement à rendement total que comme un pur placement de revenu, la hausse du cours jouant un rôle prépondérant aux côtés du dividende, plutôt que le rendement ne soit le seul moteur du scénario.
La faisabilité de cet objectif repose sur la poursuite, et non l’inversion, de la croissance du résultat d’exploitation et de la reprise des marges observées au trimestre de mars, car c’est ce même changement de fondamentaux qui sous-tend la hausse du dividende à 4,4 %. Une répétition de la compression des marges observée au trimestre de décembre remettrait en cause les deux volets de cette thèse simultanément.
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