Principaux enseignements :
- Pagaya a atteint sa première rentabilité GAAP de 8 millions de dollars au premier trimestre, avec un chiffre d’affaires en hausse de 18% à 290 millions de dollars.
- À ce jour, Pagaya a traité 2 700 milliards de dollars de demandes et fournit des services à un réseau de 31 partenaires prêteurs.
- Son expansion multiverticale dans les domaines des prêts personnels, des prêts automobiles et du financement sur le lieu de vente, ainsi que ses partenariats solides, font de l’action PGY un investissement de premier ordre à l’heure actuelle.
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Pagaya Technologies(PGY) est une société technologique axée sur les produits dont la capitalisation boursière s’élève à 1,15 milliard de dollars. Elle déploie une science des données et une technologie propriétaire alimentée par l’intelligence artificielle pour les services financiers et d’autres fournisseurs de services, les clients et les investisseurs d’actifs aux États-Unis, en Israël et aux îles Caïmans.
Pagaya développe et met en œuvre des solutions logicielles alimentées par l’IA pour aider ses partenaires à initier des prêts et d’autres actifs. Ses partenaires comprennent des sociétés de technologie financière, des banques et des institutions financières en place, des fournisseurs de financement automobile et des fournisseurs de services immobiliers résidentiels.
PGY a émergé en tant qu’action fintech convaincante axée sur l’IA, transformant le paysage du prêt grâce à sa plateforme d’intelligence artificielle propriétaire.
Après avoir atteint son premier trimestre de rentabilité GAAP au premier trimestre, Pagaya a démontré la capacité bénéficiaire de son modèle d’entreprise unique. L’amélioration de ses marges bénéficiaires a fait grimper l’action PGY de près de 25 % au cours des 12 derniers mois.
Voici trois raisons pour lesquelles l’action PGY représente une excellente opportunité d’investissement dans le secteur de l’IA.
1. Une percée au premier trimestre
Pagaya Technologies a enregistré des résultats exceptionnels au premier trimestre, avec un bénéfice net GAAP positif de 8 millions de dollars, ce qui constitue un revirement par rapport à la perte de 21 millions de dollars enregistrée au cours de la période de l’année précédente.
Cette étape a été franchie avec un trimestre d’avance sur les prévisions de la direction, ce qui démontre la capacité de l’entreprise à respecter ses engagements en matière de rentabilité.
La trajectoire de croissance des revenus de Pagaya reste robuste. Le chiffre d’affaires total a augmenté de 18 % d’une année sur l’autre pour atteindre 290 millions de dollars, ce qui laisse présager un chiffre d’affaires annualisé de près de 1,2 milliard de dollars.
Plus important encore, les recettes d’honoraires moins les coûts de production (Fee Revenue Less Production Costs – FRLPC) ont bondi de 26 % pour atteindre 116 millions de dollars, tandis que l’EBITDA ajusté a doublé pour atteindre 80 millions de dollars, ce qui représente une bonne marge de 27 %.
Ce levier opérationnel illustre l’évolutivité de la plateforme de Pagaya alimentée par l’IA, qui traite des volumes plus importants sans augmentation proportionnelle des dépenses d’exploitation.
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2. L’action PGY offre un avantage considérable en termes de données
Le fossé concurrentiel de Pagaya est centré sur ses algorithmes d’IA propriétaires qui analysent les données de prêt aux consommateurs pour prendre de meilleures décisions de crédit.
Elle a déjà traité plus de 2 700 milliards de dollars de demandes de prêt par l’intermédiaire de sa plateforme, ce qui lui permet de disposer d’un ensemble de données inégalé qui améliore en permanence ses modèles d’apprentissage automatique.
Contrairement aux prêteurs traditionnels, qui s’appuient largement sur des scores FICO obsolètes, la technologie IA de Pagaya s’intègre à 31 partenaires prêteurs desservant 60 millions de consommateurs, créant ainsi un solide effet de réseau avec chaque nouveau partenaire et chaque nouvelle transaction.
Pagaya maintient ce qui est probablement la plus grande équipe de développement d’algorithmes de prêt à la consommation en Israël, avec plus de 150 scientifiques et ingénieurs spécialisés dans les données.
Cette infrastructure technologique serait extrêmement difficile et coûteuse à reproduire pour les concurrents, ce qui créerait d’importantes barrières à l’entrée.
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3. Une croissance diversifiée
Pagaya a diversifié ses activités dans plusieurs secteurs verticaux, notamment les prêts personnels, les prêts automobiles et le financement des points de vente.
Les activités de prêt personnel de la société ont augmenté de 17 % en glissement annuel, tandis que les volumes de prêts automobiles ont augmenté de près de 50 % en séquentiel au premier trimestre 2025.
Le segment des points de vente, qui représente la catégorie la plus récente et la plus dynamique de Pagaya, continue de bénéficier d’une demande soutenue grâce à des partenariats avec des sociétés telles que Klarna et Elavon.
Le modèle B2B2C de Pagaya élimine les coûts d’acquisition des clients tout en fournissant des solutions en marque blanche aux institutions financières établies. Cette approche lui a permis de doubler le nombre de partenaires prêteurs contribuant à un volume d’au moins 100 millions de dollars par rapport à l’année précédente.
En outre, Pagaya a diversifié ses sources de financement, avec des accords de flux à terme totalisant près de 3,7 milliards de dollars, y compris un accord récent de 2,4 milliards de dollars avec Blue Owl Capital.
Avec un modèle d’entreprise autofinancé ne nécessitant pas de capitaux propres supplémentaires, un bilan solide (plus de 200 millions de dollars en liquidités) et des prévisions de rentabilité GAAP continue, Pagaya Technologies représente une opportunité d’investissement en IA convaincante dans le secteur des services financiers qui évolue rapidement.
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Configuration de l’évaluation de l’action PGY
Les analystes qui suivent Pagaya s’attendent à ce que son chiffre d’affaires passe de 1,03 milliard de dollars en 2024 à 1,4 milliard de dollars en 2026. À titre de comparaison, les bénéfices ajustés devraient passer de 0,83 $ par action en 2024 à 2,71 $ par action en 2027.
L’action PGY se négocie à un multiple cours/bénéfice à terme de 6,7x, inférieur à son multiple moyen sur 12 mois de 7,7x.
Si l’action Pagaya se négocie à 7 fois les bénéfices futurs, son prix sera d’environ 19 dollars au début de 2026, ce qui indique un potentiel de hausse de 24 % par rapport aux niveaux actuels.
Objectif de prix moyen des analystes pour l’action Pagaya
Wall Street reste optimiste à l’égard de l’action PGY et, compte tenu des objectifs de prix consensuels, s’attend à ce qu’elle gagne 48 % par rapport aux niveaux actuels.
Notamment, l’action Pagaya a actuellement un prix cible élevé de 36 $ et un prix cible bas de 13,75 $.
Sur les neuf analystes qui suivent l’action PGY, huit recommandent “Acheter”, et un recommande “Garder”. Il n’y a pas de recommandations de vente pour le titre technologique en ce moment.
TIKR à emporter pour les actions de Pagaya
Pagaya Technologies représente une opportunité d’investissement en IA convaincante dans le secteur des services financiers.
L’entreprise a fait preuve d’une grande capacité d’exécution en atteignant une rentabilité exceptionnelle avant la date prévue, en utilisant un ensemble massif de données exclusives pour améliorer les décisions de crédit et en diversifiant sa croissance dans de multiples secteurs verticaux du crédit.
L’action PGY se négocie à un ratio C/B prévisionnel attrayant de 6,7 fois et les objectifs de prix des analystes suggèrent un potentiel de hausse de 48 %. Elle offre aux investisseurs une exposition à un modèle commercial évolutif axé sur l’IA avec d’importantes barrières à l’entrée, une forte génération de liquidités et une trajectoire de croissance autofinancée ne nécessitant pas de capitaux propres supplémentaires.
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