L'action Oracle a chuté de 30 % cette année. Voici pourquoi elle pourrait offrir un potentiel de hausse de 231 % dans les prochaines années.

Points clés

• L'action Oracle a perdu 30% depuis le début de l'année, clôturant à 137 $ le 25 septembre, alors que le coût du financement de la construction de ses centres de données IA augmentait avec les rendements des Treasuries au-dessus de 5%.
• Les swaps sur défaillance de crédit à 5 ans d'Oracle ont atteint un record de 221,78 points de base le 24 septembre.
• Les analystes maintiennent 27 recommandations d'achat, 8 de surperformance, 7 de maintien et 1 de vente, et leur objectif moyen de 238 $ se situe 74% au-dessus du cours.
• Le scénario médian du modèle TIKR valorise Oracle à 454 $ d'ici mai 2031, soit un rendement total de 231%.

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Pourquoi l'action Oracle a chuté de 30% en 2026 malgré des bénéfices supérieurs aux attentes

L'action Oracle (ORCL) a chuté de 30% depuis début janvier, clôturant à 137 $ vendredi 25 septembre. Les pertes remontent à une question : qui paie pour les centres de données IA qu'Oracle a promis de construire.

Les résultats opérationnels ne sont pas le problème. Oracle a publié un BPA ajusté du quatrième trimestre fiscal de 2,11 $ le 10 juin, contre une estimation de 1,96 $. Il a ensuite rapporté un BPA ajusté du premier trimestre de 1,92 $ le 10 septembre, dépassant le consensus de 1,74 $. Pourtant, l'action est passée d'un pic de juin près de 248 $ à environ 116 $ fin juillet.

Le coût du financement de la construction explique cet écart. En avril, Oracle a accepté de supporter tous les coûts énergétiques pour Project Jupiter, un campus de 2,45 gigawatts au Nouveau-Mexique que la filiale de Blue Owl, STACK Infrastructure, construit pour servir OpenAI. Oracle paie également les frais d'intérêt sur les 18 milliards de dollars de prêts bancaires du projet.

Le 24 septembre, Oracle a envoyé à Blue Owl un avis de force majeure citant de potentiels retards d'alimentation électrique. Une personne familière avec l'accord a déclaré que le projet faisait face à un retard d'un an. L'action Oracle a chuté de 3,5% ce jour-là. Ses swaps sur défaillance de crédit à 5 ans (le prix de l'assurance de sa dette contre un défaut) ont atteint un plus haut historique.

Les taux ont aggravé le problème. Le rendement du Treasury à 10 ans a touché 5,22% le 24 septembre, près de son plus haut depuis 2007, après que la Fed a relevé les taux la semaine précédente. Et les prêteurs réévaluent : Jupiter a emprunté à environ 6% il y a un an, tandis que les nouvelles conditions pourraient atteindre 8% ou plus.

Wall Street n'a pas suivi le cours à la baisse. L'action Oracle compte 27 recommandations d'achat, 8 de surperformance, 7 de maintien et 1 de vente, et l'objectif moyen de 238 $ se situe 74% au-dessus du cours de clôture, même après être tombé de 347 $ en novembre 2025. Par ailleurs, 41 analystes publient un objectif de cours, et le plus bas est de 110 $.

La baisse de 30% intègre une pression sur le financement alors que la demande se maintient. William Blair n'attend aucun impact sur l'exercice 2027, car Jupiter ne génère aucun revenu cette année.

Le retard du Project Jupiter a poussé les swaps de crédit d'Oracle à un record. Observez comment sa dette et ses coûts d'intérêt évoluent chaque trimestre. Suivez le bilan d'Oracle sur TIKR gratuitement →

TIKR valorise l'action Oracle à 454 $, bien au-dessus des 238 $ de Wall Street

Le scénario médian du modèle TIKR valorise Oracle à 454 $ d'ici mai 2031, ce qui implique un rendement total de 231% par rapport au prix actuel de 137 $, soit 29% annualisés sur 4,7 ans.

Un rendement annuel de 29% se situe bien au-dessus de ce que les investisseurs attendent d'une franchise logicielle mature, ce qui montre à quel point le prix de 137 $ intègre déjà le risque de financement.

Le marché valorise Oracle sur le retard de Jupiter et les rendements des Treasuries à 5%. Le modèle accorde plus de poids aux bénéfices supérieurs aux attentes qu'au coût du financement de la construction.

Le modèle de TIKR voit 454 $ pour l'action Oracle d'ici 2031, contre un prix de 137 $ aujourd'hui. Testez les hypothèses vous-même. Exécutez votre propre valorisation d'Oracle sur TIKR gratuitement →

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