Chiffres clés de l'action NVIDIA
- Cours actuel : 210,69 $
- Cours cible (moyen) : environ 550 $
- Cours cible du marché : environ 300 $
- Rendement total potentiel : environ 160 %
- Taux de rendement interne annualisé : environ 23 % par an
- Réaction aux résultats : -1,77 % (20 mai 2026)
- Perdes maximale : 20,22 % (30 mars 2026)
Disponible dès maintenant : découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées grâce au nouveau modèle de valorisation de TIKR (c'est gratuit) >>>
Une entreprise qui n’avait pas besoin d’argent vient d’emprunter 25 milliards de dollars
NVIDIA (NVDA) génère plus de flux de trésorerie disponible que presque n’importe quelle autre entreprise au monde ; la question qui s’est donc naturellement posée cette semaine était simple : pourquoi emprunter ? La réponse est ce qu’il y a de plus révélateur concernant ce titre en ce moment. Le 15 juin, NVIDIA a lancé sa plus importante émission obligataire à ce jour, d’un montant de 25 milliards de dollars, sa première émission depuis 2021, et l’opération a été finalisée le 18 juin. Le titre a clôturé ce jour-là à 210,69 dollars, en hausse de 2,95 %, proche de son plus haut historique.
Ce n’est pas le montant qui fait l’actualité, mais la demande. L’émission a attiré environ 85 milliards de dollars de commandes, soit plus de trois fois le montant de l’opération, ce qui a permis à NVIDIA d’augmenter le montant de l’émission de 20 milliards de dollars et de réduire son coût d’emprunt. Les obligations sont réparties en sept tranches mûrissant jusqu’en 2056. Une obligation à 30 ans est un pari sur le fait que le développement des infrastructures d’IA s’étendra sur plusieurs décennies, et ne constitue pas un simple cycle passager.
Il ne s’agit pas d’un sauvetage financier. NVIDIA détient plus de liquidités que de dettes, avec une dette nette de -40 milliards de dollars même après cette levée de fonds. L’entreprise se procure des capitaux à long terme et à faible coût pour financer à la fois sa croissance et les rendements pour ses actionnaires, sans diluer le capital. C’est là le scénario haussier de cette opération. Le scénario baissier est l’inverse : si la demande en IA se refroidit, la dette à 30 ans levée au plus fort d’un boom des dépenses d’investissement risque de mal vieillir.
Le timing correspond à ce que la direction a toujours affirmé
Deux semaines plus tôt, lors de la Bank of America Global Technology Conference, la directrice financière Colette Kress avait expliqué pourquoi NVIDIA avait besoin d’une boîte à outils financière plus large. Elle avait directement chiffré les engagements d’approvisionnement à venir. « Nous avons essentiellement environ 124 milliards de dollars d’engagements », a déclaré Colette Kress, vice-présidente exécutive et directrice financière. Ces besoins de trésorerie sont garantis pour les années à venir, ce qui correspond exactement à la raison d’être de la dette à long terme.
Mme Kress a également confirmé la feuille de route qui sous-tend cette demande. Vera Rubin, la prochaine plateforme de centre de données de NVIDIA, est « prête pour le troisième trimestre » et en pleine production ; elle a estimé que Blackwell et Rubin représentaient ensemble un potentiel d’environ 1 000 milliards de dollars entre 2025 et 2027.
L’endettement libère également des liquidités pour un retour sur investissement en forte hausse. NVIDIA a autorisé un programme de rachat d’actions de 80 milliards de dollars le 18 mai et a considérablement augmenté son dividende. Mme Kress s’est montrée sans détour quant à la priorité : « Le montant que nous pouvons restituer aux actionnaires – 50 % ou plus – est sans aucun doute l’une de nos principales priorités », confirmant le nouveau dividende à « 1 dollar par action et par an ». Lorsqu’on lui a demandé pourquoi ce n’était pas 75 %, elle s’est contentée de répondre : « Nous y travaillons. »
Consultez les estimations historiques et prévisionnelles pour l’action NVIDIA (c’est gratuit !) >>>
La décote qui ne cesse de suivre NVIDIA
C’est là que réside la tension. NVIDIA est la société la plus valorisée au monde, avec une capitalisation boursière de 5 100 milliards de dollars, mais elle se négocie à un prix inférieur à celui de ses concurrents selon l’indicateur qui compte le plus pour une entreprise à forte croissance. Son ratio cours/bénéfice (P/E) pour les douze prochains mois est de 21,20x. Parmi les concurrents du secteur des semi-conducteurs figurant sur la page « Concurrents » de TIKR, Broadcom se négocie à 26,13x et AMD à 61,63x. L’entreprise qui connaît la croissance la plus rapide du groupe est l’une des moins chères.
Cet écart n’est pas le fruit du hasard. Les contrôles à l’exportation restent en suspens, et les prévisions de NVIDIA tablent sur un chiffre d’affaires nul en Chine pour les solutions de calcul destinées aux centres de données. Les puces sur mesure des hyperscalers menacent le GPU. Et après la publication des résultats du 20 mai, l’action a reculé de 1,77 % alors même que le chiffre d’affaires progressait de 85 % en glissement annuel pour atteindre 81,6 milliards de dollars. NVIDIA a pour habitude d’afficher d’excellents chiffres tout en subissant des ventes massives, car les attentes dépassent même des résultats solides.
Les fondamentaux ne cessent d’élargir l’écart entre le cours et la performance. Ce même trimestre a généré 48,6 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, une base qui fait paraître prudente la souscription de 25 milliards de dollars de nouvelle dette.
Découvrez les performances de NVIDIA par rapport à ses concurrents dans TIKR (c’est gratuit !) >>>
Analyse avancée du modèle TIKR
- Cours actuel : 210 ,69 $
- Cours cible (moyen) : ~550 $
- Rendement total potentiel : ~160 %
- Taux de rendement interne annualisé : ~ 23 % / an
Le prix d’entrée du modèle correspond au cours de clôture en temps réel, et l’objectif est atteint début 2031. Deux moteurs de chiffre d’affaires sous-tendent ce scénario : la montée en puissance des plateformes Blackwell et Vera Rubin, et la diversification vers les clouds d’IA, les entreprises et les États souverains, au-delà des hyperscalers traditionnels. Le moteur des marges réside dans le pouvoir de fixation des prix de NVIDIA sur l’ensemble de sa gamme de produits, avec des marges bénéficiaires nettes estimées à environ 55 %. Le principal risque réside dans la compression des multiples, car le modèle table déjà sur une baisse modérée du ratio cours/bénéfice (P/E) annuel, et toute réévaluation plus marquée viendrait remettre en cause les calculs.
Le scénario optimiste : si la croissance du chiffre d’affaires de plus de 20 % (scénario intermédiaire) se maintient, le cours de l’action NVIDIA devrait environ doubler par rapport à son niveau actuel. Le scénario pessimiste : un coup de mou de la demande ou un choc lié à la Chine transformerait ces positions longues en un exemple à ne pas suivre, et le multiple continuerait de se contracter.
Conclusion
Le prochain test sera le rapport du deuxième trimestre de l’exercice 2027, attendu fin août. Surveillez le chiffre d’affaires des centres de données et les perspectives en Chine : un résultat nettement supérieur aux prévisions confirmerait que le déploiement continue de s’accélérer, et que les 25 milliards de dollars ont été bien empruntés. Une révision à la baisse des prévisions, ou un déficit lié à la Chine, donnerait raison aux baissiers et la décote se maintiendrait. Le marché obligataire vient de signaler ce que pensent les investisseurs à long terme. D’ici septembre, le compte de résultat de NVIDIA dira s’ils avaient raison.
Faut-il investir dans NVIDIA ?
La seule façon de le savoir vraiment est d’examiner vous-même les chiffres. TIKR vous donne accès gratuitement aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre précisément à cette question.
Consultez NVIDIA et vous verrez plusieurs années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street concernant le chiffre d’affaires et les bénéfices pour les trimestres à venir, l’évolution des multiples de valorisation au fil du temps, ainsi que la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de cours.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre NVIDIA ainsi que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte bancaire requise. Juste les données dont vous avez besoin pour vous forger votre propre opinion.
Analysez NVIDIA gratuitement sur TIKR →
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent pour suivre les mouvements des gros investisseurs.
- Analysez des actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous creuserez… plus vous découvrirez d’opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les portefeuilles des meilleurs investisseurs internationaux et bien plus encore avec TIKR.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles publiés sur TIKR ne constituent en aucun cas des conseils d’investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni des recommandations d’achat ou de vente de titres. Nous créons notre contenu à partir des données d’investissement du terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les dernières actualités des entreprises ou les mises à jour importantes. TIKR ne détient aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture, et bon investissement !
