Présentation des modèles de valorisation! 
Principaux enseignements :
- Les analystes s’attendent à ce que JPMorgan déclare un chiffre d’affaires de 44 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une baisse de 12,26 % par rapport à l’année précédente.
- Le PDG Jamie Dimon estime qu’il y a une chance sur deux de récession, tout en maintenant la position de la banque en tant que “source de force” en période de turbulences.
- Notre modèle d’évaluation prévoit une baisse de 18,4 % de l’action JPM au cours des 2,5 prochaines années, reflétant les inquiétudes liées aux vents contraires de l’économie et à la normalisation du crédit.
Au premier trimestre 2025, JPMorgan Chase(JPM) a déclaré un bénéfice net de 14,6 milliards de dollars et un bénéfice par action de 5,07 dollars pour un chiffre d’affaires de 46 milliards de dollars.
Les analystes couvrant l’action JPM s’attendent à ce que le chiffre d’affaires diminue de 12,3 % en glissement annuel pour atteindre 44,04 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025, tandis que les bénéfices devraient chuter de 26,7 % pour atteindre 4,48 dollars par action.
Le géant bancaire a maintenu la meilleure rentabilité du secteur avec un taux de rendement des capitaux propres supérieur à 17 % pendant sept années consécutives, bien que la direction mette en garde contre l’incertitude économique croissante qui s’annonce.
Le géant bancaire a dépassé les estimations de revenus et de bénéfices du consensus au cours de chacun des cinq derniers trimestres.
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Un environnement macroéconomique difficile pour l’action JPM
JPMorgan a fait preuve d’une résilience exceptionnelle à travers de multiples cycles économiques, se positionnant comme une forteresse pendant les périodes d’incertitude.
La position de capital excédentaire de JPMorgan sera un facteur clé de stabilité, car la direction maintient 60 milliards de dollars de capital excédentaire avec un ratio CET1 de 15,4 %. La banque est ainsi en mesure de faire face à divers scénarios économiques tout en continuant à servir ses clients et à soutenir les marchés pendant les périodes de turbulences.
Les 18 milliards de dollars d’investissements technologiques annuels de la société illustrent son engagement en faveur de l’excellence et de l’efficacité opérationnelles. L’approche de JPMorgan, qui consiste à investir sans relâche dans le personnel, la technologie et l’amélioration des processus, s’est avérée efficace pour maintenir les meilleurs rendements du marché à travers les cycles économiques.
L’opportunité de réforme réglementaire de JPMorgan, bien qu’incertaine à l’heure actuelle, vise des améliorations significatives de l’efficacité du capital. Le PDG Jamie Dimon estime que les changements potentiels concernant le SLR, le LCR et la mise en œuvre de Bâle III pourraient libérer des “centaines de milliards de dollars” pour les prêts tout en maintenant la sécurité et la solidité.
L’augmentation de 973 millions de dollars des provisions pour pertes de crédit de la banque, portant le total des réserves à 27,6 milliards de dollars, reflète une gestion prudente des risques plutôt qu’une détérioration réelle du crédit.
La direction a augmenté le taux de chômage moyen pondéré dans ses scénarios économiques, le faisant passer de 5,5 % à 5,8 %, ce qui témoigne d’une constitution proactive de réserves en période d’incertitude.
Avec un revenu net d’intérêts stable prévu autour de 90 milliards de dollars et une gestion disciplinée des dépenses visant 95 milliards de dollars, l’action JPM conserve une certaine flexibilité pour les investissements stratégiques tout en restituant le capital excédentaire aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats, ce qui favorise la création de valeur à long terme.
L’action JPM peut-elle être achetée avant les résultats du deuxième trimestre ?
Notre modèle d’évaluation estime que JPMorgan devrait augmenter son chiffre d’affaires de 1,5 % d’une année sur l’autre jusqu’en 2028, tout en maintenant une marge d’exploitation de 44,5 %.
En outre, le modèle estime que l’action JPM devrait conserver un multiple cours/bénéfice à terme de 10 fois, ce qui est inférieur au multiple actuel de 15,7 fois, mais conforme à sa moyenne à long terme.
Le modèle d’évaluation prévoit une baisse de 18,4 % de l’action JPM au cours des 2,5 prochaines années, soit un rendement annuel négatif de 7,9 %. Cela suggère des risques potentiels de baisse compte tenu des incertitudes économiques actuelles.
L’action JPMorgan a notamment enregistré un rendement de 35 % au cours de l’année écoulée et de plus de 340 % au cours des dix dernières années, dépassant ainsi largement les rendements du marché dans son ensemble.
Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 composés sous-évalués au potentiel battant le marché
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché par le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans sur la base des estimations des analystes.
À l’intérieur, vous obtiendrez une ventilation de 5 entreprises de haute qualité avec :
- Forte croissance du chiffre d’affaires et avantages concurrentiels durables
- Valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d’évaluation de TIKR
C’est le genre d’actions qui peuvent produire des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez pendant qu’elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou que vous recherchiez simplement des entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités les plus intéressantes.
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