Principales statistiques pour HP Inc. Actions
- Prix actuel : ~25 $ (27 mai 2026)
- Chiffre d'affaires du T2 FY26 : 14,4 milliards de dollars, +9% par rapport à l'année précédente
- BPA ajusté du 2e trimestre de l'exercice 26 : 0,86 $, +21 % par rapport à l'année précédente
- EBITDA DU T2 DE L'EXERCICE 26 : 1,3 milliard de dollars, supérieur de ~20% à celui du marché
- BPA prévisionnel pour l'exercice 26 (revu à la hausse) : $2.90-$3.10
- Chiffre d'affaires du T2 FY26 pour les systèmes personnels : +13% par rapport à l'année précédente
- Objectif de prix du modèle TIKR : ~34
- Augmentation implicite : ~34%
HP Inc. L'action HP dépasse son BPA et revoit ses prévisions à la hausse, les PC IA étant à l'origine de son huitième trimestre de croissance consécutif.
HP Inc.(HPQ) a publié un BPA ajusté de 0,86 $ pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026, dépassant de 19 % l'estimation de la rue de 0,72 $, tandis que le chiffre d'affaires de 14,4 milliards de dollars a dépassé de 2,4 % le consensus, prolongeant la série de croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise à huit trimestres consécutifs.
Ce n'est pas le chiffre d'affaires qui est à l'origine de ce succès.
Les systèmes personnels ont généré une croissance des revenus de 13 % d'une année sur l'autre, avec une hausse de 14 % pour le segment commercial et de 10 % pour le segment grand public, HP ayant mis en œuvre une stratégie disciplinée de réévaluation des prix pour compenser la hausse des coûts de la mémoire et du stockage.
Le bénéfice d'exploitation du segment a bondi de 30 % d'une année sur l'autre pour atteindre une marge d'exploitation de 5,2 %, supérieure aux attentes internes, car la reconfiguration accélérée des composants et la gestion des stocks à moindre coût ont permis d'absorber une plus grande partie du vent contraire du coût des intrants que ce que les analystes avaient modélisé.
Karen Parkhill, directrice financière, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 que "grâce à une exécution disciplinée et à l'accent mis sur ce que nous pouvons contrôler, nous avons également réalisé un bénéfice par action supérieur à notre fourchette d'objectifs", liant directement ce résultat à une stratégie d'atténuation reposant sur quatre piliers, à savoir la diversification des fournisseurs, le positionnement stratégique des stocks, l'orientation de la demande vers des configurations à marge plus élevée et la tarification différenciée par segment de clientèle et par zone géographique.
Les PC AI sont passés de 35 % à 44 % des livraisons de HP au cours du trimestre, et la direction s'est engagée à atteindre 60 % à 70 % au cours de l'exercice 2027 et plus de 70 % au cours de l'exercice 2028, soulignant un changement structurel du portefeuille qui augmente le chiffre d'affaires par unité et positionne HP en tant que couche informatique périphérique pour les charges de travail AI de l'entreprise.
La direction a revu à la hausse ses prévisions de bénéfice par action pour l'ensemble de l'année, passant d'une fourchette inférieure à 2,90-3,10 dollars, ce qui constitue une amélioration significative compte tenu des vents contraires liés aux produits de base que l'entreprise avait signalés en février.
Le flux de trésorerie disponible a dépassé 800 millions de dollars au cours du trimestre, ce qui est supérieur aux attentes, et HP a reversé près de 400 millions de dollars à ses actionnaires sous forme de dividendes et de rachats, avec un dividende trimestriel de 0,30 dollar par action payable le 1er juillet aux actionnaires inscrits le 10 juin.
L'action HP Inc. est-elle sous-évaluée en 2026 ? Le modèle de TIKR indique 34 $.
Le scénario de base de TIKR évalue l'action HP à environ 34 $ d'ici octobre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 34 % par rapport au prix actuel de 25,49 $, soit environ 7 % annualisés sur 4 ans et demi.
Si la stratégie d'atténuation de HP continue d'être plus performante et que la combinaison de PC d'IA atteint l'objectif de 70 % et plus défini par la direction pour l'exercice 2028, le TIKR cible environ 44 $, ce qui implique un rendement total d'environ 72 %, ou un taux annualisé d'environ 7 %.
Si la compression des marges au second semestre dans le secteur des systèmes personnels s'avère plus importante ou plus persistante que ce que la direction a prévu, l'hypothèse basse vise environ 32 dollars, ce qui implique un rendement total d'environ 25 %, soit à peu près 3 % sur une base annuelle.
Comment l'action HP s'est-elle comportée lors de la publication des résultats du deuxième trimestre 2026 ?
L'action HP a délivré un BPA ajusté de 0,86 $ au T2 2026, dépassant d'environ 19% l'estimation de la rue de 0,72 $.
Le chiffre d'affaires a atteint 14,4 milliards de dollars, en hausse de 9 % d'une année sur l'autre et de 2,4 % par rapport à l'estimation consensuelle. Personal Systems a été le principal moteur, affichant une croissance de 13 % du chiffre d'affaires et un bénéfice d'exploitation en hausse de 30 % d'une année sur l'autre, les mesures d'atténuation prises par HP ayant permis d'absorber une part plus importante que prévu du coût des mémoires.
La direction a relevé ses prévisions de bénéfice par action pour l'ensemble de l'année à 2,90-3,10 dollars, ce qui est supérieur au consensus précédent, et a confirmé ses prévisions de flux de trésorerie disponible de 2,8 à 3,0 milliards de dollars pour l'année fiscale.
L'action HP est-elle un achat en ce moment ?
Le scénario de base de TIKR évalue l'action HP Inc. à environ 34 $ d'ici octobre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 34 % par rapport au prix actuel de 25,49 $, soit un taux annualisé d'environ 7 %.
HP a maintenant enregistré huit trimestres consécutifs de croissance de son chiffre d'affaires, et le mix PC AI est passé de 35 % à 44 % en un seul trimestre, ce qui est supérieur à la trajectoire de la direction.
La variable clé est le rétablissement des marges des systèmes personnels : si HP sort du creux du quatrième trimestre et que les marges commencent à se rétablir vers la fourchette à long terme au cours de l'exercice 2027, comme l'a indiqué la direction, le scénario de base est bien étayé.
Quel est l'objectif de prix pour l'action HP ?
Le consensus des 12 analystes sur l'action HP Inc. avait un objectif de prix moyen de 21,42 $ avant l'impression du deuxième trimestre, reflétant une note de maintien ancrée par des inquiétudes sur les marges du dernier semestre. Le modèle indépendant de TIKR vise environ 34 $, ce qui implique une hausse d'environ 34 % par rapport au prix actuel.
L'écart entre l'objectif du consensus et le modèle de TIKR reflète l'accent mis à court terme sur la pression des marges aux troisième et quatrième trimestres par rapport à une vision à plus long terme sur le mix PC AI et le redressement du BPA jusqu'à l'exercice 2027.
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