Principales Statistiques pour l'Action GE Vernova
- Prix Actuel : $926.44
- Prix Cible (Milieu) : ~$3,400
- Cible du Marché : ~$1,224
- Rendement Total Potentiel : ~267%
- TRI Annualisé : ~36% / an
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Que s'est-il passé ?
GE Vernova (GEV) a clôturé à $926.44 le 15 octobre 2026, en baisse de 21,14% par rapport à son record de clôture du 30 juin à $1 174,86, mais toujours en hausse d'environ 42% en 2026. JPMorgan et Susquehanna ont abaissé leurs prix cibles les 9 et 14 octobre tout en maintenant des notations positives. La majeure partie du débat porte sur les turbines à gaz. Le PDG Scott Strazik a déclaré lors de la conférence Laguna de Morgan Stanley le 16 septembre que le carnet de commandes d'Électrification était passé à 45 milliards de dollars contre 6 milliards de dollars fin 2021. Les résultats du troisième trimestre seront publiés le 28 octobre, selon les documents de relations avec les investisseurs de GE Vernova.
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La Partie Réseau des Accords de Venture Global Passe Commande en Premier
Venture Global (VG) a annoncé ses accords avec GE Vernova et Baker Hughes (BKR) le 15 octobre. Son 8-K décrit deux accords, tous deux signés le 9 octobre :
- Accord Réseau : GE Grid Solutions, faisant partie du segment Électrification de GE Vernova, fournira des transformateurs et des appareillages sous enveloppe métallique pour jusqu'à 21 projets d'îlots de production. Cinq lots d'équipements sont réservés, les bons de commande débutant fin 2026.
- Accord Production : Venture Global prévoit de commander son premier îlot de production d'ici fin 2026. Huit autres sont réservés auprès de GE Vernova, les commandes étant attendues début 2027.
Au-delà des frais de réservation, aucun des deux accords n'engage les parties pour le reste. Le total d'environ 17,2 milliards de dollars suppose que toutes les commandes sont exécutées, et la répartition entre les deux accords n'est pas divulguée.
Strazik Déclare que Prolec Devance le Plan
GE Vernova a racheté les 50% restants de Prolec GE le 2 février 2026. Strazik a déclaré qu'il y avait "encore plus d'opportunités à saisir dans le périmètre existant que je ne l'anticipais avant la clôture." Il s'attend à ce que les résultats financiers de 2028 "soient sensiblement meilleurs que les revenus et marges supplémentaires que nous avions projetés en octobre", lorsque l'accord a été annoncé en 2025.
Avec la fin du monopole de la coentreprise en Amérique du Nord, les usines internationales de GE Vernova ont enregistré 800 millions de dollars de commandes nord-américaines au deuxième trimestre 2026. Les résultats publiés sont en retard sur les perspectives : Prolec a affiché un chiffre d'affaires de 859 millions de dollars et une perte avant impôts de 57 millions de dollars au deuxième trimestre, selon le 10-Q de GE Vernova.
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Les Nouveaux Produits Sont Hors du Carnet de Commandes, à un Prix Premium
Strazik a déclaré que trois produits d'Électrification "ne sont même pas vraiment intégrés dans ce carnet de commandes de 45 milliards de dollars" :
- Système de gestion de l'énergie : relie un centre de données au réseau ou à une production sur site.
- UPS moyenne tension : il s'attend à sa première commande au second semestre 2026, et l'annonce du 24 août de GE Vernova prévoit les premières livraisons mi-2027.
- Transformateurs à semi-conducteurs : toujours en développement.
Il a également déclaré que les hyperscalers ont des baies connectées à l'équipement de GE Vernova dans son centre de recherche de Niskayuna, New York, ce qui explique pourquoi la R&D d'Électrification croît plus vite que celle des deux autres segments.
Le prix intègre déjà beaucoup d'hypothèses. GE Vernova se négocie à 44,09x le P/E normalisé NTM, contre 25,59x pour ABB (ABBN) et 22,63x pour Schneider Electric (SU), selon TIKR. Le BPA ajusté du deuxième trimestre de 2,41 $, publié le 22 juillet, a manqué l'estimation de 3,01 $.
Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix Actuel : $926.44
- Prix Cible (Milieu) : ~$3,400
- Rendement Total Potentiel : ~267%
- TRI Annualisé : ~36% / an
Le scénario milieu est utilisé car son horizon du 31 décembre 2030 couvre les perspectives de Strazik pour Prolec en 2028 et les objectifs 2030 qu'il prévoit de fixer lors d'une Journée des Marchés de Capitaux avant l'été 2027. Il atteint environ 3 400 $ à partir de 926,44 $, soit environ 36% par an.
Deux jalons de l'entreprise doivent être atteints en cours de route : la production de gaz atteignant 6 gigawatts par trimestre au second semestre 2027, et la transformation du carnet de commandes d'Électrification en bénéfices. La perte avant impôts de Prolec montre que cette deuxième étape n'est pas automatique. Les entrées du modèle sur 10 ans supposent déjà que le P/E se contracte d'environ 3% par an, donc un ralentissement de la croissance des bénéfices est le risque majeur. Les données du marché de TIKR montrent une cible basse à 940 $, mais elle exclut la recommandation Vente à 470 $ de GLJ Research du 14 septembre. Le résultat est un scénario, pas une prévision.
Conclusion
Le 28 octobre donnera une première indication. Un carnet de commandes d'Électrification au 30 septembre supérieur aux 45 milliards de dollars cités par Strazik le 16 septembre montrerait que la croissance se maintient jusqu'à la fin du trimestre, tandis qu'un chiffre inférieur la remettrait en question. Ensuite, deux dates de commande sont importantes : les premiers bons de commande réseau de Venture Global fin 2026, et la première commande de l'UPS moyenne tension d'ici le rapport de janvier.
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