Points Clés
- L'action Ford a baissé de 7% cette année, clôturant à 12,43 $ le 16 octobre, après que son rallye Ford Energy a atteint un sommet annuel de 17,78 $ fin mai.
- Les recommandations sont de 5 Achat, 3 Surperformance, 12 Conservation et 1 Sans Opinion, et l'objectif moyen de 15,61 $ se situe 25,6% au-dessus du cours de clôture.
- Ford prévoit désormais un BAIIA ajusté de 10 à 11 milliards de dollars.
- Même l'objectif le plus bas de la place, 12,80 $, est supérieur au cours de l'action.
L'action de Ford Motor Company (F) a baissé de 6,8% cette année, clôturant à 12,43 $ le 16 octobre, après qu'un rallye basé sur sa nouvelle activité de stockage de batteries l'ait portée à 17,78 $ avant de se défaire.
Le secteur automobile ne s'est pas défaire avec lui. Ford a relevé ses prévisions de bénéfices deux fois cette année, et l'objectif de prix moyen de Wall Street se situe 25,6% au-dessus du cours de l'action.
Le pari sur les batteries qui a propulsé l'action Ford à 17,78 $
L'année a mal commencé. L'action Ford a glissé depuis le milieu des 14 $ début mars et a clôturé le premier trimestre à 11,54 $.
Mai a changé la donne. Ford a lancé Ford Energy le 11 mai, reconvertissant une usine de batteries inutilisée dans le Kentucky pour construire du stockage à l'échelle du réseau pour les services publics et les centres de données IA. En une semaine, elle a signé un accord-cadre de cinq ans avec EDF Power Solutions North America pour jusqu'à 20 gigawattheures de stockage, les livraisons commençant en 2028.
La progression n'a pas été régulière (Bloomberg prévoyait la pire journée de Ford depuis 2024 le 15 mai), mais l'action a tout de même augmenté de 44% en mai et a atteint un sommet à 17,78 $. C'est un mouvement important pour une activité dont les premières livraisons clients sont prévues fin 2027, les livraisons EDF devant commencer en 2028.
Une prévision relevée n'a pas pu soutenir l'action Ford
Le deuxième trimestre a donné à Ford des chiffres réels à présenter. Le 28 juillet, Ford a annoncé un chiffre d'affaires de 48,3 milliards de dollars, en baisse de 4%, et un BAIIA ajusté de 2,5 milliards de dollars, en hausse de 17%, puis a relevé ses prévisions de BAIIA ajusté annuel à 10-11 milliards de dollars, une augmentation de 1 milliard de dollars au point médian.
Le PDG Jim Farley a également mis un point d'honneur sur Ford Energy. "Je dirais que nous sommes en quelque sorte dans la troisième manche pour écouler la capacité 2028 de 20 gigawattheures", a-t-il déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026. EDF était toujours le seul client que Ford avait nommé.
Les actions ont grimpé dans le bas des 15 $ début août, puis ont tout rendu. L'action Ford a clôturé le troisième trimestre à 12,06 $, en baisse de 13,2% par rapport à fin juin selon mes calculs, et Bloomberg a rapporté le 30 septembre que le rallye de 45% avait été effacé alors que les espoirs d'un gain lié à l'IA s'évaporaient.
Octobre n'a pas aidé. Le 2 octobre, Ford a annoncé que ses ventes américaines du troisième trimestre avaient chuté de 6,6% à 509 764 véhicules, bien qu'elle s'attende à ce qu'un problème de fournisseur ayant affecté la production des F-150 reste dans le cadre de ses prévisions de BAIIA annuel. Depuis le sommet de mai, l'action Ford a maintenant baissé de 30,1%.
Wall Street s'est réchauffée à l'action Ford pendant qu'elle baissait
Ford compte désormais 5 recommandations Achat, 3 Surperformance, 12 Conservation et 1 Sans Opinion, contre un seul Achat fin 2025, lorsque 17 analystes la classaient en Conservation et 1 en Vente. L'objectif moyen a augmenté de 20,1% sur la même période pour atteindre 15,61 $, ce qui le place 25,6% au-dessus du cours de clôture.
L'objectif le plus bas, 12,80 $, est supérieur de 3,0% au cours actuel. L'action est plus basse qu'en janvier, et chaque objectif publié est supérieur au cours de l'action.
Deux façons de lire l'action Ford à 12,43 $
L'argument haussier, ce sont les prévisions. Ford a commencé l'année en prévoyant un BAIIA ajusté de 8 à 10 milliards de dollars et prévoit désormais 10 à 11 milliards de dollars, pourtant l'action se négocie en dessous de son niveau de début janvier.
L'argument baissier, c'est 2027. La directrice financière Sherry House a déclaré que l'année prochaine perdrait le remboursement tarifaire de 1,3 milliard de dollars que Ford a comptabilisé au premier trimestre et prendrait quatre trimestres de coûts des matières premières au lieu de trois, et a jugé trop tôt pour dire si le BAIIA augmenterait.
La prime sur les batteries a disparu du graphique. Ce qui reste, c'est une entreprise avec une prévision de bénéfices plus élevée et un cours d'action plus bas qu'en janvier. Ford a donné ses perspectives 2026 avec les résultats du quatrième trimestre le 10 février, et ses perspectives 2027 sont là où cet écart se referme ou non.
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