Principaux enseignements :
- Accélération de l'IA : Le chiffre d'affaires des clients natifs de l'IA a augmenté pour atteindre 12 % du chiffre d'affaires total, avec une accélération de la croissance séquentielle au troisième trimestre 2025.
- Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action DDOG pourrait atteindre 165 $ d'ici décembre 2027.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 47% par rapport au prix actuel de 112 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance d'environ 23 % au cours des 1,9 prochaines années.
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Datadog(DDOG) a réalisé un troisième trimestre exceptionnel en 2025 avec une croissance de 28 % de son chiffre d'affaires et a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année sur l'ensemble des indicateurs. La société s'attend maintenant à une croissance du chiffre d'affaires d'environ 26% pour l'ensemble de l'année, ce qui représente un bond significatif par rapport à la croissance de 19% prévue au début de l'année 2025.
Le PDG Olivier Pomel a souligné la force généralisée de la demande. La consommation de données mobiles continue de grimper en flèche et l'adoption de l'IA s'accélère plus rapidement que prévu. La stratégie de plateforme trouve un écho auprès des clients qui consolident les outils fragmentés.
- La croissance séquentielle de l'utilisation par les clients existants qui n'utilisent pas l'IA a atteint son niveau le plus élevé en 12 trimestres. C'est le signe d'un véritable élan qui va au-delà de la seule histoire de l'IA.
- Les réservations de nouveaux logos ont plus que doublé d'une année sur l'autre, avec des terrains plus grands, en particulier dans les comptes d'entreprise.
- La société a terminé le troisième trimestre avec environ 32 000 clients et environ 4 060 clients dépensant 100 000 dollars ou plus par an.
- L'adoption de la plateforme continue de s'étendre, avec 84% des clients utilisant deux produits ou plus et 31% en utilisant six ou plus.
- La suite Sécurité de Datadog connaît un succès important, avec une croissance du chiffre d'affaires qui s'est accélérée pour atteindre 50 % d'une année sur l'autre. La société a conclu plusieurs contrats à sept chiffres, y compris un SIEM en nuage pour remplacer les outils de sécurité traditionnels.
- Les produits Digital Experience dépassent désormais les 300 millions de dollars de chiffre d'affaires, avec Product Analytics atteignant plus de 1 000 clients malgré sa relative nouveauté.
- La base de clients natifs de l'IA comprend désormais plus de 500 entreprises. Plus de 100 d'entre elles dépensent plus de 100 000 dollars par an, et 15 dépassent le million de dollars. Cette cohorte représente 12 % du chiffre d'affaires total, contre 6 % il y a un an. La croissance s'accélère même si l'on exclut le plus gros client.
Les agents Bits AI de Datadog suscitent un vif intérêt. L'agent Bits AI SRE gère automatiquement les enquêtes sur les incidents, identifiant souvent les causes profondes en trois minutes au lieu de deux heures avec 20 ingénieurs.
Un client a déclaré : "Bits AI SRE étant disponible 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, le temps moyen de résolution de nos services s'est considérablement amélioré."
L'entreprise a prolongé un contrat à neuf chiffres avec son plus gros client natif de l'IA, garantissant de meilleures conditions économiques grâce à un niveau d'engagement plus élevé. La direction a souligné que cela suit le modèle typique de croissance de l'utilisation, suivi par des renouvellements avec une meilleure tarification, puis une expansion continue.
Ce que dit le modèle pour l'action Datadog
Nous avons analysé Datadog alors qu'elle se transforme en une plateforme d'observabilité unifiée de premier plan, capturant les opportunités émergentes de surveillance de l'IA. La société bénéficie de la croissance séculaire de la migration vers le cloud et de la complexité croissante des applications modernes.
Le modèle d'implantation et d'expansion de Datadog génère une croissance prévisible. Les clients commencent à petite échelle, voient la valeur rapidement, puis se développent à travers plus de produits et d'équipes. La rétention des revenus bruts se maintient dans la fourchette moyenne à haute de 90 %, tandis que la rétention des revenus nets s'établit à 120 %.
Les clients qui utilisent plus de 50 intégrations en moyenne bénéficient de la corrélation des données sur l'ensemble de leur pile. Les gros clients utilisent plus de 150 intégrations, ce qui fait que Datadog est profondément ancré dans les opérations.
En utilisant une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 22,7 % et des marges d'exploitation de 23,6 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 165 $ d'ici 1,9 an. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 47,1x.
Cela représente une compression par rapport aux moyennes historiques du P/E de Datadog de 69,9x (un an) et 176,5x (trois ans). La baisse du multiple reflète la normalisation à mesure que l'entreprise se développe et que sa rentabilité s'améliore, bien qu'elle implique toujours un positionnement premium.
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action DDOG :
1. Croissance du chiffre d'affaires: 22,7
La croissance de Datadog est centrée sur la consolidation des plateformes et l'adoption de l'IA. La société a enregistré une croissance de 28% de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, avec une force dans les segments de clientèle et les zones géographiques.
La direction estime que la migration vers le cloud et la transformation numérique continuent de stimuler la croissance. Les nouveaux produits tels que la sécurité, l'expérience numérique et l'observabilité LLM gagnent du terrain. L'organisation commerciale se développe efficacement, avec des mesures de productivité qui s'améliorent.
2. Marges d'exploitation: 23,6%
Datadog a élargi ses marges d'exploitation grâce à des initiatives d'efficacité du cloud et à une gestion disciplinée des dépenses. La société a réalisé une marge d'exploitation de 23% au troisième trimestre tout en continuant à investir dans la croissance.
La direction s'attend à ce que l'expansion des marges se poursuive à mesure que la plateforme s'étend et que les efforts d'ingénierie permettent de réduire les coûts liés au cloud. Le modèle basé sur l'utilisation fournit un levier d'exploitation naturel.
3. Multiple P/E de sortie : 47,1x
Le marché évalue Datadog à 50 fois les bénéfices actuellement. Nous supposons une légère compression à 47,1x au cours de notre période de prévision à mesure que l'entreprise mûrit.
Cela reflète toujours un multiple premium mérité par un leader du marché avec une croissance de plus de 20%, une forte rétention et une rentabilité croissante. La nature critique de la plateforme et son positionnement dans le domaine de l'intelligence artificielle justifient une valorisation supérieure.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Les entreprises de l'observabilité sont confrontées à des transitions technologiques et à des dépenses d'entreprise variables. Voici comment l'action Datadog pourrait évoluer selon différents scénarios jusqu'en décembre 2029 :
- Cas faible : Si la croissance des revenus ralentit à 18,7 % et que les marges de revenu net se compriment à 20,6 %, les investisseurs obtiennent toujours un rendement total de 64,7 % (13,7 % par an).
- Cas moyen : Avec une croissance de 20,8 % et des marges de 22,2 %, nous prévoyons un rendement total de 122,6 % (22,8 % par an).
- Cas élevé : Si l'accélération de l'IA entraîne une croissance de 22,9 % du chiffre d'affaires tandis que Datadog maintient des marges de 23,6 %, les rendements pourraient atteindre 192,7 % au total (31,7 % par an).
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La fourchette reflète l'exécution sur l'observabilité de l'IA, l'expansion de la sécurité et l'adoption de la plate-forme.
Dans le cas le plus bas, la concurrence s'intensifie ou la migration vers le cloud stagne.
Dans le cas le plus élevé, les charges de travail d'IA s'accélèrent plus rapidement que prévu et les produits de sécurité gagnent une traction majeure.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Datadog à partir de maintenant ?
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
