Statistiques clés pour l'action Disney
- Variation du cours de l'action Disney : 7,4
- Cours de l'action $DIS au 2 février : 104
- Plus haut sur 52 semaines : 125
- Objectif de cours de l'action $DIS : 132
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Que s'est-il passé ?
L'action Disney(DIS) a chuté de 7,4 % lundi, malgré la publication de bénéfices supérieurs aux attentes pour son premier trimestre fiscal.
La société a affiché un bénéfice ajusté par action de 1,63 $, dépassant l'estimation de Wall Street de 1,58 $, tandis que les revenus ont atteint 25,98 milliards de dollars contre 25,60 milliards de dollars attendus.
La performance la plus remarquable a été réalisée par le segment "Experiences" de Disney, qui comprend les parcs à thème, les centres de villégiature et les compagnies de croisière.
- Cette division a dépassé les 10 milliards de dollars de recettes trimestrielles pour la première fois, selon le directeur financier Hugh Johnston.
- Les parcs nationaux ont rapporté 6,91 milliards de dollars, tandis que les parcs internationaux ont ajouté 1,75 milliard de dollars, tous deux en hausse de 7 % d'une année sur l'autre.
Mais les investisseurs ne se sont pas réjouis. L'action Disney a fortement chuté, les inquiétudes ayant éclipsé les chiffres records des parcs à thème.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Disney
L'effondrement de l'action Disney reflète les inquiétudes des investisseurs quant au ralentissement de la dynamique du moteur de profit de la société.
Bien que la division Expériences ait déclaré un revenu d'exploitation de 3,31 milliards de dollars (en hausse de 6 % par rapport à l'année dernière), la direction a averti que la croissance serait "modeste" au deuxième trimestre en raison de la baisse de la fréquentation internationale dans les parcs nationaux, des coûts d'un nouveau navire de croisière Disney et des dépenses de préouverture pour l'expansion "World of Frozen" à Disneyland Paris.
La société est également confrontée à des vents contraires dans sa division Divertissement, qui a enregistré un bénéfice d'exploitation de 1,1 milliard de dollars, soit une baisse de 35 % par rapport à l'année précédente.
Cette baisse souligne les difficultés persistantes auxquelles sont confrontées les chaînes de télévision traditionnelles de Disney, même si les sorties en streaming et en salles de cinéma s'améliorent.
En ce qui concerne la diffusion en continu :
- Disney a enregistré une croissance de 11 % de son chiffre d'affaires, à 5,35 milliards de dollars, grâce à l'augmentation des frais d'abonnement et à l'inclusion de Fubo, le fournisseur d'offres groupées de télévision par internet que Disney a acquis en octobre.
- La société s'attend à ce que son unité de streaming génère un revenu d'exploitation d'environ 500 millions de dollars au prochain trimestre, soit une augmentation d'environ 200 millions de dollars par rapport à l'année précédente.
- Disney a également intégré Hulu dans Disney+ et a lancé la plateforme de streaming ESPN directement au consommateur, bien que la société ait cessé de divulguer le nombre d'abonnés ce trimestre, suivant l'exemple de Netflix.
Les activités de Disney dans les salles de cinéma continuent de dominer.
- La société a généré plus de 6,5 milliards de dollars au box-office mondial au cours de l'année civile 2025, ce qui en fait la troisième année la plus importante de tous les temps.
- "Zootopie 2" est devenu le film d'animation le plus rentable de tous les temps avec 1,7 milliard de dollars, tandis qu'"Avatar : Le feu et la cendre" a franchi la barre du milliard de dollars.
- Le PDG Bob Iger a souligné que 37 des 60 films ayant atteint le milliard de dollars provenaient des studios Disney.
Le segment des sports, désormais séparé, a augmenté ses revenus de 1 % pour atteindre 4,91 milliards de dollars, mais le résultat d'exploitation a chuté de 23 % pour s'établir à 191 millions de dollars.
L'augmentation des coûts de programmation liée aux nouveaux contrats de droits sportifs et la perte d'abonnés au câble traditionnel ont pesé sur les résultats. Une coupure temporaire des réseaux Disney sur YouTube TV au cours de l'automne a également fait mal, coûtant environ 110 millions de dollars en bénéfice d'exploitation.
La plus grande question qui se pose au sujet des actions Disney n'est peut-être pas tant celle des chiffres que celle du leadership.
Le conseil d'administration de Disney se réunit cette semaine et devrait voter sur le successeur de Bob Iger, qui est redevenu PDG en 2022 après le bref mandat mouvementé de Bob Chapek. La société a déjà déclaré qu'elle annoncerait un remplaçant au cours du premier trimestre de cette année.
Deux des principaux adjoints de Bob Iger sont considérés comme des candidats de premier plan : Josh D'Amaro, président de Disney Experiences, et Dana Walden, coprésident de Disney Entertainment.
M. D'Amaro dirige la division qui représente aujourd'hui environ 60 % du revenu d'exploitation de Disney, ce qui fait de lui un candidat incontournable. M. Iger a reconnu l'importance du passage de témoin, déclarant que son successeur hériterait "d'une bonne main", compte tenu de la force actuelle de l'entreprise et des possibilités de croissance.
"Je crois aussi que dans un monde qui change autant qu'il le fait, essayer de préserver le statu quo était une erreur, et je suis certain que mon successeur ne le fera pas", a déclaré M. Iger lors de la conférence téléphonique sur les résultats de lundi.
Pour l'exercice 2026, Disney prévoit une croissance à deux chiffres du bénéfice par action ajusté, 19 milliards de dollars de liquidités provenant des opérations et prévoit de racheter des actions pour 7 milliards de dollars.
Mais comme l'action Disney a perdu 7 % sur la journée et se négocie à près de 20 % en dessous de son plus haut niveau sur 52 semaines, les investisseurs veulent clairement plus de preuves que l'entreprise peut maintenir son élan dans toutes ses divisions, et pas seulement dans ses parcs à thème à grand succès.
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