Principaux enseignements :
- Digital Realty étend sa présence mondiale dans les centres de données pour répondre à la demande croissante des clients du cloud, de l'IA et des entreprises sur les six continents.
- L'action DLR pourrait raisonnablement atteindre 446 $ par action d'ici décembre 2029, sur la base de nos hypothèses de valorisation.
- Cela implique un rendement total de 167,2% par rapport au prix actuel de 167 $, avec un rendement annualisé de 28,6% au cours des 3,9 prochaines années.
Digital Realty Trust, Inc. (DLR) exploite l'une des plus grandes plateformes mondiales de centres de données et prend en charge les charges de travail critiques pour les clients des secteurs de l'informatique en nuage, des communications, de la finance et de l'entreprise.
Les 311 installations de la société, dont 89 détenues par le biais de participations non consolidées, s'étendent sur environ 42,7 millions de pieds carrés et fournissent des services de colocation et d'interconnexion en Amérique du Nord, en Europe, en Amérique du Sud, en Asie, en Australie et en Afrique.
Digital Realty continue d'attirer l'attention des investisseurs parce que son chiffre d'affaires et son EBITDA devraient croître à des taux composés à deux chiffres au cours des deux prochaines années, même si la croissance du bénéfice par action a été plus volatile.
Les taux de croissance annuels composés des revenus et de l'EBITDA sur deux ans sont respectivement de 10,0 % et de 11,3 %, tandis que le taux de croissance annuel composé du bénéfice par action est estimé à 65,6 % après plusieurs années de pression sur la rentabilité.
Voici pourquoi l'action Digital Realty pourrait offrir des rendements notables jusqu'à la fin de la décennie, alors qu'elle développe sa plateforme mondiale de centres de données tout en naviguant dans un cycle d'expansion à forte intensité de capital.
Ce que dit le modèle pour l'action Digital Realty Trust
Nous avons évalué le potentiel de hausse de l'action Digital Realty en utilisant des hypothèses d'évaluation qui reflètent la croissance prévue de son chiffre d'affaires, son profil de marge et ses multiples d'évaluation actuels en tant que FPI à grande capitalisation spécialisée dans les centres de données.
Sur la base de nos hypothèses d'évaluation, le modèle prévoit que l'action Digital Realty Trust pourrait passer de 167 $ à 238 $ par action d'ici décembre 2028.
Cela représenterait un rendement total de 42,6 %, soit un rendement annualisé de 20,5 % sur les 1,9 prochaines années.
Nos hypothèses de valorisation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le ratio cours/bénéfice d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action Digital Realty Trust :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 10,5
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous supposons que les revenus de Digital Realty augmentent de 10,5 % par an jusqu'au 31 décembre 2027. Ce chiffre est légèrement supérieur au TCAC des revenus sur trois ans de 7,9 % et proche du TCAC des revenus sur deux ans de 10,0 % indiqué dans les mesures de croissance de TIKR.
Ces dernières années ont été marquées par une expansion régulière du chiffre d'affaires, soutenue par la demande de capacités de colocation, d'interconnexion et d'hyperscale dans l'ensemble de son portefeuille mondial.
Le chiffre d'affaires étant étroitement lié au cloud, à l'IA et aux tendances plus larges de la transformation numérique, il reste sensible aux conditions macroéconomiques et aux dépenses informatiques des entreprises.
2. Marges d'exploitation : 15.1%
La dernière marge EBIT de Digital Realty sur douze mois est de 13,7%, reflétant une forte intensité capitalistique, des coûts de services publics et des dépenses de développement.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous supposons une amélioration des marges d'exploitation à 15,1% d'ici 2027, ce qui implique un levier d'exploitation modeste à mesure que les nouveaux centres de données se stabilisent et que les services à plus forte marge se développent.
À l'appui de ce point de vue, TIKR affiche une marge brute de 54,8 % à LTM et un taux de croissance annuel moyen de l'EBITDA de 11,3 % sur deux ans, ce qui indique des gains d'efficacité progressifs au fur et à mesure que la plateforme s'étend.
Néanmoins, les rendements restent modestes, avec un ROIC LTM de 1,7 % et un ROE de 5,8 %, de sorte qu'une allocation disciplinée du capital reste cruciale.
3. Multiple P/E de sortie : 64,7x
Digital Realty se négocie actuellement à un P/E prévisionnel de 64,71x, contre un P/E des douze derniers mois de 43,13x. L'évaluation guidée utilise un P/E de sortie de 64,7x pour 2027, en supposant que l'action conserve un multiple supérieur en tant que grande société de placement immobilier de centres de données à l'échelle mondiale avec des flux de trésorerie durables.
Cette hypothèse est cohérente avec les attentes d'une croissance plus rapide du BPA, comme l'indique le taux de croissance annuel moyen du BPA sur deux ans de 65,6 % pour TIKR.
Toutefois, les multiples d'évaluation des FPI peuvent varier considérablement en fonction de l'évolution des taux d'intérêt et du sentiment du secteur, de sorte que ce multiple de sortie est un facteur de fluctuation important dans les résultats du modèle.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action DLR jusqu'en 2030 montrent des résultats variés basés sur la croissance des revenus, la performance des marges et les multiples de valorisation (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénario bas : La croissance du chiffre d'affaires ralentit et les marges subissent la pression des coûts énergétiques et financiers plus élevés → 20,4 % de rendement annuel
- Cas moyen : Digital Realty réalise ses projets de développement et maintient des marges stables → 28,6 % de rendement annuel
- Cas élevé : une demande plus forte que prévu pour l'IA et la capacité cloud entraîne une hausse des prix et une amélioration de la rentabilité → 41,3 % de rendements annuels.
Même dans le scénario prudent du cas bas, le modèle indique encore des rendements annuels supérieurs à 20 %, ce qui serait considéré comme très intéressant dans le cadre où plus de 10 % annualisés sont attrayants et plus de 15 % sont particulièrement intéressants.
Ces résultats modélisés dépendent toutefois fortement d'une demande soutenue d'infrastructures numériques, d'un déploiement discipliné du capital et d'un environnement financier favorable, compte tenu de l'effet de levier de Digital Realty et de ses besoins de développement continus.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Digital Realty Trust à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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