Principales statistiques pour l'action CBRL
- Variation du cours de l'action CBRLavant la mise sur le marché : -8%.
- Cours de l'action $CBRL au 9 décembre 27
- Plus haut sur 52 semaines : 418
- Objectif de cours pour l'action CBRL : 102
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Le titre Cracker Barrel(CBRL) est en baisse de plus de 8% en pré-marché après que la chaîne de restaurants ait publié des résultats décevants pour le premier trimestre. Bien que la société ait affiché une perte ajustée plus faible que prévu de 0,74 $ par action, les revenus de 797,2 millions de dollars ont été inférieurs à l'estimation de Wall Street de 800,3 millions de dollars.
Le manque à gagner ne s'est pas limité aux dollars et aux cents, car le trafic s'est effondré au cours du trimestre, chutant de 7,3 % dans l'ensemble. Les choses se sont aggravées au fil du trimestre.
Le trafic n'a baissé que de 1 % au début du mois d'août, mais a chuté d'environ 9 % pendant le reste de la période. Cette tendance s'est poursuivie au deuxième trimestre, avec une baisse du trafic d'environ 11 %.
Julie Masino, PDG de CBRL, a reconnu que la société était confrontée à des "vents contraires uniques et persistants" qui découlent en partie des erreurs opérationnelles commises au début de l'année.
CBRL avait mis en place une initiative interne destinée à réduire les coûts et à améliorer la cohérence, mais elle s'est révélée inefficace.
Les nouveaux processus se sont avérés trop complexes pour que le personnel de cuisine puisse les exécuter de manière fiable, ce qui a entraîné une qualité irrégulière des aliments. La direction a décidé d'abandonner les changements et de former à nouveau tous les managers et le personnel de cuisine aux recettes classiques de Cracker Barrel.
La société a également revu à la baisse ses perspectives pour l'ensemble de l'année. AS Cracker Barrel s'attend désormais à un chiffre d'affaires compris entre 3,2 et 3,3 milliards de dollars, soit une baisse par rapport aux prévisions précédentes. Les prévisions d'EBITDA ajusté ont été ramenées à 70 millions de dollars à 110 millions de dollars pour l'année fiscale.
Ce que le marché nous dit à propos du titre CBRL
La réaction du marché suggère que les investisseurs craignent qu'il ne s'agisse pas seulement d'un accident de parcours à court terme. Le titre CBRL était déjà en difficulté avant ces résultats, et la chute brutale après les heures de bourse montre la frustration face à l'incapacité de l'entreprise à redresser la barre rapidement.
La direction tente de redresser la barre en prenant plusieurs mesures. La société réduit ses dépenses publicitaires de 12 à 16 millions de dollars sur le reste de l'année et met en œuvre une restructuration de l'entreprise qui devrait permettre d'économiser 20 à 25 millions de dollars par an. Elle réintroduit également des plats favoris demandés par les clients, tels que le Hamburger Steak et les Œufs dans un panier.
L'évaluation par étoiles de l'entreprise sur Google, qui est historiquement fortement corrélée à la fréquentation, s'est améliorée pour atteindre son niveau le plus élevé depuis début 2020. Les indicateurs de satisfaction des clients concernant le goût des aliments, le service et la valeur se sont tous améliorés entre 3 % et 4 % en octobre et se sont encore accélérés en novembre. Le programme de fidélisation continue de croître rapidement et compte désormais plus de 10 millions de membres.
Mais le problème est là : ces améliorations mettent du temps à se traduire en ventes. La direction s'attend à ce que le trafic baisse de 8 % à 10 % pour l'ensemble de l'année, le haut de cette fourchette supposant que les conditions s'améliorent au second semestre. Le bas de la fourchette suppose que les choses restent à peu près au même niveau qu'aujourd'hui.
Les investisseurs devraient surveiller si l'action CBRL peut trouver un point bas alors que la direction s'efforce de rétablir la confiance avec les clients qui ont estimé que la marque avait changé trop rapidement.
La société dispose encore d'un bilan solide, avec 485 millions de dollars de liquidités disponibles, ce qui lui permet de faire face à la tempête.
Mais pour que les clients reviennent, il faudra une exécution cohérente sur plusieurs trimestres, et pas seulement quelques bonnes semaines de données.
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