Principales Estadísticas de la Acción de IonQ
- Precio Actual: $44.58
- Precio Objetivo (Medio): ~$133
- Objetivo del Mercado: ~$67
- Rentabilidad Total Potencial: ~199%
- TIR Anualizada: ~29% / año
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¿Qué Ocurrió?
IonQ (IONQ) abrió a $46.31 el 28 de septiembre, el día en que Vivek Arya de Bank of America inició su cobertura con una recomendación de Compra y un objetivo de $60. Cerró a $44.58, un descenso del 1,98%. Rigetti Computing (RGTI) cayó un 4,3% en la misma sesión, una señal de que la venta se extendió más allá de IonQ.
El argumento de BofA se basa en el camino basado en chips de IonQ para escalar los qubits. Su objetivo de $60, por debajo de la media del mercado de alrededor de $67, valora ese negocio en dos partes muy diferentes. Los propios informes de IonQ, descritos en sus materiales de relaciones con inversores, muestran por qué la mezcla importa más que la calificación.
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BofA Paga 7 Veces por las Ventas Cuánticas y 2 Veces por la Foundry
BofA aplica 7 veces el valor empresarial a las ventas sobre unos ingresos estimados de hardware y servicios cuánticos de $2.500 millones para 2030. Aplica 2 veces a unos ingresos de la foundry de $1.200 millones, para un múltiplo combinado de aproximadamente 5 veces. BofA proyecta una tasa de crecimiento anual compuesto del 69% desde 2026 hasta 2030 y dice que IonQ tiene "múltiples formas de ganar". También señala los retrasos en la entrega o la lenta adopción como riesgos para esa previsión.
A esos múltiplos, un dólar de ventas de la foundry vale menos de un tercio de un dólar de ventas cuánticas. Los $3.700 millones combinados son aproximadamente 8 veces el punto medio de las previsiones de IonQ para 2026 y casi el doble del consenso de tres analistas de TIKR para el año fiscal 2030 de alrededor de $1.950 millones. Ese consenso aún muestra pérdidas de EBITDA en cada año hasta 2030. Mizuho recortó su objetivo a $52 desde $61 tras el Día del Inversor del 8 de septiembre, manteniendo una calificación de Outperform.
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Las Propias Categorías de IonQ Dividen la Foundry en Dos
En el Día del Inversor del 8 de septiembre, el CFO y COO Inder Singh agrupó los ingresos en hardware cuántico y servicios cuánticos, más dos líneas de SkyWater. La primera es una foundry de semiconductores CMOS, "principalmente la foundry de Texas". La segunda es la foundry cuántica y tecnologías avanzadas. El acceso en la nube a las máquinas de IonQ, dijo, "en realidad está creciendo más rápido que incluso el negocio de computación y es aún más rentable que muchas de las cosas que hacemos".
Las dos líneas de la foundry funcionan de manera diferente. Singh dijo que IonQ "no ha tenido que entrar en la fábrica de Texas para hacer cuántica". El CEO de SkyWater, Thomas Sonderman, dijo que la fábrica ahora atiende a nueve clientes cuánticos, una cifra que incluye a Qolab. Los resúmenes públicos de la nota de BofA no dicen dónde se sitúa el trabajo de la foundry cuántica. Si cae en la línea de 2 veces, ese múltiplo puede subestimar la parte que vende a empresas cuánticas rivales. Singh añadió que IonQ no desglosará "este nivel de granularidad" en las conferencias de resultados.
Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $44.58
- Precio Objetivo (Medio): ~$133
- Rentabilidad Total Potencial: ~199%
- TIR Anualizada: ~29% / año
El caso medio del modelo de TIKR es el caso que su tarjeta de resumen reporta para el horizonte del 31 de diciembre de 2030. Apunta a alrededor de $133, una rentabilidad total cercana al 199%, o aproximadamente un 29% anual desde $44.58. Supone que los ingresos se componen alrededor de un 53% anual desde 2025 hasta 2035, con IonQ aún perdiendo dinero al final de ese período. Los $60 de BofA utilizan un método y horizonte diferentes, por lo que las dos cifras no son una discrepancia comparable. El potencial alcista surge si las líneas cuánticas crecen más que la foundry y llevan el múltiplo combinado hacia 7 veces. El riesgo a la baja surge si el trabajo CMOS convencional impulsa el crecimiento y lo lleva hacia 2 veces.
Conclusión
El informe del tercer trimestre de IonQ, previsto para principios de noviembre, será el primero en incluir a SkyWater durante aproximadamente dos de los tres meses del trimestre. La línea a seguir es si IonQ reporta los ingresos de la foundry cuántica por separado de la fábrica CMOS de Texas. Una línea de foundry cuántica distinta y de crecimiento más rápido argumentaría que parte de las 2 veces de BofA es demasiado baja. Una única cifra combinada de SkyWater no daría al mercado ninguna base para pagar más.
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