Points clés à retenir concernant l'action Bank of America en juin 2026
- Les analystes attribuent à l’action Bank of America 16 recommandations « Achat », 6 « Surperformance » et 2 « Conserver », avec un objectif de cours moyen de 64 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 10 % par rapport au cours actuel de 58 dollars.
- Le modèle de scénario central de TIKR valorise Bank of America à environ 77 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d’environ 33 %, soit environ 7 % annualisé.
- L’action Bank of America est sous-évaluée à ses niveaux actuels, son BPA normalisé devançant les estimations du marché, grâce à l’effet de levier de la réévaluation des revenus d’intérêts nets et à des revenus de trading au deuxième trimestre supérieurs aux prévisions, qui poussent la capacité bénéficiaire à un niveau supérieur à ce que reflète le consensus.
- Bank of America a relevé ses prévisions de croissance du revenu net d’intérêts (NII) pour l’ensemble de l’année à 6–8 % au premier trimestre 2026, et le coprésident Jim DeMare a confirmé en juin que le chiffre d’affaires de la division Markets au deuxième trimestre dépasserait l’objectif de croissance initial de 15 %, mettant ainsi la banque sur la voie d’un 17e trimestre consécutif de croissance en glissement annuel de son chiffre d’affaires de négociation.
Bank of America relève ses prévisions de NII et le chiffre d’affaires de la division Markets au deuxième trimestre dépasse l’objectif de 15 %
Bank of America (BAC), l’une des quatre plus grandes banques américaines en termes d’actifs, a publié le 15 avril ses résultats du premier trimestre 2026, avec un chiffre d’affaires de 30,3 milliards de dollars, en hausse de 7 % en glissement annuel, et un BPA normalisé de 1,11 dollar, en hausse de 23 % par rapport au premier trimestre 2025.
Le produit net d’intérêt (NII), qui correspond à la différence entre ce que la banque perçoit sur les prêts et ce qu’elle verse sur les dépôts, s’est établi à 15,9 milliards de dollars sur une base d’équivalent entièrement imposable, en hausse de 9 % par rapport à l’année précédente et pratiquement inchangé par rapport au trimestre précédent, malgré deux jours de moins de comptabilisation des intérêts au premier trimestre.
Ce résultat de 9 % pour le NII a dépassé les prévisions antérieures de la direction au point que le directeur financier, Alastair Borthwick, a relevé la fourchette prévisionnelle de croissance du NII pour l’ensemble de l’année de 5–7 % à 6–8 %, invoquant la réévaluation des actifs à taux fixe, la croissance des dépôts et la suppression de la courbe des taux à terme de deux baisses de taux de la Fed initialement attendues.
Le PDG, Brian Moynihan, a même souligné la solidité du produit net d’intérêts lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre: « Le produit net d’intérêts pourrait atteindre la limite supérieure de la fourchette de 6 % à 8 % cette année. »
La division Global Markets de la banque, qui couvre les ventes, le négoce, les actions et les titres à revenu fixe, a enregistré un chiffre d’affaires de 7 milliards de dollars au premier trimestre (hors DVA), en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente, les activités de vente et de négociation atteignant 6,3 milliards de dollars, soit leur meilleure performance depuis dix ans, portées par les revenus des actions qui ont bondi de 30 % pour atteindre un niveau record.
Lors de la conférence Morgan Stanley sur le secteur financier américain, le 9 juin, le coprésident Jim DeMare a confirmé que le deuxième trimestre était en passe de dépasser les prévisions initiales de M. Moynihan, qui tablaient sur une hausse de 15 % du chiffre d’affaires de la division Markets, précisant que l’activité actions était le moteur de cette surperformance : « Alors que les spreads de crédit et autres indicateurs similaires sont restés fermes, une part bien plus importante de l’activité et des revenus provient de l’activité actions. »
M. DeMare a également indiqué que l’effet de levier opérationnel du deuxième trimestre s’établissait à plus de 400 points de base, soit au-dessus de l’objectif à moyen terme de 200 à 300 points de base et en progression par rapport au résultat de 290 points de base enregistré au premier trimestre.
La banque a clôturé le premier trimestre avec 16 trimestres consécutifs de croissance en glissement annuel du chiffre d’affaires de la division Markets, et la division Global Markets est désormais en passe d’en enregistrer un 17e.
Les commissions de banque d’investissement, qui s’élèvent à 1,8 milliard de dollars, ont augmenté de 21 % en glissement annuel au premier trimestre, portées par les fusions-acquisitions et les marchés des capitaux propres, et M. DeMare a qualifié le carnet de commandes des introductions en bourse de « bien rempli », de grands noms du secteur technologique ayant déposé des formulaires S-1 et l’activité de transactions restant solide malgré les incertitudes géopolitiques liées au conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran.
Le ratio d’efficacité s’est amélioré de 170 points de base en glissement annuel pour s’établir à 61 %, le rendement des fonds propres tangibles (ROTCE) a atteint 16 % et le ratio de fonds propres CET1 s’est établi à 11,2 %, la direction visant à moyen terme une marge de sécurité de 50 points de base au-dessus du minimum réglementaire.
Les analystes attribuent à l’action Bank of America 22 recommandations « Achat » ou « Surperformance » contre seulement 2 recommandations « Conserver »
Les analystes couvrant l’action Bank of America attribuent 16 recommandations « Achat », 6 recommandations « Surperformance » et 2 recommandations « Conserver », sans aucune recommandation « Sous-performance » ni « Vente ».
L’objectif de cours moyen s’établit à environ 64 $, avec une médiane de 64 $, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 10 % par rapport au cours actuel d’environ 58 $.
L’objectif le plus élevé est de 71 dollars et le plus bas d’environ 58 dollars, une fourchette étroite qui reflète une large conviction quant à la trajectoire de la banque plutôt que des paris macroéconomiques binaires.
Wall Street s’attend à ce que le BPA normalisé de l’action Bank of America progresse d’environ 25 % jusqu’au premier trimestre 2027
Le consensus table sur un BPA normalisé de 1,11 $ pour le deuxième trimestre 2026, stable par rapport au chiffre publié au premier trimestre, et en hausse à environ 1,14 $ au troisième trimestre 2026.
Les estimations du BPA normalisé pour l’ensemble de l’année 2026 laissent entrevoir une croissance d’environ 17 % en glissement annuel par rapport à la base implicite de 3,90 $ pour 2025, et le consensus pour le premier trimestre 2027 s’établit à environ 1,21 $.
La révision du résultat net d’intérêts, le chiffre d’affaires des marchés au deuxième trimestre supérieur aux prévisions et un effet de levier opérationnel de plus de 400 points de base au deuxième trimestre indiquent tous une capacité bénéficiaire supérieure aux prévisions d’un consensus inchangé pour le deuxième trimestre, et l’action Bank of America n’a pas encore été réévaluée pour refléter une exécution supérieure aux fourchettes prévues.
La question clé est désormais de savoir si le BPA normalisé du deuxième trimestre s’établira au-dessus de 1,11 $ lorsque la banque publiera ses résultats en juillet et, si tel est le cas, si les analystes réviseront à la hausse la fourchette prévisionnelle pour l’ensemble de l’année.
Le produit net d’intérêt (NII) de Bank of America s’accélère depuis six trimestres consécutifs et la direction prévoit une hausse
Le produit net d’intérêts de BAC s’est contracté en glissement annuel jusqu’à la mi-2024, reculant de 3,2 % au deuxième trimestre 2024 et de 2,9 % au troisième trimestre 2024, avant de renouer avec la croissance au quatrième trimestre 2024, avec une hausse de 3,0 %.
Cette accélération s’est poursuivie tout au long de l’année 2025 : le produit net d’intérêts a progressé de 2,9 % au premier trimestre 2025, de 7,1 % au deuxième trimestre 2025 et de 9,1 % au troisième trimestre 2025, pour atteindre 15,75 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, soit une croissance de 9,7 %.
Au premier trimestre 2026, le NII s’est établi à 15,9 milliards de dollars, en hausse de 9 % en glissement annuel, dépassant les propres attentes de la direction et entraînant une révision à la hausse des prévisions de croissance annuelle, qui sont passées de 5–7 % à 6–8 %.
Le PDG Brian Moynihan a déclaré lors d’une conférence en mai que le NII « pourrait atteindre la limite supérieure de la fourchette de 6 % à 8 % cette année », cette trajectoire étant soutenue par la réévaluation des actifs à taux fixe, la croissance des dépôts et la suppression des baisses de taux de la Fed initialement attendues.
La direction a décrit la dynamique favorable liée à la réévaluation des actifs à taux fixe comme un « élan de cinq ans », ce qui signifie que l’accélération du NII observable dans les données historiques est structurelle, et non un phénomène ponctuel à un trimestre, et que la courbe passant de la décélération à l’accélération sur six trimestres dans le compte de résultat constitue le contexte, et non l’essentiel de l’histoire.
L’objectif de 77 dollars fixé par TIKR pour l’action BAC reste valable si l’effet de levier du NII continue de se répercuter sur les bénéfices
Le scénario central du modèle de TIKR valorise Bank of America à environ 77 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d’environ 33 % par rapport au cours actuel d’environ 58 dollars, soit environ 7 % annualisé sur 4,5 ans.
Un rendement annualisé de 7 % pour une grande banque commerciale cotée avec une décote de 10 % par rapport aux objectifs consensuels du marché constitue une proposition séduisante pour les investisseurs qui recherchent à la fois une sensibilité aux taux d’intérêt et un effet de levier opérationnel dans un seul instrument.
Ce scénario est crédible : selon les propres estimations de la direction, la réévaluation des actifs à taux fixe s’étalera sur cinq ans ; les prévisions concernant le revenu net d’intérêt (NII) ont déjà été revues à la hausse une fois en 2026, le chiffre d’affaires de la division Markets au deuxième trimestre est en avance sur les prévisions, et un effet de levier opérationnel de plus de 400 points de base au deuxième trimestre suggère que le ratio d’efficacité continuera de se resserrer, s’inscrivant dans la tendance à l’amélioration observée depuis plusieurs années par la banque.
Cette thèse se confirmera clairement si les résultats du deuxième trimestre publiés en juillet confirment un BPA supérieur au consensus de 1,11 $, ce que laimage opérationnelle et les prévisions de chiffre d’affaires laissent toutes deux entrevoir.
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