Points clés à retenir concernant l'action Astera Labs en juillet 2026
- Les analystes attribuent à l’action Astera Labs 11 recommandations « acheter », 7 « surperformer », 8 « conserver » et 0 « vendre », avec un objectif de cours moyen de 272 $, ce qui implique une baisse d’environ 44 % par rapport au cours actuel de 483 $.
- Le modèle de scénario intermédiaire de TIKR valorise Astera Labs à environ 1 176 $ d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d’environ 144 %, soit environ 22 % par an.
- L’action Astera Labs est sous-évaluée à son niveau actuel, son chiffre d’affaires devant atteindre environ 410 millions de dollars au troisième trimestre 2026, soit une hausse d’environ 78 % en glissement annuel, les modèles de consensus n’ayant pas encore pleinement intégré la montée en puissance du Scorpio X qui, selon la direction, fera de Scorpio la plus grande gamme de produits de la société d’ici la fin de l’année.
- Au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires a bondi de 93 % en glissement annuel pour atteindre 308 millions de dollars, dépassant l’estimation consensuelle de 292 millions de dollars, grâce aux premières livraisons en volume du Scorpio X et à l’adoption de la norme PCIe Gen 6, qui représente désormais plus d’un tiers du chiffre d’affaires total.
Astera Labs affiche une croissance de 93 % de son chiffre d’affaires avec le lancement des livraisons du Scorpio X, redéfinissant ainsi son portefeuille de produits
Astera Labs (ALAB) conçoit des semi-conducteurs de connectivité intelligents pour les infrastructures d’IA, et ses résultats du premier trimestre 2026 montrent que la transition de l’entreprise, qui passe du statut de fournisseur de composants d’E/S à celui de fournisseur de structures d’IA « full-stack », génère déjà du chiffre d’affaires.
Le chiffre d’affaires du premier trimestre a atteint 308 millions de dollars, en hausse de 93 % en glissement annuel et de 14 % en glissement trimestriel, dépassant ainsi de près de 16 millions de dollars le consensus de 292 millions de dollars.
Cette croissance résulte de la convergence de deux facteurs : la montée en puissance continue du PCIe Gen 6 au sein des gammes de conditionneurs de signaux Aries et de commutateurs de structure Scorpio P-Series, ainsi que les premiers volumes de production de la gamme Scorpio X-Series, le commutateur de structure IA évolutif de l’entreprise conçu pour les grands clusters de XPU.
Le signal le plus important réside dans ce que représente désormais le PCIe Gen 6 au sein du compte de résultat. Le PDG, Jitendra Mohan, a confirmé lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre que le chiffre d’affaires lié au PCIe Gen 6, tant pour les commutateurs de réseau que pour les modules de conditionnement de signal, représente déjà plus d’un tiers du chiffre d’affaires total de l’entreprise, avec des millions de ports Gen 6 livrés à ce jour.
Au-delà des chiffres globaux, la gamme Scorpio connaît une croissance rapide. Le directeur financier, Desmond Lynch, a directement abordé cette trajectoire lors de la conférence : « Nous prévoyons que Scorpio deviendra notre principale gamme de produits d’ici la fin de l’année, ce qui constitue une excellente performance pour une gamme qui ne représentait que 15 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise l’année dernière. » Le Scorpio X à 320 voies, conçu pour remplacer plusieurs commutateurs traditionnels en un seul saut dans les racks XPU à grande échelle, entrera en production à plein régime au second semestre 2026.
Cette évolution est importante sur le plan concurrentiel, car le nombre de voies est directement lié au prix moyen de vente (ASP), et la direction a confirmé que la valeur en dollars des composants électroniques par accélérateur dépasse désormais 1 000 dollars, contre moins de 100 dollars lors de l’introduction en bourse.
Du côté des coûts, la marge brute non-GAAP s’est élargie de 70 points de base par rapport au trimestre précédent pour atteindre 76,4 %, alors même que les dépenses de R&D ont absorbé un trimestre complet lié à l’acquisition d’aiXscale Photonics et une partie d’un trimestre liée au nouveau centre de conception en Israël. La marge d’exploitation non-GAAP s’est maintenue à 36,2 %.
Les prévisions pour le deuxième trimestre tablent sur un chiffre d’affaires compris entre 355 et 365 millions de dollars, en hausse de 15 % à 18 % par rapport au trimestre précédent, avec un BPA non-GAAP compris entre 0,68 et 0,70 dollar. La direction a signalé un effet négatif de 200 points de base sur la marge brute non monétique, lié à un accord de bons de souscription récemment conclu avec un client, ce qui ramène les prévisions de marge brute non-GAAP pour le deuxième trimestre à environ 73 %.
Les analystes restent prudents vis-à-vis de l’action Astera Labs malgré une accélération agressive de la croissance
Vingt-six analystes couvrent l’action Astera Labs, avec 11 recommandations « Achat », 7 « Surperformance », 8 « Conserver » et aucune « Vente ». L'objectif de cours moyen, d'environ 272 $, se situe à environ 44 % en dessous du cours actuel de 483 $, un écart qui montre à quel point l'action a dépassé les prévisions de Wall Street depuis les résultats supérieurs aux attentes du premier trimestre.
Même l’objectif le plus élevé des analystes, à 460 dollars, reste inférieur au cours actuel de l’action ALAB.
Wall Street s'attend à ce que le chiffre d'affaires d'Astera Labs maintienne une croissance supérieure à 70 % jusqu'à fin 2026
Le chiffre d’affaires de 308 millions de dollars au premier trimestre 2026 a représenté une croissance de 93 % en glissement annuel, soit le taux le plus élevé de l’ensemble des données, les volumes de PCIe Gen 6 et des premières livraisons de Scorpio X ayant permis de dépasser les prévisions du consensus.
Le consensus table désormais sur un chiffre d’affaires d’environ 360 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, en hausse d’environ 88 % en glissement annuel, pour atteindre environ 410 millions de dollars au troisième trimestre et environ 470 millions de dollars au quatrième trimestre.
À plus long terme, les analystes prévoient que le chiffre d’affaires atteindra environ 510 millions de dollars au premier trimestre 2027 et environ 550 millions de dollars au deuxième trimestre 2027, ce qui représente des taux de croissance en glissement annuel d’environ 67 % et 51 % respectivement, à mesure que les bases de comparaison deviennent plus exigeantes.
Il semble que les analystes n’aient pas encore pleinement intégré la montée en puissance du Scorpio X dans leurs prévisions. La direction a confirmé plus de dix collaborations actives avec des clients pour le développement de la connectivité à grande échelle et a explicitement indiqué que la production en série de la série X s’accélérerait au second semestre 2026, une dynamique qui implique que les estimations consensuelles de chiffre d’affaires pour les troisième et quatrième trimestres comportent un risque de hausse significatif si le produit phare à 320 voies est lancé comme prévu.
Le chiffre d’affaires de l’action ALAB progresse à un rythme près de trois fois supérieur à celui de ses principaux concurrents du secteur des semi-conducteurs
L’action Astera Labs surpasse largement ses deux principaux concurrents du secteur de la connectivité IA grand public. Au premier trimestre 2026, ALAB a affiché une croissance de son chiffre d’affaires de 93 % en glissement annuel, contre 35 % pour Marvell (MRVL) et 48 % pour Broadcom (AVGO).
Cet écart se maintient dans les estimations prévisionnelles. Le consensus table sur une croissance du chiffre d’affaires d’ALAB d’environ 88 % au deuxième trimestre 2026, passant à environ 78 % au troisième trimestre, tandis que Marvell se situe autour de 45 % pour la même période. L’estimation de Broadcom pour le troisième trimestre, d’environ 94 %, est gonflée par le chiffre d’affaires issu de la consolidation de VMware, et non par une croissance organique des semi-conducteurs dédiés à l’IA.
À l’horizon 2027, les comparables d’ALAB s’accélèrent et l’écart se réduit, sans toutefois se résorber. Avec l’expansion de Scorpio X, qui passe d’un hyperscaler de premier plan à plusieurs clients, la trajectoire consensuelle pourrait encore s’avérer trop modeste.
L’objectif de 1 176 $ fixé par TIKR pour l’action ALAB implique un potentiel de hausse de 144 % si le déploiement de Scorpio X se déroule comme prévu
Le scénario central de TIKR valorise Astera Labs à environ 1 176 $ d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d’environ 144 % par rapport au cours actuel de 483 $, soit environ 22 % annualisé sur les 4,5 prochaines années.
Ce rendement annualisé est nettement supérieur aux prévisions habituelles du secteur des semi-conducteurs, et tient compte d’un scénario dans lequel Astera maintient une croissance de son chiffre d’affaires supérieure à celle du marché, à mesure que le Scorpio X s’impose sur un marché en pleine expansion que la direction estime à plus de 10 milliards de dollars.
Le chemin vers cet objectif est déjà partiellement sécurisé. Les premières livraisons en volume de Scorpio X ont débuté au premier trimestre 2026, le produit phare à 320 voies est entré en production au deuxième trimestre, et la direction a confirmé que la montée en puissance des séries P et X se poursuivrait tout au long du second semestre, le PCIe Gen 6 générant déjà plus d’un tiers du chiffre d’affaires total à partir d’un portefeuille qui était pratiquement nul sur la Gen 6 il y a un an.
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