Points clés à retenir concernant le dividende de l'action Altria en juillet 2026
- Au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires a bondi de 5,3 % en glissement annuel pour atteindre 4,76 milliards de dollars, mettant fin à trois trimestres consécutifs de baisse, tandis que le résultat d’exploitation a progressé encore plus rapidement, à 7 %, ce qui signifie que c’est l’amélioration de la marge, et non le volume, qui finance le dividende.
- Le 21 août 2025, Altria a augmenté son dividende trimestriel de 4 % pour le porter à 1,06 dollar par action, ce qui a porté le nouveau taux annualisé à 4,24 dollars et marqué la 60e hausse au cours des 56 dernières années.
- Le scénario central de TIKR table sur un cours cible de 86 dollars pour l’action Altria, soit un rendement total de 19 % d’ici 2030.
La progression des marges d’Altria compense la baisse de son chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires d’Altria Group (MO) a baissé en glissement annuel au cours de trois des quatre derniers trimestres, avant de rebondir avec une hausse de 5,3 % pour atteindre 4,76 milliards de dollars au cours du trimestre clos le 31 mars 2026.
Cette croissance est due à la tarification, et non au volume. Le résultat d’exploitation a augmenté de 7 % pour atteindre 2,96 milliards de dollars au cours du même trimestre, dépassant la progression du chiffre d’affaires et portant la marge d’exploitation à 62 %, soit un point de pourcentage de plus qu’à la même période de l’année précédente.
Les produits à fumer ont été le moteur de cette amélioration. Le résultat d’exploitation ajusté de la société dans ce segment a progressé de 6,3 %, avec des marges s’élevant à 65,1 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage, la hausse nette des prix de 6,3 % ayant compensé une baisse de 4 % du volume des expéditions.
Le tabac à usage oral a eu un effet inverse. Les marges du segment ont reculé de 1,8 point de pourcentage pour s’établir à 67,4 %, les dépenses marketing liées au déploiement national de la marque « on! PLUS » ayant pesé sur le résultat du segment, même si le résultat d’exploitation ajusté total du segment a tout de même dépassé les 400 millions de dollars.
En termes de distribution de dividendes, cela signifie que l’entreprise s’appuie sur son segment le plus important et le plus rentable pour financer la croissance dans d’autres domaines. Le pouvoir de fixation des prix des produits à fumer a joué un rôle déterminant ce trimestre. La question de savoir si cette tendance se maintiendra au second semestre – période durant laquelle Altria prévoit un équilibre plus harmonieux de la croissance des bénéfices entre les deux semestres de 2026 – déterminera si le rythme de hausse des dividendes suivra celui des bénéfices.
La série de hausses de dividendes d’Altria atteint sa 60e édition
Le 21 août 2025, Altria a augmenté son dividende trimestriel de 3,9 %, le faisant passer de 1,02 $ à 1,06 $ par action, ce qui porte le nouveau taux annualisé à 4,24 $.
Cette hausse marque la 60e augmentation de dividende au cours des 56 dernières années, une série que peu d’entreprises versant des dividendes peuvent revendiquer, où que ce soit.
La croissance trimestrielle du dividende par action s’est maintenue dans une fourchette étroite au cours des dernières périodes publiées et estimées, passant de 4,1 % à la mi-2024 à une prévision de 4,9 % à la mi-2026.
Le rendement du dividende sur les douze prochains mois (NTM) s’est réduit, passant de 7,2 % à la mi-2025 à 6 % au 2 juillet 2026, principalement parce que le cours de l’action Altria a progressé plus rapidement que le dividende versé. Le résultat d’exploitation pourra-t-il continuer à progresser plus rapidement que le chiffre d’affaires, comme ce fut le cas au cours du trimestre de mars, ou le taux de distribution va-t-il commencer à augmenter à partir de maintenant ?
L’objectif de 86 $ fixé par TIKR pour l’action Altria reste valable si l’amélioration des marges se poursuit
Le scénario central de TIKR fixe un objectif de cours de 86,42 $ pour l’action Altria, soit un rendement total de 18,9 % et un taux annualisé de 3,9 % jusqu’à l’échéance fixée au 31 décembre 2030.
Ce rendement annualisé de 4 %, qui s’ajoute à un rendement en dividendes proche de 6 %, positionne l’action Altria davantage comme un titre de revenu que comme un titre de croissance, la majeure partie du rendement total provenant toujours du versement de dividendes plutôt que de l’appréciation du cours.
Cet objectif reste valable si le segment des produits à fumer continue d’enregistrer l’expansion des marges tirée par les hausses de prix qui a permis au résultat d’exploitation du premier trimestre 2026 de progresser de 7 % pour une hausse du chiffre d’affaires de 5 %.
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