Principaux enseignements :
- Pivot stratégique : Solaria (SLR) évolue d'un générateur solaire pur à un acteur énergétique à multiples facettes, avec une poussée massive dans les centres de données et le stockage d'énergie (BESS).
- Projection de prix : Notre modèle suggère un objectif de cours à long terme de 20,42 € par action d'ici décembre 2029.
- Rendements attendus : Le rendement de l'action pourrait atteindre 21 % au cours des deux prochaines années.
- Échelle massive : La société prévoit de terminer l'année 2025 avec une capacité installée de 3 gigawatts (GW) et vise 9 GW d'ici 2027.
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Solaria Energía y Medio Ambiente(SLR) n'est plus seulement une société solaire. Bien qu'elle reste un leader de la technologie photovoltaïque ibérique, la société subit une transformation en se diversifiant dans le monde à forte demande de l'IA et de l'infrastructure de données.
L'action s'est redressée de manière spectaculaire et se négocie actuellement autour de 18 €/action. Le PDG Arturo Diaz-Tejeiro a récemment souligné que la société est "extrêmement enthousiaste" à propos de sa nouvelle division de centres de données, qui tire parti des connexions de réseau et de la banque de terres existantes de Solaria.
Avec plus de 4,4 GW de capacité actuellement en construction ou connectée, Solaria se transforme en une puissance énergétique diversifiée.
Ce que dit le modèle pour l'action SLR
Nous avons évalué le potentiel de Solaria jusqu'en décembre 2029, en tenant compte de la nature capitalistique de sa transition vers les batteries et les centres de données.
En utilisant une prévision de croissance du chiffre d'affaires de 27,3 % (CAGR) et des marges d'exploitation solides de 67,3 %, notre modèle prévoit un prix cible de 21,39 € à la fin de l'année 2027.
Cela suppose un ratio C/B de sortie de 12,7x, reflétant sa transition vers un profil de bénéfices plus stable, semblable à celui d'une entreprise de services publics.
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A long terme, notre modèle avancé suppose une normalisation de la croissance des revenus à 17,6% CAGR, ce qui conduit à un prix cible de 20,42 € d'ici 2029.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une société, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action SLR :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 27,3
27,3 % Solaria est en hypercroissance, visant une capacité solaire de 3 GW d'ici la fin de l'année 2025 et une énorme capacité de 9 GW d'ici 2027. Au-delà de l'énergie solaire, la société s'oriente vers les centres de données d'intelligence artificielle et le stockage sur batterie (BESS) en utilisant les connexions au réseau existantes.
La société s'attend à un élan de sa division Generia, qui offre des solutions de terrain et de réseau pour les entreprises d'IA à la recherche d'une énergie durable. Cette diversification crée un flux de revenus récurrents à forte marge, indépendant de la volatilité des prix de l'électricité.
2. Marges d'exploitation : 67.3%
Solaria maintient des marges à la pointe de l'industrie grâce à un modèle interne qui gère chaque étape, de l'acquisition du terrain à la connexion au réseau. Cette intégration permet d'atteindre un niveau record de dépenses d'investissement, comme le stockage par batterie qui ne coûte que 75 000 € par MWh.
Les contrats d'achat d'électricité à long terme permettent de maintenir les marges en bloquant les prix et en protégeant l'entreprise de la volatilité des prix. La prévisibilité permet à l'entreprise de financer une expansion massive grâce aux flux de trésorerie et à un financement efficace des projets.
La direction vise des marges durables en restant le développeur au coût le plus bas tout en développant les centres de données verticaux à forte marge.
3. Multiple P/E de sortie : 12,7x
L'action SLR se négocie actuellement à des multiples reflétant une hypercroissance, bien que notre modèle suppose une transition vers une évaluation stable de "service public vert".
Nous maintenons un P/E de sortie de 12,7x, ce qui offre une marge de sécurité significative aux investisseurs pendant que la société fait mûrir son pipeline.
L'accès dominant au réseau ibérique et un modèle verticalement intégré devraient soutenir des valorisations attrayantes lorsque l'infrastructure d'IA commencera à s'étendre.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios jusqu'en 2029 mettent en évidence l'impact de l'orientation stratégique de Solaria (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Cas faible: si des retards de construction se produisent ou si les marges des batteries sont inférieures aux prévisions → (3,2 %) rendement annuel.
- Cas moyen: si l'entreprise réussit à développer son centre de données et ses unités de stockage → rendement annuel de 3,6 %.
- Cas élevé: si Solaria devient le leader ibérique de l'intégration solaire + batterie → 10,0 % de rendement annuel.
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Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance des revenus
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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