Principales conclusiones:
- Arkema se está reposicionando en torno a materiales especializados con mayores márgenes, y sus tres segmentos principales le proporcionan una exposición diversificada a los mercados finales de la construcción, la industria y la tecnología avanzada.
- Las acciones de AKE podrían alcanzar razonablemente los 70 euros por acción en diciembre de 2029, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica unarentabilidad total del 35,4% desde el precio actual de 52 euros, con una rentabilidad anualizada del 8,0% durante los próximos 4 años.
Arkema S.A. (AKE) está reconfigurando su cartera hacia materiales especializados que sirven a aplicaciones de rápido crecimiento en baterías, movilidad ligera, soluciones para la construcción y revestimientos avanzados.
La empresa opera a través de Adhesive Solutions, Advanced Materials and Coating Solutions e Intermediates, por lo que puede equilibrar los volúmenes industriales cíclicos con tecnologías de mayor valor, como polímeros especiales y aditivos de alto rendimiento.
El segmento de soluciones adhesivas ofrece soluciones para la construcción, la renovación, el bricolaje, los bienes duraderos y el envasado, y suministra tecnologías utilizadas en actividades de construcción como selladores, adhesivos para baldosas, adhesivos para suelos y sistemas de impermeabilización.
Advanced Materials and Coating Solutions añade exposición a acrílicos UE/EE.UU., resinas de recubrimiento, resinas de fotocurado y aditivos reológicos, que dan soporte a pinturas decorativas, recubrimientos industriales y mercados de tratamiento de aguas e impresión 3D.
He aquí por qué las acciones de Arkema podrían seguir recompensando a los accionistas hasta 2029, impulsadas por sus vínculos con los ciclos mundiales de fabricación y construcción.
Lo que dice el modelo para Arkema Acciones
Hemos analizado el potencial alcista de las acciones de Arkema utilizando hipótesis de valoración basadas en su enfoque en materiales especializados mientras navega por la débil demanda industrial y la volatilidad de los costes de los insumos.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del -0,5%, unos márgenes operativos del 7,3% y un múltiplo PER de salida normalizado de 9,6 veces, el modelo proyecta que las acciones de Arkema podrían subir de 52 a 60 euros por acción.
Eso supondría una rentabilidad total del 15%, o una rentabilidad anualizada del 7,5% en los próximos 2,0 años.
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de Arkema:
1. Crecimiento de los ingresos: -0,5%.
El crecimiento histórico de los ingresos de Arkema ha sido moderado, con una CAGR de los ingresos en 10 años inferior al 5%, ya que la empresa ha gestionado el reposicionamiento de la cartera y el carácter cíclico del mercado final.
Sobre la base de las estimaciones del consenso de analistas, prevemos un descenso anual de los ingresos del -0,5% hasta 2027, lo que refleja unas expectativas prudentes en torno a la construcción, los revestimientos y la demanda industrial, así como la continua reducción de existencias en algunas líneas de productos.
Esta tasa de crecimiento ligeramente negativa subraya que la hipótesis de base actual no se basa en un fuerte repunte del volumen ni en un impulso significativo de los precios a corto plazo.
Por el contrario, supone que Arkema utiliza su cartera de materiales especiales para defender la rentabilidad incluso si las ventas declaradas descienden, con productos de mayor valor que ayudan a amortiguar el impacto de unas condiciones macroeconómicas más débiles.
2. Márgenes operativos: 7.3%
Los márgenes de explotación de la empresa se han situado históricamente en torno a niveles de dos dígitos bajos, pero últimamente se han visto presionados por la caída de los volúmenes, la inflación de los costes y el impacto de los productos intermedios de menor margen.
Sobre la base de las estimaciones del consenso de analistas, suponemos un margen operativo del 7,3% para 2027-2030, que se sitúa por debajo de los mejores años históricos de Arkema, pero refleja un entorno en el que los productos especializados compensan lentamente el arrastre cíclico de negocios más comoditizados.
La dirección sigue optimizando la cartera, y el mayor enfoque en adhesivos y materiales avanzados debería apoyar la rentabilidad impulsada por la mezcla, aunque el modelo incorpora solo una mejora cautelosa porque la demanda industrial puede seguir siendo volátil.
3. Múltiplo PER de salida: 9,6x
Las acciones de Arkema han cotizado históricamente a un múltiplo de beneficios de un dígito a decenas bajas, lo que refleja la combinación de la exposición a materiales especializados y el carácter cíclico de los productos intermedios restantes.
Sobre la base de las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos un múltiplo PER de salida de 9,6 veces, que está en línea con los rangos de cotización recientes e incorpora un modesto descuento con respecto a sus homólogos de especialidades químicas de mayor crecimiento, ya que el perfil de crecimiento de Arkema es más moderado.
El mantenimiento de este múltiplo de 9,6 veces supone que el mercado sigue considerando a Arkema como una empresa equilibrada entre la industria y las especialidades, en lugar de volver a considerarla como una franquicia pura de especialidades químicas.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de AKE hasta 2030 muestran resultados variados basados en el crecimiento de los ingresos, la rentabilidad y los múltiplos de valoración (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: Los ingresos crecen un 1,7% anual, los márgenes operativos se mantienen cerca de los niveles actuales → 6,2% de rentabilidad anual
- Caso medio: Los ingresos aumentan un 1,9% anual y los márgenes mejoran hacia el 7,3% → 11,9% de rentabilidad anual
- Caso alto: El crecimiento de los ingresos aumenta hasta el 2,0%, con una mayor expansión de los márgenes y una valoración implícita ligeramente superior → 16,9% de rentabilidad anual
Sólo el escenario más optimista supera el umbral del 10% anualizado, y probablemente requeriría una recuperación de la demanda y una mejora de los márgenes mejores de lo previsto en los principales mercados finales.
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¿Cuánto pueden subir las acciones de Arkema a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
