Puntos clave
- Las acciones de Vertiv cayeron casi un 14% en la última semana (hasta el cierre del lunes), y Bloom Energy cayó aproximadamente lo mismo, mientras que el S&P 500 perdió un 1,5%.
- Vertiv no reportó nada negativo, y la venta siguió a un susto sobre cómo se financia la expansión de la IA después de que los bonos de CoreWeave de 2032 rindieran cerca del 15%.
- Tras la caída, Vertiv cotiza a 26 veces las ganancias futuras, aproximadamente su promedio de 5 años, mientras que el objetivo de $330 de Morgan Stanley se sitúa aproximadamente un 60% por encima del cierre del lunes.
- Vertiv reportará los resultados del tercer trimestre el 28 de octubre, frente a las previsiones de un beneficio operativo ajustado de entre $898 millones y $938 millones.
Las acciones de Vertiv (VRT) perdieron un 13,9% en la última semana hasta aproximadamente $206, ya que un susto sobre cómo se financia la expansión de la IA se extendió desde los bonos de CoreWeave a los proveedores de centros de datos.
Bloom Energy (BE), que vende energía de celdas de combustible a centros de datos, cayó un 13,8%, mientras que el S&P 500 apenas retrocedió un 1,5%. Las acciones de Vertiv se sitúan ahora un 46% por debajo de su máximo de mayo.
Y Morgan Stanley ve un potencial alcista del 60% desde aquí.
Comenzó en los bonos de CoreWeave
Vertiv anunció su fecha de resultados y una guía de despliegue el miércoles 14 de octubre, el peor día de la semana para la acción (bajó un 6,1%). Antes de la apertura, RBC Capital recortó su objetivo a $323 desde $337, manteniendo su calificación Outperform.
Ese mismo día, las acciones de CoreWeave (CRWV) cayeron un 15,5% mientras los rendimientos de sus bonos con vencimiento en 2032 subían cerca del 15%. Los pedidos de Vertiv dependen de que las empresas que construyen centros de datos puedan pagarlos.
Un informe de inflación más fuerte de lo esperado esa mañana añadió preocupaciones sobre los costos de endeudamiento, y las ventas continuaron durante el jueves y viernes (bajando un 3,6% y un 3,9%).
Los analistas recortaron, pero mantuvieron sus recomendaciones de Compra
Mizuho siguió el jueves, recortando su objetivo a $280 desde $300 y manteniendo su calificación Outperform. Morgan Stanley lo recortó a $330 desde $350 el viernes, manteniendo su Overweight.
El objetivo consensuado ha caído mucho menos que la acción, a $334 desde un máximo de $381 en julio...
¿Es Vertiv una compra tras la caída?
La venta masiva ha llevado a Vertiv de vuelta a 26 veces las ganancias futuras, justo alrededor de su promedio de 5 años de 26,6x y menos de la mitad de su pico de mayo de 55,1x...
Y los analistas aún esperan que el EPS normalizado se más que duplique, de $4,20 en 2025 a $9,19 en 2027:
Los $330 de Morgan Stanley equivalen a aproximadamente 36 veces esa estimación para 2027, frente a aproximadamente 22x al precio actual.
La prueba llega el 28 de octubre, cuando Vertiv reporte los resultados del tercer trimestre antes de la apertura. La dirección pronosticó entre $898 millones y $938 millones de beneficio operativo ajustado, pero los pedidos y el backlog mostrarán si los clientes siguen comprando a medida que la financiación se encarece.
Cerca de su múltiplo promedio de cinco años, y con sus previsiones intactas, Vertiv me parece una compra. Sin embargo, alcanzar los $330 requerirá que las estimaciones se mantengan y un múltiplo más elevado.
Si los costos de endeudamiento de CoreWeave siguen subiendo, Vertiv y Bloom Energy podrían tener más caídas por delante.
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