Principales conclusiones:
- Expansión estratégica: Verizon Communications Inc. completó la adquisición de Frontier, ampliando el alcance de la fibra a 30 millones de ubicaciones y reforzando el posicionamiento de los paquetes inalámbricos y de banda ancha.
- Impulso operativo: Verizon Communications Inc. sumó 616.000 abonados de pospago en el cuarto trimestre, el mayor incremento trimestral en 6 años, lo que confirma la ejecución promocional.
- Marco de precios: La valoración de Verizon Communications Inc. implica un objetivo de 60 $ para 2028 basado en un crecimiento de los ingresos del 2%, márgenes operativos del 24% y beneficios de 9 veces.
- Matemáticas alcistas: Verizon Communications Inc. ofrece una subida total del 35% desde 45 $, lo que se traduce en una rentabilidad anualizada del 11% en 3 años.
Verizon Communications Inc.(VZ) proporciona conectividad inalámbrica y de banda ancha en Estados Unidos a escala nacional, compitiendo principalmente en la fiabilidad de la red, la disciplina de precios y la profundidad de los servicios combinados.
La semana pasada, Verizon Communications Inc. declaró unos ingresos trimestrales de 36.000 millones de dólares y unos ingresos netos de 2.000 millones de dólares, lo que confirma la estabilización tras varios trimestres de funcionamiento desigual.
Las acciones de Verizon mantuvieron un margen operativo del 21% en 2025, ya que el control de costes y las medidas de reestructuración compensaron la intensidad promocional y el elevado gasto de capital.
Tras la adquisición de Frontier, Verizon Communications Inc. alcanza ahora los 30 millones de ubicaciones de fibra, lo que respalda los objetivos de crecimiento de abonados de 1 millón de adiciones en 2026.
Aunque Verizon Communications Inc. cotiza cerca de 45 $ a 9 veces beneficios, la mejora de los fundamentales contrasta con una valoración contenida, lo que plantea un debate crítico entre ejecución y confianza.
Qué dice el modelo sobre las acciones de VZ
Hemos evaluado las acciones de Verizon utilizando hipótesis vinculadas a la expansión de la fibra, la recuperación del número de abonados y la generación de efectivo estable en una base de telecomunicaciones estadounidense madura.
Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 2,3%, unos márgenes operativos del 24,1% y un múltiplo de salida de 8,6 veces, el modelo implica un rendimiento estable del capital sin expansión de la valoración.
Este marco apunta a que las acciones de VZ alcancen los 60 dólares por acción, lo que supondría una subida total del 35% y una rentabilidad anualizada del 11%.
Nuestros supuestos de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de VZ:
1. Crecimiento de los ingresos: 2,3%.
Verizon Communications Inc. generó 138.000 millones de dólares en ingresos en los últimos cinco años, con un crecimiento medio del 1% al 3% en un mercado inalámbrico estadounidense saturado.
La ejecución reciente mejoró, ya que las agresivas promociones impulsaron 616.000 altas de teléfonos de pospago en el cuarto trimestre, el mayor crecimiento trimestral en seis años.
La adquisición de Frontier amplía el acceso a la fibra a más de 30 millones de localidades, lo que favorece el crecimiento del paquete de servicios inalámbricos y de banda ancha, al tiempo que limita la subida de los precios de la telefonía móvil.
Según las estimaciones del consenso de analistas, una hipótesis de crecimiento de los ingresos del 2,3% equilibra los beneficios de la convergencia impulsada por la fibra frente a la intensidad competitiva y la limitada expansión del volumen, lo que respalda una perspectiva de rentabilidad anual del 11%.
2. Márgenes operativos: 24,1%.
Históricamente, las acciones de Verizon han mantenido márgenes operativos de entre el 21% y el 23%, lo que refleja las ventajas de escala compensadas por los elevados costes de mantenimiento de la red y del espectro.
Los márgenes mejoraron recientemente gracias a las medidas de reestructuración, que incluyeron la reducción de más de 13.000 puestos de trabajo, que redujeron los gastos generales, mientras que las inversiones en redes se normalizaron tras el pico de gasto en 5G.
La integración en curso de la fibra y la asignación disciplinada de capital apoyan la expansión incremental de los márgenes, aunque la presión sobre los precios y la actividad promocional limitan la subida a corto plazo.
En línea con las proyecciones del consenso de analistas, los márgenes operativos del 24,1% reflejan una economía de telecomunicaciones normalizada con una mejor disciplina de costes, lo que respalda un flujo de caja estable y la cobertura de dividendos.
3. Múltiplo PER de salida: 8,6x
Históricamente, las acciones de Verizon han cotizado entre 9x y 11x beneficios durante periodos de tendencias estables de abonados y generación previsible de tesorería.
La cautela actual de los inversores refleja el modesto crecimiento de los ingresos, la exposición a la regulación y la intensidad de capital, incluso cuando las previsiones de flujo de caja libre superan los 21.000 millones de dólares anuales.
El apoyo a la valoración depende del impulso sostenido del número de abonados, la monetización de la fibra y la estabilidad del balance sin necesidad de una nueva expansión de los múltiplos.
Sobre la base de las estimaciones de consenso de la calle, un múltiplo de salida de 8,6 veces refleja unas expectativas conservadoras de crecimiento maduro de las telecomunicaciones, al tiempo que reconoce el perfil de flujo de caja duradero de Verizon.
¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de las acciones de Verizon dependen del impulso de los abonados inalámbricos, la disciplina de integración de la fibra y la ejecución del control de costes, lo que establece una serie de posibles trayectorias hasta 2030.
- Caso bajo: Si las promociones inalámbricas se desvanecen y las sinergias de fibra se retrasan, los ingresos crecen cerca del 1,7% y los márgenes se mantienen en torno al 14,7% → rentabilidad anualizada del 7,2%.
- Caso medio: Con una demanda de pospago estable y medidas de costes disciplinadas, el crecimiento de los ingresos alcanza el 1,9% y los márgenes mejoran hacia el 15,4% → 11,2% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si el empaquetamiento de fibra aumenta y el churn se mantiene contenido, los ingresos alcanzan el 2,1% y los márgenes se acercan al 15,8% → 14,4% de rentabilidad anualizada.
Cuánto recorrido alcista tiene a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
