Principales conclusiones:
- Impulso de las licencias de IA: Arm Holdings plc se beneficia de la creciente demanda de infraestructura de IA a medida que la adopción de v9 y CSS amplía las tasas de regalías en todas las plataformas informáticas y de centros de datos.
- Señales mixtas en el mercado final: Arm Holdings plc se enfrenta a una exposición móvil del 53% de los derechos, mientras que la adopción de servidores y las cargas de trabajo de IA compensan la menor demanda de smartphones.
- Perspectivas de precios: Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 21%, márgenes operativos del 46% y un múltiplo de 55x, las acciones de Arm Holdings plc podrían alcanzar los 173 dólares en marzo de 2028.
- Alza de valoración: Desde el precio actual de 107 dólares, Arm Holdings plc implica un recorrido alcista total del 62% y una rentabilidad anualizada del 25% en 2 años.
Arm Holdings plc(ARM) diseña y licencia arquitecturas de procesadores, lo que la posiciona como infraestructura central a través de smartphones, centros de datos y cargas de trabajo de IA.
La semana pasada, las acciones de Arm Holdings plc subieron un 1% después de que ASML informara de unas reservas de 13.000 millones de euros, lo que indica un impulso sostenido de la inversión en semiconductores impulsada por la IA.
Arm Holdings plc generó unos ingresos de 4.000 millones de dólares en los últimos doce meses, lo que es importante porque los cánones se escalan eficientemente a través de la expansión de los volúmenes de dispositivos y servidores.
La empresa generó 1.000 millones de dólares en ingresos de explotación con un margen del 44%, lo que explica su capacidad para financiar I+D manteniendo una fuerte rentabilidad.
Aunque Arm Holdings plc cotiza cerca de los 107 dólares con un múltiplo a plazo de 55 veces, la mejora de los fundamentales contrasta con un precio prudente, lo que plantea un debate de valoración que merece la pena seguir examinando.
Qué dice el modelo sobre las acciones de ARM
Hemos evaluado las acciones de Arm basándonos en la economía de escala basada en regalías, licencias de alto margen y un fuerte posicionamiento en IA, servidores y computación móvil.
Utilizando un crecimiento de los ingresos del 20,8%, unos márgenes operativos del 46,4% y un múltiplo de salida de 55,2 veces, el modelo apunta a 173 dólares.
Esto implica un 61,9% de revalorización total y una posible rentabilidad anual del 25% para 2028, terminando en un precio objetivo de 173,12 $.
Nuestros supuestos de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de ARM:
1. Crecimiento de los ingresos: 20,8
Las acciones de Arm registraron un crecimiento de los ingresos del 24% durante el año pasado, lo que refleja la aceleración de los flujos de regalías vinculados a los servidores de IA, el silicio personalizado y la expansión de las cargas de trabajo de computación.
Los últimos trimestres muestran un impulso sostenido de las licencias a medida que los hiperescaladores y los OEM aumentan los diseños basados en Arm en centros de datos, plataformas de automoción y dispositivos de borde.
El crecimiento futuro asume una adopción continua impulsada por la IA, al tiempo que tiene en cuenta una demanda móvil más suave, que todavía representa una parte significativa de los ingresos por derechos de autor.
Visto a través de las previsiones agregadas de los analistas, el crecimiento de los ingresos del 20,8% refleja la fortaleza de la demanda vinculada a la IA al tiempo que tiene en cuenta el enfriamiento de los volúmenes de smartphones y PC, lo que respalda un perfil de rentabilidad anual del 25%.
2. Márgenes operativos: 46.4%
Las acciones de Arm registraron recientemente unos márgenes operativos del 44%, lo que sitúa a la empresa entre las de mayores márgenes del sector mundial de semiconductores gracias a su modelo de concesión de licencias sin activos.
La expansión de los márgenes refleja el aumento de la combinación de cánones, la intensidad estable de la I+D y los limitados costes incrementales a medida que aumentan los volúmenes en las carteras de propiedad intelectual existentes.
La normalización asume un crecimiento disciplinado de los gastos y ninguna reducción agresiva de costes, al tiempo que reconoce los riesgos de una mayor inversión en arquitecturas de nueva generación.
En comparación con las referencias operativas de consenso, los márgenes del 46,4% indican una eficiencia sostenida de los cánones, al tiempo que preservan la flexibilidad para la inversión continua en plataformas y el apoyo al ecosistema.
3. Múltiplo PER de salida: 55,2x
Las acciones de Arms han cotizado históricamente a elevados múltiplos de beneficios, con niveles recientes por encima de 70x que reflejan el valor de escasez y las expectativas de crecimiento impulsadas por la IA.
El múltiplo de salida elegido supone una moderación del sentimiento de pico a medida que el crecimiento se normaliza, al tiempo que sigue reconociendo el papel central de Arm en la arquitectura informática mundial.
La cautela de los inversores se debe a la sensibilidad de la valoración y a la dependencia de los ciclos del mercado final, compensada por la visibilidad a largo plazo de las licencias y los cánones.
De acuerdo con las previsiones del mercado, un múltiplo de salida de 55,2 veces valora el papel central de Arm en la arquitectura informática sin incluir supuestos de inflación continuada de las valoraciones.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de las acciones de Arm dependen de la adopción de centros de datos, la recuperación de los teléfonos inteligentes y la expansión de las tasas de regalías, lo que establece una gama de posibles caminos hasta 2030.
- Caso bajo: Si la demanda de móviles se mantiene débil y la adopción de servidores se ralentiza, los ingresos crecen un 21,2% con márgenes cercanos al 38,8% → 18,9% de rentabilidad anualizada.
- Caso medio: Si los servidores de IA escalan de forma constante y la ejecución de licencias se mantiene, los ingresos crecen un 23,5% y los márgenes mejoran hacia el 41,5% → 27,7% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si las cargas de trabajo de IA se aceleran y los cánones se expanden ampliamente, los ingresos alcanzan el 25,9% con márgenes cercanos al 43,8% → 36,3% de rentabilidad anualizada.
Cuánto recorrido alcista tiene a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico, para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
