Verizon ofrece un rendimiento del 5,7% y cotiza a 10 veces los beneficios. ¿Vale la pena prestar atención finalmente a esta historia discreta?

• Estadísticas Clave para la Acción de Verizon

• Rango de 52 Semanas: $38.39 a $51.68
• Objetivo Medio de la Calle: $51.43
• Capitalización de Mercado: ~$208.7B
• Margen EBIT de los Últimos 12 Meses: 23.1%
• P/E de los Próximos 12 Meses: ~10x
• Rendimiento por Dividendo: 5.7%

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Verizon Acaba de Reportar Sus Mejores Resultados en Años. La Acción Sube un 24% en lo que Va del Año.

Verizon (VZ) pasó varios años como una de las historias de gran capitalización más frustrantes de la Calle: una empresa que perdía suscriptores de servicios inalámbricos, cargaba con más de $150 mil millones en deuda neta y cotizaba con un rendimiento tan alto que implicaba escepticismo más que confianza.

El caso de recuperación siempre existió sobre el papel, pero la ejecución era la pregunta. Lo que ha cambiado en 2026 es que la ejecución ahora se está reflejando en los números.

En el segundo trimestre, Verizon reportó un EPS ajustado de $1.30, un aumento del 6.6% interanual, y un EBITDA ajustado de $13.7 mil millones, un aumento del 7.2%, ambos por encima de las expectativas. El flujo de caja libre para el primer semestre del año alcanzó los $10.2 mil millones, una mejora del 16% respecto al mismo período de 2025.

Las adiciones netas de teléfonos postpago inalámbricos fueron de 184,000, el mejor resultado del segundo trimestre en años, mientras que la tasa de cancelación (churn) cayó al 0.92%, cinco puntos básicos menos secuencialmente.

La dirección elevó las previsiones de crecimiento del flujo de caja libre para el año completo al 9-10% e incrementó el objetivo de recompra de acciones hasta $4.5 mil millones. El tono en la conferencia de resultados fue notablemente más confiado que en los últimos tiempos.

La adquisición de Frontier Communications, que se cerró en enero por aproximadamente $9.8 mil millones en efectivo más $12.9 mil millones de deuda asumida, también se está integrando antes de lo previsto.

Frontier aportó a Verizon una red de fibra que pasa por aproximadamente 25 millones de ubicaciones, expandiendo significativamente la presencia de la empresa en banda ancha en mercados donde antes no tenía presencia de fibra.

Las adiciones netas de banda ancha alcanzaron las 348,000 solo en el segundo trimestre. Verizon canceló prácticamente toda la deuda asumida de Frontier seis meses antes de lo previsto, lo cual es el tipo de disciplina de capital que tiende a cambiar silenciosamente la forma en que los analistas piensan sobre el balance.

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La Máquina de Flujo de Caja Libre Está de Vuelta a Pleno Rendimiento

Uno de los principales puntos débiles de Verizon durante 2022 y 2023 fue el colapso del flujo de caja libre durante su intenso despliegue de espectro de banda C.

Los gastos de capital se dispararon, el flujo de caja libre cayó a $14.1 mil millones en 2022, y los cálculos de cobertura del dividendo pusieron nerviosos a algunos inversores.

Cómo se ve la recuperación en la práctica: el flujo de caja libre se recuperó a $18.7 mil millones en 2023, subió a $19.8 mil millones en 2024 y alcanzó los $20.1 mil millones en 2025. La dirección ahora prevé al menos $21.5 mil millones en flujo de caja libre para todo el año 2026, lo que representaría otro paso adelante.

Al precio actual de la acción, la empresa está generando flujo de caja libre con un rendimiento de aproximadamente el 10% sobre su capitalización de mercado, y los $5.9 mil millones en dividendos pagados en el primer semestre del año estaban cómodamente cubiertos.

Un nuevo acuerdo de infraestructura de IA con Google, que se espera que añada ingresos incrementales significativos a partir de 2027, proporciona otro factor a favor potencial para la trayectoria del flujo de caja.