Puntos clave:
- Demanda de Redes para IA: Ciena aumentó sus ingresos un 40% interanual en el T2 de 2026, impulsada por la demanda liderada por la IA tanto de proveedores de la nube como de servicios.
- Proyección de Precio: Según la ejecución actual, la acción de CIEN podría alcanzar los $524.55 para octubre de 2028.
- Ganancias Potenciales: Este objetivo implica un rendimiento total del 45.6% desde el precio actual de $360.33.
- Rentabilidad Anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 18.9% durante los próximos 2.2 años.
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Ciena (CIEN) acaba de reportar otro trimestre récord, con ingresos alcanzando los $1.57 mil millones, un aumento del 40% interanual. El margen bruto ajustado se expandió al 44.9%, y las ganancias por acción ajustadas casi se cuadruplicaron a $1.64 desde hace un año.
El CEO Gary Smith destacó la escala de la demanda que la empresa está gestionando. El backlog creció más de $600 millones en el trimestre hasta $7.7 mil millones, y la dirección espera que esa cifra siga aumentando durante el resto del año.
La empresa también anunció un hito: el primer pedido multi-rail de la industria de un importante hiperescalador para su nueva plataforma RLS Hyper-Rail.
Ese es un momento de validación estratégica, y la dirección afirma que varios hiperescaladores más están en conversaciones activas.
Cotizando a $360, la acción de Ciena ya ha tenido una fuerte subida alcista. La pregunta ahora es cuánto más puede llevar esta historia de redes para IA a la acción.
Lo que dice el modelo para la acción de Ciena
El crecimiento de Ciena está siendo impulsado por un cambio fundamental en cómo se construye la infraestructura de IA. Ahora las redes tienen que seguir el ritmo de la capacidad de cómputo, y no al revés, y eso está impulsando la demanda en toda la cartera de Ciena, desde sistemas ópticos hasta interconexiones y conmutación.
La dirección ahora espera que el mercado potencial se duplique aproximadamente a $50 mil millones para 2029, dividido entre los mercados ópticos tradicionales de larga distancia y metro y los mercados de más rápido crecimiento dentro y alrededor del centro de datos.
El producto DCOM de la empresa, que maneja la gestión fuera de banda del centro de datos, impulsó los ingresos de Enrutamiento y Conmutación un 88% interanual.
Ciena ha añadido ahora un segundo cliente hiperescalador para DCOM y está en calificación de laboratorio con un tercero.
Utilizando un pronóstico de crecimiento de ingresos anual del 26.6% y márgenes operativos del 23.2%, nuestro modelo proyecta que la acción CIEN podría alcanzar los $524.55 en 2.2 años. Esto asume un múltiplo precio-ganancias de 34.9x.
Eso está por debajo del múltiplo NTM actual de Ciena de 46x pero por encima de su promedio de 5 años de 28.9x, lo que refleja confianza en que esta fase de crecimiento tiene una duración real a medida que los ingresos de Hyper-Rail comienzan a fluir en 2027.
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El Modelo de Valoración de TIKR te permite ingresar tus propios supuestos para el crecimiento de ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo P/E de una empresa, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que usamos para la acción CIEN:
1. Crecimiento de Ingresos: 26.6%
Ciena creció sus ingresos un 18.8% en el último año, pero la tasa de crecimiento se está acelerando rápidamente.
Los ingresos por Redes Ópticas crecieron un 42% en el T2, y los ingresos directos de clientes de la nube aumentaron un 70%.
Los proveedores de servicios crecieron un 28%, liderados por la duplicación de los ingresos de India a medida que se aceleran los despliegues de redes de fibra óptica gestionadas (MOFN).
2. Márgenes operativos: 23.2%
El margen operativo ajustado del T2 fue del 19.5%, por encima de las previsiones.
El margen bruto alcanzó el 44.9%, 4 puntos más que el año anterior, gracias a recortes de costos de ingeniería y una mejor combinación de productos.
La dirección espera una expansión continua del margen a medida que los ingresos de mayor margen de Hyper-Rail y las interconexiones escalen a partir de 2027.
3. Múltiplo P/E de Salida: 34.9x
CIEN cotiza actualmente a 46x las ganancias futuras, muy por encima de su promedio de 3 años de 34.9x y su promedio de 5 años de 28.9x.
Asumimos cierta compresión del múltiplo a medida que la fase de crecimiento explosivo de la acción se normaliza, incluso mientras el negocio subyacente continúa expandiéndose.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
El gasto en infraestructura de IA y la capacidad de Ciena para convertir su backlog en productos enviados son los dos mayores factores de variación aquí. Así es como podría desempeñarse la acción bajo diferentes escenarios hasta octubre de 2030:
- Caso Bajo: Si el crecimiento de ingresos se ralentiza al 20.3% y el margen de ingreso neto se mantiene en 17.9%, los inversores aún verían un rendimiento total del 51.2% (10.4% anual).
- Caso Medio: Con un crecimiento del 22.6% y márgenes del 19.1%, esperamos un rendimiento total del 102.3% (18.4% anual).
- Caso Alto: Si el gasto de capital de los hiperescaladores sigue acelerándose y la adopción de Hyper-Rail avanza más rápido de lo previsto, los rendimientos podrían alcanzar un total del 162.8% (26.1% anual), con un crecimiento del 24.8% y márgenes del 20.1%.
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El rango se reduce a qué tan rápido escalan los ingresos de Hyper-Rail a partir de 2027, si las restricciones de suministro se alivian lo suficiente como para convertir el backlog de $7.7 mil millones de Ciena en ingresos, y cuán duradero resulta ser el gasto en IA de los hiperescaladores en los próximos años.
En el caso bajo, el gasto en infraestructura de IA se enfría o persisten los cuellos de botella en la cadena de suministro.
En el caso alto, la adopción multi-rail se extiende más rápido entre hiperescaladores y proveedores de servicios, y DCOM se expande mucho más allá de su base de clientes actual.
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Todo lo que se necesita son tres entradas simples:
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A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y los rendimientos totales bajo escenarios Alcista, Base y Bajista para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión del Terminal TIKR y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
