Conclusiones Clave para la Acción de Medtronic a Septiembre de 2026
- Superación Generalizada: Los ingresos del Q1 alcanzaron los $9.76B, superando la estimación de la calle de $9.54B en un 2.21% y aumentando un 14.25% interanual, mientras que el BPA ajustado de $1.45 superó las estimaciones de $1.39 en un 4.51%.
- Elevación de las Previsiones: Medtronic elevó su guía de crecimiento orgánico de ingresos para el año fiscal 2027 al rango de 7.25%-7.75%, un aumento de 50 puntos básicos, y elevó su guía de BPA a $5.94-$6.00.
- Despegue de CAS: Cardiac Ablation Solutions creció un 88% a nivel mundial (139% en EE.UU.) y superó los $2B en ingresos de los últimos 12 meses antes de lo previsto, con su base instalada en EE.UU. aumentando un 35% de forma secuencial.
- Doblando la Apuesta: El CEO Geoff Martha calificó el acuerdo de robótica Cornerstone de $700M como una muestra de confianza en Hugo, no de duda.
La Acción de MDT Supera las Expectativas en Todos los Frentes, Luego Apuesta $700 Millones Contra su Propio Robot
Medtronic (MDT) reportó ingresos del primer trimestre del año fiscal 2027 de $9.756 mil millones, un aumento orgánico del 13.7% y superando las estimaciones de la calle de $9.545 mil millones en un 2.21%, en resultados publicados el 1 de septiembre de 2026 para el trimestre finalizado el 31 de julio de 2026. Una semana de ventas adicional integrada en el calendario de este año añadió $570 millones, o 670 puntos básicos, a esa tasa de crecimiento. Excluyendo ese efecto, la dirección aún calificó el desempeño como el más fuerte en casi ocho años, excluyendo las comparaciones de la era COVID.
Cardiac Ablation Solutions fue el motor principal. El negocio de ablación por campo pulsado creció un 88% a nivel mundial y un 139% en Estados Unidos, impulsando los ingresos de los últimos 12 meses por encima de los $2 mil millones antes del plazo prometido por la dirección. La base instalada en EE.UU. de la plataforma de mapeo y ablación Affera creció un 35% de forma secuencial, tras un crecimiento del 40% en el trimestre anterior, y Sphere-9 añadió 9 puntos de cuota de mercado en EE.UU. durante el período.
Esa fortaleza no estuvo aislada. Cardiac Rhythm Management, una franquicia anual de $5.5 mil millones, creció un 15% a nivel global. Cranial & Spinal Technologies aumentó un 13% impulsado por la recién lanzada plataforma Stealth AXiS, y Surgical creció un 9% a medida que Hugo, el sistema robótico de tejidos blandos de la compañía, seguía sumando casos. El BPA ajustado de $1.45 superó en seis centavos el punto medio de la guía y superó los $1.39 de la calle, aumentando un 15.08% interanual, mientras que el BPA GAAP de $1.14 se disparó un 40.74%.
Esa amplitud dio margen a la dirección para elevar las perspectivas. Medtronic elevó su guía de crecimiento orgánico de ingresos para el año fiscal 2027 a un rango de 7.25% a 7.75%, un aumento de 50 puntos básicos, y elevó su guía de BPA ajustado anual a $5.94-$6.00. Se espera ahora que el margen operativo se expanda 50 puntos básicos para el año, con un beneficio operativo creciendo aproximadamente un 10%, por delante de la línea superior.
Luego vino el giro. En la misma mañana de la publicación de resultados, Medtronic reveló una inversión estratégica y un acuerdo de distribución de $700 millones con Cornerstone Robotics para su sistema quirúrgico Sentire en mercados seleccionados fuera de Estados Unidos, superponiendo una segunda plataforma robótica sobre Hugo. Larry Biegelsen de Wells Fargo preguntó directamente a la dirección si el acuerdo indicaba dudas sobre el progreso de Hugo. El CEO Geoff Martha respondió en la llamada de resultados del Q1 FY27: "Estamos doblando la apuesta aquí. Tenemos mucha confianza y convicción sobre nuestra posición en tejidos blandos en este momento". Hugo va camino de superar las 50,000 procedimientos completados para el final del año fiscal, y la dirección enmarcó a Cornerstone como una jugada de acceso a mercados internacionales con baja penetración, no como una cobertura contra su propia plataforma.
TIKR Valora la Acción de Medtronic en $142, Descontando la Capitalización de CAS y la Robótica
El modelo de caso medio de TIKR valora a Medtronic en $142 para abril de 2031, lo que implica un rendimiento total del 54% desde el precio actual de $92, o un 10% anualizado durante 4.7 años.
Ese perfil de rendimiento sitúa a la acción de Medtronic entre las empresas que capitalizan capital de forma constante y a tasas altas de un solo dígito o más, en lugar de una historia de revalorización de múltiplos, con más del caso construido sobre el crecimiento de las ganancias que sobre la expansión del múltiplo.
El camino hacia ese objetivo es visible en lo que se está capitalizando: el crecimiento de CAS aún cerca del triple dígito, Hugo escalando hacia los 50,000 procedimientos, y una guía recién elevada que ya ha llevado el BPA anual al rango de $5.94 a $6.00. La acción de Medtronic cotiza a $92 hoy frente a un negocio que genera un crecimiento del beneficio operativo de dos dígitos, y el modelo trata esa brecha como la oportunidad, no el riesgo.
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