Conclusiones clave para la acción de Palo Alto Networks a septiembre de 2026
- Trimestre récord: Palo Alto Networks superó por primera vez los $20B en RPO.
- Previsiones para el año fiscal 2027: La dirección pronosticó unos ingresos para el año fiscal 2027 de $14.1B a $14.2B, un crecimiento del 23-24%, y un ARR de NGS de $11.075B a $11.175B, una fuerte desaceleración respecto al ritmo del 63% del año fiscal 2026.
- Despegue de Prisma AIRS: $100M en ARR en 4 trimestres convirtieron a Prisma AIRS en el producto de escalado más rápido de la historia de la empresa, mientras que las plataformizaciones alcanzaron un récord de ~220 en el Q4.
- CEO sobre la Plataformización: El presidente y CEO Nikesh Arora calificó la plataformización como "la única estrategia viable para la defensa en tiempo real, combatiendo la IA con IA" en la llamada de resultados del Q4.
Palo Alto Networks supera los $20 mil millones en RPO mientras se acelera la integración de CyberArk
Palo Alto Networks (PANW) cerró su cuarto trimestre fiscal con unos ingresos que aumentaron un 34% interanual hasta los $3.41 mil millones, y las obligaciones de rendimiento restantes, o RPO, superaron los $20 mil millones por primera vez en la historia de la empresa. El RPO terminó el trimestre en $21.2 mil millones, un aumento del 34%, mientras que el RPO corriente alcanzó los $9.3 mil millones con la misma tasa de crecimiento. Los ingresos anuales aumentaron un 24% hasta los $11.5 mil millones, y Palo Alto Networks entra en el año fiscal 2027 con las dos mayores adquisiciones de su historia: CyberArk, ahora rebautizada como Idira, y Chronosphere.
El ARR de Seguridad de Nueva Generación, la métrica que sigue los ingresos recurrentes de los productos de seguridad en la nube y de IA más nuevos de la empresa, alcanzó los $9.1 mil millones en el trimestre, un aumento del 63%. Casi $1 mil millones de esa cifra provinieron de ARR neto nuevo solo en el Q4, casi el doble de la adición trimestral del año anterior. XSIAM, la plataforma de operaciones de seguridad impulsada por IA de la empresa, cerró el año con más de $700 millones en ARR, un aumento del 70%, y superó los 1,000 clientes. Prisma AIRS, el producto de seguridad de IA más nuevo, superó los $100 millones en ARR en cuatro trimestres desde su disponibilidad general, el escalado más rápido de cualquier producto en la historia de la empresa.
El negocio Idira, construido en torno a la adquisición de CyberArk cerrada anteriormente en el año fiscal 2026, se está integrando más rápido de lo previsto por la dirección. El margen operativo de la unidad ya se ha revertido casi al nivel independiente de CyberArk después de solo dos trimestres dentro de Palo Alto Networks, y los acuerdos de más de $5 millones crecieron un 50% interanual en el Q4. El presidente y CEO Nikesh Arora se refirió al ritmo de ese cambio en la llamada de resultados del Q4: "La plataformización es la única estrategia viable para la defensa en tiempo real, combatiendo la IA con IA". Esa filosofía se reflejó en las cifras: las plataformizaciones netas nuevas, clientes que se estandarizan en múltiples productos de Palo Alto Networks, alcanzaron un récord de 220 en el trimestre, y la retención de ingresos netos para esa cohorte plataformizada superó el 120%.
Las previsiones cuentan una historia más complicada. Para el año fiscal 2027, la dirección pronosticó unos ingresos de $14.1 mil millones a $14.2 mil millones, un crecimiento del 23% al 24%, y un ARR de NGS de $11.075 mil millones a $11.175 mil millones, un crecimiento del 22% al 23%. Esto marca una fuerte desaceleración respecto al ritmo de ARR del 63% del año fiscal 2026, impulsada en parte por el aniversario de una gran migración puntual de observabilidad que impulsó las adiciones netas de Chronosphere en el Q4. El margen operativo no GAAP para el año completo alcanzó el 29.2%, un aumento de 40 puntos básicos a pesar de absorber dos adquisiciones de menor margen, y el flujo de caja libre ajustado alcanzó los $4.41 mil millones, un margen del 38.4%.
TIKR valora la acción de Palo Alto Networks en $577, descontando las ganancias continuas de la plataformización
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de Palo Alto Networks en $577 para julio de 2031, lo que implica una rentabilidad total del 59% desde el precio actual de $362, o un 10% anualizado durante 4.9 años.
Una rentabilidad anualizada del 10% sitúa a la acción de Palo Alto Networks por delante de los rendimientos típicos de un solo dígito alto de sus pares de software maduros, lo que refleja la magnitud del cambio de plataformización ya en marcha.
Ese objetivo es alcanzable dada la trayectoria ya visible en las cifras: el ARR de NGS creciendo un 63% hasta una base de $9.1 mil millones, y la integración de Idira alcanzando la paridad de márgenes dos trimestres antes de lo previsto.
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