Estadísticas Clave de la Acción de Whirlpool
- Cambio de precio de la acción de Whirlpool en los últimos 6 meses: -41%
- Precio de la acción $WHR al 1 de sep.: $38
- Máximo de 52 semanas: $97
- Precio objetivo de la acción $WHR: $51
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¿Qué pasó?
La acción de Whirlpool (WHR) se desplomó el martes cuando los inversores se mostraron más preocupados por el nivel de deuda de la compañía en medio de un mercado inmobiliario ya débil.
Las acciones abrieron cerca de $40, se recuperaron brevemente a $40.30 hacia media mañana, y luego volvieron a venderse para cerrar cerca del mínimo del día. La caída eliminó aproximadamente $208 millones de valor patrimonial implícito.
La preocupación se centra en el balance de Whirlpool. La deuda se situó en $7.07 mil millones en junio, casi el triple del valor patrimonial actual de la compañía, de alrededor de $2.45 mil millones.
La deuda neta asciende a unos $5.83 mil millones después de restar la posición de efectivo de Whirlpool de $1.24 mil millones.
El aumento de los costes de financiación tampoco ayuda al panorama. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó el 4.792% el martes, y las tasas más altas tienden a retrasar tanto las compras de viviendas como los reemplazos de electrodomésticos.
Los datos inmobiliarios añaden presión: la tasa hipotecaria a 30 años se situó en el 6.66% a finales de agosto, frente al 6.56% del año anterior, y las ventas de viviendas nuevas cayeron un 10.5% en julio a un ritmo anualizado de 607,000.
Whirlpool no fue la única en sentir el dolor. SharkNinja cayó un 8.99%, Fortune Brands Innovations bajó un 4.38%, y Mohawk Industries perdió un 2.68%, mostrando que la venta masiva relacionada con la vivienda afectó a múltiples empresas a la vez.
Lo que el Mercado Nos Dice Sobre la Acción de Whirlpool
Los resultados del T2 de Whirlpool dan algo de contexto sobre por qué las preocupaciones por la deuda pesan tanto ahora mismo.
Los ingresos fueron de $3.5 mil millones, un 6.8% menos que el año anterior, con ventas orgánicas cayendo un 1.7%.
El margen EBIT en curso de la compañía cayó al 1.8%, muy por debajo del 5.3% del año anterior, aunque eso supuso una mejora de 50 puntos básicos respecto al T1.
El margen de Norteamérica fue del 2.7%, incluso después de que Whirlpool implementara aumentos de precios y lanzara nuevos productos.
El CEO Marc Bitzer dijo que la compañía estaba "animada por la expansión secuencial del margen lograda en el T2", señalando los aranceles, los costes de materias primas y los gastos de combustible como factores en contra continuos.
Para abordar directamente su situación de deuda, Whirlpool recaudó $2 mil millones mediante bonos garantizados y estableció una línea de crédito respaldada por activos de $2 mil millones, que la compañía dice cubre todos los vencimientos de deuda hasta 2028.
La dirección sigue proyectando más de $300 millones en flujo de caja libre para 2026, lo que implicaría un rendimiento superior al 12% basado en el valor patrimonial actual.
Pero ese colchón no es tan cómodo como parece. Se espera que los costes anuales de intereses se acerquen a los $350 millones, en realidad superiores a ese nivel de flujo de caja libre.
Whirlpool ha trazado un camino para volver a un margen EBIT del 4% para el año completo mediante recortes de costes y acciones de precios ya en marcha.
Que eso se materialice depende en gran medida de que se alivien los aranceles, mejore la demanda y bajen los tipos de interés.
Hasta que esas piezas se alineen, es probable que la acción de Whirlpool siga siendo sensible a cualquier señal de que el mercado inmobiliario no se está recuperando lo suficientemente rápido como para respaldar el balance apalancado del fabricante de electrodomésticos.
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