Conclusiones clave para la acción de Broadcom a septiembre de 2026
- Trimestre récord supera expectativas: Broadcom (AVGO) reportó ingresos del T3 del año fiscal 2026 de $29.6B, un aumento del 85.50% interanual y un 0.53% por encima de la estimación de la calle de $29,434.51M, mientras que el BPA ajustado de $3.32 superó la estimación de $3.24 en un 2.53% y aumentó un 96.45% interanual.
- Se eleva la previsión de ingresos por IA: La dirección ahora espera ingresos por semiconductores de IA para el año fiscal 2026 de $58B, un aumento del 186% interanual y por encima de la previsión anterior de $56B, con ingresos por IA del T4 previstos en $21.7B, un aumento del 236% interanual.
- Envíos de XPU se triplican: Los ingresos por semiconductores de IA alcanzaron $16.7B en el T3, más del triple interanual, ya que los envíos de XPU aumentaron más de 3.5 veces y representaron el 73% del total de ingresos por IA.
- Hoja de ruta de dos años: El CEO Hock Tan dijo a los inversores que los ingresos por IA están listos para duplicarse a ~$115B en el año fiscal 2027 y duplicarse nuevamente a ~$230B en el año fiscal 2028, calificando la perspectiva como "una perspectiva cuidadosamente estructurada que creemos que podemos lograr".
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La acción de AVGO triplica los ingresos por IA mientras Broadcom asegura a Google, Anthropic y OpenAI hasta 2028
Broadcom (AVGO) cerró su tercer trimestre fiscal el 31 de julio de 2026 con ingresos consolidados de $29,591 millones, un aumento del 85.50% interanual y del 33.37% secuencial. El ingreso operativo alcanzó un récord de $20,095 millones, un aumento del 92.20% interanual, con un margen operativo del 67.91%, una superación de 106 puntos básicos frente a la estimación de la calle del 66.85%. El BPA ajustado de $3.32 superó la estimación de $3.24 en un 2.53% y casi se duplicó desde $1.69 del año anterior. El flujo de caja libre alcanzó un récord de $13.7 mil millones, el 46% de los ingresos, mientras que el balance creció a $24 mil millones en efectivo después de que Broadcom pagara $5.6 mil millones de deuda a largo plazo durante el trimestre.
El motor detrás de todo esto son los ingresos por semiconductores de IA, que alcanzaron $16.7 mil millones en el trimestre, más del triple interanual. Los envíos de XPU, los aceleradores de IA personalizados de Broadcom construidos para Google, Anthropic, OpenAI y Meta, aumentaron más de 3.5 veces interanual y representaron el 73% de ese total de IA. Broadcom envió su TPU Ironwood v7 en gran volumen a Google y Anthropic e inició la producción de la siguiente generación TPU v8i, que el CEO Hock Tan dijo que tiene un rendimiento comparable a la GPU Vera Rubin de Nvidia. El primer chip personalizado de OpenAI, Jalapeño, también se envió en el trimestre y, según Tan, ejecuta cargas de trabajo de inferencia a menos de la mitad del costo de una GPU.
Ese impulso ahora está integrado en una previsión que la mayoría de los fabricantes de chips no se atrevería a poner por escrito. Broadcom espera ingresos por IA del año fiscal 2026 de $58 mil millones, por encima de su perspectiva anterior de $56 mil millones, luego una duplicación completa a aproximadamente $115 mil millones en el año fiscal 2027 y otra duplicación a $230 mil millones en el año fiscal 2028. Preguntado si Broadcom podría enviar aún más si se lo presionara, Tan no se anduvo con rodeos en la llamada de resultados del T3: "Sí, la demanda, podemos enviar significativamente más... hemos asegurado el suministro, y creemos que es el número correcto para ponerlo en $115 mil millones. Y si... nuestra capacidad para asegurar más suministro cambia, por supuesto, lo aumentaremos". Solo Anthropic está en camino de agregar 15 gigavatios de capacidad de TPU entre 2027 y 2028, posicionándose para convertirse en el mayor cliente de XPU de Broadcom.
El margen bruto cayó al 75%, una disminución de 210 puntos básicos secuencialmente, ya que los XPU con alto contenido de memoria diluyeron la mezcla. Pero el margen operativo aún se expandió 240 puntos básicos interanuales al 67.9%, prueba de que el crecimiento de ingresos del 127% en el segmento de semiconductores está superando el crecimiento del 22% en los gastos operativos asociados.
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TIKR valora la acción de Broadcom en $1,142, descontando una revalorización del 598% para 2030
El modelo de caso medio de TIKR valora a Broadcom en $1,141.61 para el 31 de octubre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 210.9% desde el precio actual de $367.24, o un 31.3% anualizado durante 4.2 años.
Esa rentabilidad anualizada se sitúa muy por encima de lo que los inversores suelen esperar de una empresa que ya genera $29.6 mil millones en ingresos trimestrales y márgenes operativos del 68%, un perfil de rentabilidad más común en nombres de crecimiento en etapas iniciales que en un actor establecido de semiconductores con un saldo de efectivo de $24 mil millones. La brecha refleja cuánto del impulso de IA de Broadcom aún está por delante del precio actual de la acción en lugar de detrás.
El objetivo descansa en la misma trayectoria que la dirección expuso en la llamada: los ingresos por IA se duplican a $115 mil millones en el año fiscal 2027 y se duplican nuevamente a $230 mil millones en el año fiscal 2028, con los compromisos de gigavatios de Google, Anthropic, OpenAI y Meta ya asegurados hasta esos años. El apalancamiento operativo que impulsó los márgenes a un récord del 67.9% en el T3 incluso cuando el margen bruto se diluyó le da al modelo espacio para confiar en que las ganancias, no solo los ingresos, escalan con el desarrollo de IA.
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